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美聯儲3月繼續加息，美國銀行業陷入動蕩，但臨近本月收官，標普500指數較月初不跌反而小幅上行。

美股為何“拒絕”下跌？富國銀行美國首席策略師Chris Harvey在一份報告中指出，美債收益率下行和市場預期緊縮周期接近尾聲這兩點是支撐美股上漲的關鍵。

硅谷銀行在月中遭遇瘋狂擠兌光速倒閉，為美國歷史上第二大規模的銀行倒閉，并在整個歐美銀行業掀起恐慌，威脅著本已放緩的美國經濟。

處于避免危機擴散的考量，盡管美國通脹依然高企，美聯儲選擇加息25基點，并強調銀行業將導致信貸條件更加緊縮。

市場加息預期持續降溫，美債收益率大幅下行，如今10年期美債收益率從略高于4%降至3.55%左右。而債券收益率一旦降低，將使股票相對更具吸引力。

當長期國債的收益率下降時，這些未來收益的當前貼現價值就會上升，從而提高投資者愿意買入的意愿。

分析指出，標普500指數下一年度盈利預期相對于該指數目前水平，將帶來略低于6%的收益率?？偟膩碚f，美債收益率的全面下降鼓勵了更多的冒險行為。

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