美聯儲期待的通過加息來放緩經濟，似乎有了更確鑿的數據支撐。由于需求疲軟，美國商業活動在11月連續第五個月收縮，而通脹壓力繼續緩慢緩解。

11月23日周三公布的數據顯示，美國11月Markit服務業PMI初值降至46.1，創2022年8月以來新低，低于市場預期的48。分項來看，新商業分項指數初值降至46.7，為2020年5月以來新低；輸入價格分項指數初值創2020年12月份以來新低。如果不考慮新冠疫情爆發初期的特殊情況，服務業PMI降幅是有紀錄以來第二大的，這主要反映了通貨膨脹和加息對消費者可支配收入的影響，以及對需求的削弱。

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美國11月Markit制造業PMI初值大降近2個百分點至47.6，創2020年5月以來新低，市場預期是從前值50.4降至50。造成制造業PMI大幅下降的主要原因是制造業產出和新訂單的下滑。其中，產出分項指數初值降至47.2，創2020年5月份以來新低；需求狀況受到通貨膨脹和經濟不確定性的阻礙，新訂單分項指數初值也創2020年5月份以來新低。除了具有挑戰性的美國國內需求狀況外，新出口訂單也以更快的速度收縮。

美國11月Markit綜合PMI初值降至46.3，創2022年8月份以來新低，預期會從前值48.2降至48。其中，新訂單分項指數初值降至46.4，創2020年5月份以來新低；就業分項指數初值創2022年9月以來新低。

美股開盤漲跌不一，隨后集體轉漲走高。市場分析認為，PMI數據走弱，反映出美國經濟正在朝著美聯儲期待的方向前進，因此對美股起到了一定的拉動作用。

標準普爾全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson在評論美國PMI數據時表示：

根據PMI初步調查結果，11月份美國各地的商業狀況惡化，產出和需求下降速度加快，與經濟以1%的年收縮率一致。

受訪公司報告說，生活成本上升、金融條件收緊——尤其是借貸成本上升——以及美國國內和出口市場需求疲軟帶來的阻力越來越大。

缺少技能豐富的工人仍然是擴張的一個令人擔憂的制約因素。但供應鏈方面有好消息，11月份供應商業績三年多來首次有所改善。

雖然供應鏈壓力的減輕在一定程度上是需求下降的反映，但供應延遲的緩解消除了通脹壓力的一個關鍵驅動因素，并幫助將總體投入成本通脹率降至近兩年低點。11月甚至有越來越多的供應商、工廠和服務提供商提供折扣，以幫助提振低迷的銷售。由于公司專注于降低成本，第四季度迄今為止的招聘速度也有所放緩。

在這種環境下，未來幾個月通脹壓力應該會繼續降溫，而且可能會顯著降溫；但與此同時，美國經濟將更可能陷入深度衰退。

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關鍵詞： 月份以來 成本上升 通貨膨脹