2022年，這一年終于要過去了。

【資料圖】

回顧2022年港股打新市場：A股打新雖然常遇首日破發，但起碼還時有“超級大肉簽”激勵人心。但說到港股打新，那只能用“艱難”一詞來形容了。

choice數據顯示，截至12月25日，今年以來港交所有95只“新股”上市，發行量與2021年相差無幾。

但港股今年打新的“失敗率”超過六成：肉簽不夠肉，“空頭支票”公司卻是“真空頭”，可謂是步步驚心。

艱難的市場環境，會給打新者怎樣的啟發？

最佳策略是盡量旁觀

從收益來看，2022年，港股打新收益不盡人意。

撇除股本重組等特殊情況的20只個股，年內上市的新股中，上市首日上漲的只有25只，但上市首日就破發的卻有29只，另有零收益21只。

假設打新股必中簽1手，在不計算手續費以及融資費的情況下，上市首日以收盤價賣出：

收益最高的是中國石墨，但也僅僅賺4650港元；

收益低的樂普生物-B，只能賺10港元，要是算上手續費，指不定還得倒貼錢。

而要是不幸地中了AQUILA ACQ-Z，一手AQUILA ACQ-Z，就能虧上3.36萬港元。

假設所有新股各中簽1手，在不計算手續費以及融資費的情況下，上市首日以收盤價賣出，投資者將虧損4.19萬港元。

總的來說，上半年的港股打新市場最佳策略，是“看看就好，不湊熱鬧”。

“肉簽”不一定“肉多”

如上所述，今年的港股，“肉簽”不“肉”，就算中簽能賺錢，也賺不了多少。

今年上市的港股中，首日表現最具爆發力的是中國石墨。

中國石墨是一家主要從事生產及銷售鱗片石墨精礦及球形石墨的公司。該公司的鱗片石墨精礦適用于耐熱物料及其他增值用途，可用于電子裝置及新能源汽車鋰離子電池負極材料。因此，中國石墨在港交所的上市，算是填補了鋰電負極概念股在港股的空白。

登陸港股首日，中國石墨漲幅超143%。盡管首發價不足0.33港元，但在每手1萬股的大基數加持下，上市收益首日若以收盤價賣出一手，可賺4650港元。

4650港元在2022年的港股市場能“稱王”，但和A股“簽王”相比，相形見絀。

同樣是年度“簽王”，A股年內首日最賺錢的個股，中1簽，首日能賺近9萬元人民幣。

除中國石墨之外，年內中1簽，首日能浮盈超1000港元也不多。只有4只，分別為：3D 生物醫藥公司MEDICINES-B、營銷服務提供商潤歌互動、經營特藥藥房業務、醫生研究協助及健康保險服務的思派健康、以及自馬來西亞的老牌食品飲料分銷商雙財莊。

“空頭支票”公司是“真空頭”

“簽王”不賺，“倒貼王”倒是能虧得很。

如前文所述，AQUILA ACQ-Z是上半年的打新“噩夢”。

要是不幸地中了AQUILA ACQ-Z，僅一手AQUILA ACQ-Z，上市首日就能虧上3.36萬港元。

AQUILA ACQ-Z不是一家普通的企業，而是一家特殊目的收購公司（SPAC）。

所謂SPAC，是一個由共同基金、對沖基金等募集資金而組建上市的“空殼公司”，這個“空殼公司”只有現金，沒有任何其他業務。其成立之目的乃為與一家或多家公司進行業務合并。

據悉， AQUILA ACQ-Z計劃重點關注亞洲“新經濟”行業（例如綠色能源、生命科學及先進科技與制造行業）內有科技賦能的公司。

實際上，AQUILA ACQ-Z上市首日的跌幅并不大，為3.93%。之所以中簽者浮虧明顯是因為其交易單位巨大。

相關公告顯示，為確保發售證券將不會向公眾人士營銷或容許他們買賣，AQUILA ACQ-Z A類股份上市時及上市后，每手買賣單位價值須至少為100萬港元。因此，A類股份將以每手買賣單位為10.5萬股A類股份的方式進行買賣，初始價值為每手105萬港元，每股A類股份的發行價為10.00港元。上市權證將以每手買賣單位為52500份上市權證的方式進行買賣。

中免成“集資王”

2022年，港股最大的一筆新股募資來自中國旅游集團中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）。

8月，中國旅游集團中免股份有限公司（以下簡稱“中國中免”）登陸H股。

該股發行價為158港元，募資總額為183.89億港元。

若年內所有上市新股都持有至今，該股是2022年上市新股中，年內股價表現最好的一只新股。若中1簽并持有至今，該股將賺66.4萬元。

除了中國中免外，年內募資總額超百億的港股還有天齊鋰業、中創新航。

上市形式多樣化

今年港股上市的企業中，有多家公司以介紹形式上市。

這些新股分別為貝殼-W、蔚來-SW、華新水泥、海螺環保、金融壹賬通、騰訊音樂-SW。

所謂介紹上市，是已發行證券申請上市的一種方式，不需要在上市時再發行新股，因為該類申請上市的證券已有相當數量，并為公眾所持有，故可推斷其在上市后會有足夠的流通量。

介紹形式上市在境外是常見的一種上市模式，不過A股目前并沒有這種上市方式，而“介紹上市”在港股其實也并不常見。

公開信息顯示，2022年之前僅有7家企業采取介紹形式上市。

此外，今年以來，還有多家上市公司披露雙重主要上市公告。

4月22日，知乎在香港聯交所掛牌上市，成為首家以雙重主要上市方式回港的中概互聯網公司。

5月11日，貝殼正式以介紹方式在香港聯交所上市，成為首家以“雙重主要上市+介紹上市”形式返港的中概股。

9月29日，嗶哩嗶哩在香港聯交所由二次上市轉為雙重主要上市，并于10月3日正式生效。

若選擇二次上市，香港聯交所大多只是處于一種從屬的地位，二次上市的股票價格由美股來決定；而“雙重主要上市”讓香港市場與美股處于一種并列關系。選擇“雙重主要上市”也可以滿足投資者投資的需要，有利于增加股票的流動性。

未來一周3只新股

根據新股發行安排，2022年的最后一周，A股有2只新股發行，H股有1只新股發行。

具體發行情況如下：

附圖：2022/12/25-022/12/31 H股新股發行安排

粉筆：非學歷職業教育培訓（“職業教育培訓”）服務供應商。其核心收益來源于在線培訓、線下培訓、教材以及輔導教材的銷售三大板塊。

附圖：2022/12/25-022/12/31 ?A 股新股發行安排

百利天恒：主營業務為藥品的研發、生產與營銷。

迅安科技：主營業務為電焊防護面罩、電動送風過濾式呼吸器及相關配件的研發、生產和銷售。

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關鍵詞： 新股發行 介紹形式上市 的情況下