好于預期的財報數字，使特斯拉六天連漲40%，也讓曾經的“鐵粉”大摩回心轉意。

自本周發布業績以來，特斯拉股價持續大幅走高，目前股價已較幾周前的近期低點高出70%以上，本周累漲逾33%，是2013年5月以來的最佳周度表現。

過去的一年中，特斯拉自高峰下跌了70%以上，這也使得任何比預期更好的消息，都可能推動股價大幅走高。

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華爾街見聞早些時候曾介紹，財報顯示，特斯拉四季度營業收入連續兩個月創新高，營業利潤和凈利潤也均創單季歷史新高，收入和利潤均高于華爾街預期：四季度營業收入243.18億美元，同比增長37%；調整后凈利潤為41.06億美元，同比增長43%，刷新一季度創下的新高；而每股收益達到1.19美元，同比增長40%。

在當下市場對汽車行業越來越多的懷疑中，特斯拉公布了好于預期的利潤，發出了強勢信號。?

“鐵粉”回歸

特斯拉公布好于預期業績數據后，超過半數華爾街分析師轉而開始唱多，原來最“力挺”特斯拉的摩根士丹利也不例外。

“最愛”特斯拉的分析師、摩根士丹利汽車首席Adam Jonas在昨天發表的一份說明中表示，選擇特斯拉為其“首選”(top pick)，并將其目標價定為220美元：

我不太確定這一點。雖然我們重申特斯拉是我們的首選，目標價為220美元，但加上持續的宏觀和地緣政治的不確定性，我們認為23財年是汽車價格通脹轉為通縮的一年。

對于特斯拉來說，還有一個永遠存在的背景風險，那就是“公司特有的”特異性和情緒相關的因素，這些因素也可以使公司不斷向兩個方向擺動。

在廣泛的結果范圍內，我們可能看到特斯拉將在上半年試探新的低點，然后反彈超過220美元的價格。

Adam Jonas還表達了對特斯拉降價導致利潤率壓縮的擔憂：

正如我們本周所指出的，雖然業績走勢很好，但這是以利潤率為代價的：第四季度，特斯拉的汽車毛利率為25.9%，比30.6%大幅下降了466bps，而且沒有達到預期的28.4%。

利潤率大幅下降的原因很可能與該公司悄悄降價和仍在上升的商品成本有關。汽車毛利率的下降也打擊了總的毛利率，與去年同期的27.4%相比，毛利率下降到23.8%，也沒有達到預期的25.4%。

在特斯拉公布業績后，約64%的分析師將該公司的股票評為“買入”評級，平均目標價約為每股206美元。根據FactSet的數據，這是特斯拉有史以來最高的買入評級比率，標普500指數成份股的平均買入評級比率約為58%。

盡管分析師們都不約而同警告了特斯拉下降的利潤率，也有分析師認為這有利于特斯拉在同行業的競爭中勝出。

Wedbush分析師Dan Ives表示：

雖然在短期內，特斯拉為更高的銷量犧牲了利潤率，但我們認為這是明智之舉，旨在奠定客戶基礎，抵御來自底特律（美國傳統汽車業）和歐洲日益激烈的電動汽車競爭。

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關鍵詞： 好于預期 同比增長