2月21日周二美股盤前，美國最大零售商沃爾瑪公布其2023財年四季度及全財年業績，并公布2024財年一季度及全財年指引。

財報顯示，由于消費者尋求低價，沃爾瑪在截至2023年1月31日的2023第四財季超出市場預期。報告期內，沃爾瑪全球營收同比增長7.3%至1640億美元，高于市場預期的1595.9億美元，若不考慮匯率波動，增速為7.9%。

第四財季，沃爾瑪在美國的銷售額同比增長8.3%，電商銷售額同比增長17%，公司在美國零售市場的份額持續增長。山姆會員店的銷售額同比增長12.2%，會員收入同比增長7.1%，會員數量創歷史紀錄。沃爾瑪國際市場銷售額為2760億美元，同比增長2.1%，沃爾瑪在墨西哥、中國和加拿大的增長領先其他國際市場。

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第四財季沃爾瑪毛利率下滑0.83個百分點；經營利潤同比下降5.5%至56億美元，調整后經營利潤增長6.9%至64億美元。GAAP下每股凈收益為2.32美元，調整后EPS為1.71美元，高于市場預期的1.52美元。

從全財年來看，沃爾瑪在2023財年收入同比增長6.7%至6113億美元，GAAP下每股凈收益為4.27美元，調整后EPS為6.29美元，這是六年來沃爾瑪全年利潤首次下滑。

展望未來，沃爾瑪管理層認為，由于經濟不確定性上升，該零售商對本財年的前景持謹慎態度。沃爾瑪首席財務官John David Rainey在2月21日周二表示，隨著利率上升和儲蓄率下降，消費者正受到擠壓，這威脅到支出。此外，該公司正在應對自身的壓力，例如更高的利息支出、稅收以及收購一家南非零售商和一家美國自動化供應商的全部所有權的影響：

我們提供高性價比產品的主張現在肯定會引起消費者的共鳴，但宏觀經濟存在很多不確定性。我們正在采取謹慎的態度，我們希望確保公司能夠從容地應對任何外部環境的變化。

對于2024財年第一財季，沃爾瑪預計，在不考慮匯率變動的情況下，不包含燃料的凈銷售額將同比增長4.5%至5%，經營利潤同比增長3.5%至4%，調整后每股收益在1.25美元至1.3美元之間。全財年來看，沃爾瑪預測，在不考慮匯率變動的情況下，不包含燃料的凈銷售額增速將為2.5%至3%，低于市場預期的3.1%，經營利潤增速將在3%左右，調整后EPS在5.9美元至6.05美元之間，低于市場預測的6.53美元。

Rainey稱食品通脹是“所有類別中最頑固的”。 他表示，沃爾瑪預計未來幾個月，不論是利潤率較高的一般商品還是食品等利潤率較低等商品類別的銷售“會變得更糟”。

然而，沃爾瑪首席執行官Doug McMillon在投資者電話會議上表示，無論經濟狀況如何，沃爾瑪都處在一個幸運的位置。他說，像沃爾瑪這樣的大型零售商是“自然是對沖風險的”：

如果顧客想要更新、更多的商品，我們會調整庫存。如果經濟強勁，顧客就會有更多的錢，這對我們來說很好；如果大環境更艱難，他們會來沃爾瑪尋求高性價比的產品。

市場分析稱，沃爾瑪給出的業績指引給了投資者一個相對較低的預期，并為沃爾瑪在今年業績繼續超越預期提供了可能，特別是如果沃爾瑪能夠繼續占領更多市場份額的話。華爾街認為，上一財年困擾沃爾瑪的庫存激增、利潤下降等問題已經不足為慮，華爾街分析師已經暗示沃爾瑪有空間在以后用驚喜來回報投資者。

摩根士丹利分析師Simeon Gutman在報告中稱：

沃爾瑪的指引看起來很保守，并為獲得超預期的業績奠定了基礎。該指引在銷售方面看起來很保守，并且似乎將當前的利潤下降趨勢延續到下一財年?？傮w而言，我們認為宏觀環境存在諸多不確定的背景下，這一指引的設定是合理的。

在周二美股大盤下挫的情況下，沃爾瑪逆勢上漲。去年，沃爾瑪股票的表現優于標準普爾500指數和其他主要零售商。

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關鍵詞： 同比增長 的情況下 不確定性