作者 | 曹安潯

(資料圖片僅供參考)

在雅居樂上演一年“真還傳”之后，續集來了。

3月22日，雅居樂公告稱，預計2022年凈虧損約125-135億元，同比下降至少237.39%，股東應占虧損約140-150億元之間，同比下降至少308.58%。

這也使得雅居樂成為未暴雷房企中，公開預虧最多的了。

不過對于雅居樂的業績變臉，資本市場沒有給出太大反應，僅3月22日當天收盤跌6%，到3月23日收盤，雅居樂股價不漲不跌。

雅居樂公告表示，虧損主要是由于整體銷售面積和平均售價下降，毛利率下跌；此外還有合作項目虧損、賣資產的收益減少、匯兌損失、資產減值損失的原因。

過去兩年，對于苦守公開市場不違約、堅持保信用的雅居樂而言，打折賣房是必經之路。

公告顯示，2022年，雅居樂平均售價為12595元/平方米，同比下跌11.94%。2022年初，雅居樂還曾在廣州、中山、佛山等城市進行5-7折全線甩賣。

此外，2021年7月開始，雅居樂密集甩賣。

據華爾街見聞不完全統計，2021年7月至2022年，雅居樂通過拋售資產回血約84.96億元，涉及酒店商場、項目公司、雅生活股權等。

流血甩賣收獲了回報，雅居樂至今沒有在公開市場債務違約。公告顯示，2022年度，雅居樂債務凈償還超過200億元，已渡過償債高峰期。

雅居樂下一筆到期的境外美元債是在2025年1月，境內債方面，今年只有一筆10月到期的、總規模約為12億元的公司債，償債壓力并不大。

雅居樂還在持續壓降負債水平。2022年中報顯示，雅居樂總借貸金額為702億元，比2021年年末下降16.3%；凈負債率降至48.3%，比2021年年末下降2.5個百分點。

如今，雅居樂在業內有著“真還傳”的美談，不少投資者表示，雅居樂很頑強，現在算是扛過來了，2023年到期債很少，基本沒壓力。

而作為業內少數未暴雷的民營房企，雅居樂不僅在業內樹立了榜樣，亦為自身的恢復經營和融資能力贏得了口碑。

目前，雅居樂的融資渠道已算通暢。1月，雅居樂發行了中債增公司擔保的本金總額為24億元的兩筆中期票據；2月，雅居樂20億元中票獲交易商協會接受注冊；3月6日，國資背景的中盈盛達公告稱，已與雅居樂簽訂擔保協議，為雅居樂債券提供擔保，擔保服務費為每年擔保金額的2.5%。

此外，去年11月以來，雅居樂已完成三次配股融資，累計籌資約16.4億元。另據雅居樂官微，截至2022年12月7日，雅居樂已獲得近40家銀行、共計1800多億元的授信額度。

同時，雅居樂的銷售面也在好轉。公告顯示，今年1-2月，雅居樂的預售均價達到15189元/平方米，同比增長12.5%。

瑞銀在報告表示，雅居樂盈警對股價影響有限，因為大部分非國企同業已發布盈利預警，而關鍵的股價驅動因素在于合同銷售和現金流，而不是盈利表現。

1-2月，雅居樂全口徑銷售額為65.8億元，位列克而瑞銷售榜第34名；2022年度，雅居樂全口徑銷售額為523.2億元，位列第36位，相比2019年的巔峰時期，下滑了約10個位次。

雅居樂公告稱，3月30日將發布2022年報，市場也在期待幸存者雅居樂的最新財務狀況。

無論如何，活下來就有翻身的希望，接下來，雅居樂需要靠自身經營上的努力，讓業務回到正軌，實現軟著陸。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：