在美聯儲權衡下一次加息路徑之際，2月PPI數據意外大幅下降，鼓舞了市場情緒。

3月15日周三，美國勞工部發布的數據顯示，美國2月PPI（生產者價格指數）環比下降0.1%，低于預期的0.3%，前值為0.7%；同比增長4.6%，也較上月的6%有所放緩，是2021年3月以來的最低同比增長。

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1月份的整體數據也從6.4%被下修至6%。

剔除食品、能源和貿易的核心PPI在2月環比增長0%，低于預期的0.4%，前值為0.5%；核心CPPI同比增長4.4%，預期5.2%，前值5.4%。

生產型通脹也有所下降。數據的大幅放緩表明，在美聯儲的大舉加息下，通脹壓力似乎在逐漸減弱。分析師認為，目前的生產型通脹低于最終通脹，未來2至3個月PPI將加速下行。

整體下降主要是由商品價格下降推動的，商品價格同比下降了0.2%，并較1月的1.2%大幅回落，這主要是由于在過去一年中飆升的雞蛋價格，在2月暴跌41%。最終需求食品下降了2.2%，能源下降了0.2%。

部分成品的批發價格在8個月內第7次下跌，2月份下跌了0.4%。波動較大的原材料價格下跌了3.8%，是6個月來第5次下跌。

服務成本也連續第二個月下降。在過去一年里，服務業通脹急劇上升且更難逆轉，讓美聯儲尤其擔憂。

PPI數據記錄了企業為燃料、金屬、包裝等原材料支付的費用。這些成本通常會在零售層面轉嫁給消費者，從而反映出通脹是上升還是下降。該項數據低于預期將進一步推動美國國債的上漲，這反過來又將使美聯儲有空間在金融穩定擔憂的情況下略微放慢加息步伐。

總的來看，通脹率已經從去年夏天的40年高點回落。但價格上漲的速度仍然太快，無法讓美聯儲滿意，更何況成千上萬的企業和數百萬家庭仍正在與高通脹作斗爭。

然而，在硅谷銀行倒閉之后，美聯儲遏制通脹的任務變得更加復雜。美聯儲精心策劃的加息周期使得該銀行遭遇擠兌，最終導致其倒閉，引發了人們對美國金融體系穩健性的擔憂。

經濟學家認為，美聯儲可能已經縮減了未來的加息計劃，不過現在判斷加息幅度還為時過早。疲軟的PPI也可能給聯儲官員一些回旋的余地，在必要時暫停加息。

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