不管外界唱空美股的聲音多強烈，高盛認為，從現在的基本面和技術面來看，標普500還有上漲空間，可以沖到4300點。

高盛對沖基金負責人Tony Pasquariello在最新的報告中指出，美國通脹的逐步降低以及勞動力市場的韌性，說明了經濟軟著陸可能性，同時歐洲避免衰退的預期升溫疊加中國經濟的復蘇，標普500的漲勢還沒結束，Pasquariello解釋道：

美國1月ISM服務業指數創2020年中以來最大單月升幅；美國1月非農就業報告顯示，勞動力需求依然旺盛；

(資料圖片僅供參考)

美國CPI連續三月增長放緩，市場相信美聯儲穩處減速加息的正軌；歐洲能源危機的可能性降低，衰退或將避免，盡管許多科技公司四季度財報顯示盈利能力堪憂，但綜合來看，我們相信宏觀基本面支持美股繼續上漲。

Pasquariello指出，周四對沖基金的回補推動了納斯達克指數上漲3.3%，這將繼續成為推動美股上漲的驅動力，據高盛Prime部門計算，2月3日當日的對沖基金空頭回補為2015年11月以來規模最大的一次，甚至超過了2021年1月的散戶狂潮。

截至發稿，今年以來，標普500漲近9%，納斯達克漲近15%，道瓊斯漲近3%。

基本面和技術面均支持美股繼續反彈

從美聯儲的態度來看，Pasquariello認為美聯儲不會再為通脹感到焦慮，且市場已經普遍接受了美聯儲將使得利率維持在5%的水平，因此其未來不會對市場的走勢產生太多的影響，Pasquariello稱：

美聯儲是否對通脹感到焦慮？不。有什么可以改變他們將在5月份完成5%的看法嗎？沒有。他們是否仍然認為需要使勞動力市場降溫才能實現他們的目標？不。雖然市場都很想知道未來幾次議息會議美聯儲的表態，但有一點是肯定的，他們會將利率維持在5%的高位一段時間。

從公司盈利角度來看，Pasquariello指出第四季度的財報顯示出個大公司收支不平衡的特點，但不少公司都已制定了削減開支的措施，且市場對這些公司的預期已處于低位，2024年可以實現更好的每股收益增長：

從各大公司去年第二季度財報來看，出人意料的好，這說明并沒有硬著陸，但第三季度出人意料的糟糕，也就是利潤率被擠壓已經成為現實，那時這些公司的股價已經處于底部，相較于前兩個季度，第四季度財報的特點為收支不平衡，因此各大開始降本增效，實現自救，我相信自救的故事會有美好的結局。

從技術面來看，Pasquariello認為，在經歷了財報季、大量數據“轟炸”的一周，標普500仍處于非常好的技術狀態，這也會奠定未來標普500繼續走強的趨勢，Pasquariello表示：

正如我們一直強調的，在疫情后，不確定性增加的情況下，技術分析尤為重要。從傳統的分析來看，包括突破50天和200天移動平均線，以及上破熊市趨勢線或從長周期來看，標普500已處于上升通道。

從斐波那契回撤水平來看，標普已經從2022年1月的歷史高點跌至2022年10月的低點，回撤幅度達到了50%，這是一個關鍵指標，意味著反彈或許從那時開始了。

此外，Pasquariello指出，重新“殺回來”的美國散戶，將繼續推動美股的上漲，去年“大贏家”——空頭，在今年開年成了最大的輸家：

我們剛剛見證了2015年11月以來規模最大的一次空頭回補，甚至超過了2021年1月的散戶狂潮，散戶在年內新一輪市場反彈行情中的參與度明顯要比以往更高。這使我們認為今年的情況將于去年大相徑庭，去年賺的盆滿缽滿的空頭，在今年或將鎩羽而歸。

媒體1月29日報道稱，數據機構S3 Partners主管預測分析的董事總經理Ihor Dusaniwsky表示，目前損失慘重的空頭正在積極減倉。在去年獲利約3000億美元之后，截至企業1月26日，今年空頭累計虧損約810億美元。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞： 對沖基金 出人意料 空頭回補