21日，鐵路基建板塊逆勢走高，龍頭鐵科軌道疊加一季報5個交易日漲幅近70%；此外，今日金鷹重工、世紀瑞爾均漲超10%。

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消息面上，國家鐵路局數據顯示，今年一季度，全國鐵路完成固定資產投資1135.5億元，同比增長6.6%，創下同期歷史記錄。

值得一提的是，2022年一季度全國鐵路固定資產投資完成1065億元，在今年一季度數據公布之前，這是自2013年以來的一季度投資最高峰。因此，今年一季度投資額確實可說是高基數之上的高增長。

據北京商報報道，鐵路建設具有季節性，一季度通常是鐵路建設的淡季。今年一季度的投資創下新高，將會對全年投資產生“開門紅”效應。

東方證券首認為，鐵路項目是由國家控制的關鍵基礎設施項目，加快鐵路項目的實施意味著對經濟增長的財政支持。因此，這反映了積極的財政政策，旨在確保穩定增長，讓投資刺激經濟。

將迎來高鐵建設及通車高峰

長城國瑞表示，“十三五”期間，鐵路固定資產投資合計達到3.99萬億元，平均每年7980.2億元。其中，2021年和2022年全國鐵路固定資產投資完成額分別為7489億元、7109億元，遠低于同期水平，合計投資缺口超過1000億元。據其判斷，2023-2025年，全國鐵路投資有望進入提速期。

另外，2023年2月最新統計，春運40天期間鐵路旅客發送量同比+37%，恢復至2019年同期85%；民生證券認為，隨著國鐵集團客運收入有望回升，提高投資意愿。據國鐵集團23年目標，將新增高鐵里程2500公里，同比增長20.08%。

申萬宏源指出，一般每個五年規劃的后三年是通車里程高峰期，疊加由于疫情導致的鐵路建設放緩，預計23-25年將迎來高鐵建設及通車高峰。

中西部地區有望受益

關于接下來的2023年鐵路建設任務，國鐵集團相關負責人表示，下一步，國鐵集團將加大出疆入藏、沿江沿海沿邊、西部陸海新通道等國家戰略通道項目實施力度。

日前印發的《加快建設交通強國五年行動計劃（2023-2027年）》中也提到，將加強區域交通基礎設施連通，解決西部地區路網留白太多的問題，并推進交通基礎設施重大工程建設協調推進川藏、新藏、滇藏鐵路和沿江高鐵缺失段、沿海高鐵缺失段等重大鐵路工程建設，加快構建呼南、廈渝等高鐵通道。

此外，《行動計劃》還提出，將推進西部陸海新通道建設，打通鐵路中通道瓶頸路段和西通道缺失路段，加快渝昆、貴南、隆黃鐵路建設，推動黃桶至百色鐵路、黔桂鐵路增建二線、成渝鐵路成都至隆昌段擴容改造等項目前期工作。

哪些環節最先放量？

申萬宏源表示，動車組后市場和列控系統有望最先受益。

據國鐵招標網數據統計，2023年2月動車組高級修第一次招標87組，同比去年第一次增長19%，按照過去規律下半年招標更多，申萬宏源判斷今年全年高級修數量將大幅增加。隨著客運量恢復，動車組后市場具備較大發展潛力。

同時申萬宏源指出，2020年以來進入高級修階段的車輛逐漸增多，動車組保有量不變情況下全年的運力變相降低，即客運量不增加的情況下動車組保有量也要增加，疊加上疫后客運快速恢復23年或將是動車組更新需求和新增需求共振的一年。

另外，申萬宏源還認為，疫情原因導致新增招標車輛需求急劇下滑，同時存量列車使用頻率不高，部分列車入庫封存，延緩了列控系統更新的周期。列控系統事關列車運行安全，隨著疫后恢復，客貨運量提升將首先刺激存量列控系統加快更新，進而推動新增需求陸續釋放。

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