歐央行官員表示，投資者低估了歐元區利率上升的幅度。除非工資增長放緩，否則歐央行將持續加息。

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當地時間周日，歐洲央行管理委員會成員、比利時央行行長 Pierre Wunsch?向媒體表示，歐央行正在等待工資增長和核心通脹率連同整體通脹率一起下降，然后才能到達可以暫停加息的地步。此前，歐洲央行開啟的新一輪激進加息周期，將利率水平從去年7月的-0.5%提高至今年3月的3%。

Wunsch 對工資增長的關注提高了歐洲央行停止加息時必須達到的門檻。他表示：

如果我們不得不在某個時候將利率提高至4%，我不會感到意外。

Wunsch 在比利時央行工作了8年，于2019年上任成為行長，并已成為歐洲央行管理委員會中較為鷹派的成員之一，經常呼吁進一步加息。

Wunsch 暗示，利率上升的幅度可能超出投資者的預期。投資者押注歐洲央行的利率將升至略高于3.75%的水平，他們預計，歐洲央行的加息幅度將超過美聯儲和英國央行。

歐洲央行的其他官員表示，預計歐央行會在5月份的下次會議上繼續加息，但大多數人都在等待未來的銀行貸款和通脹數據，然后再決定是否將加息幅度放緩至25個基點。一些官員擔心，繼硅谷銀行倒閉和瑞士信貸被迫接受紓困之后，過去一個月的銀行業動蕩將使得貸款活動低迷，從而降低進一步加息的必要性。

但 Wunsch 表示，一位比利時銀行高管上周告訴他，他們沒有計劃削減信貸供應以應對市場動蕩。Wunsch?表示：

這并不是說我喜歡加息。我們一直在努力實現軟著陸，沒有人會為了破壞經濟而破壞經濟。但絕對沒有跡象表明我們做得“太多了”。

Wunsch?補充稱，隨著歐洲央行越來越接近利率峰值，讓所有官員保持一致意見將變得更加困難。

工資增幅已敲響通脹的“警鐘”

數據顯示，去年第四季度，歐元區20個國家的每小時勞動力成本同比上漲5.7%，創下歷史新高，并超過了美國的工資上漲速度。德國工會 Verdi 周末達成了一項為期兩年的協議，將提高約250萬公共部門員工的工資。

巴克萊分析師表示，該協議相當于每年加薪5%，與歐元區今年預期的工資增幅一致，但低于德國去年8.7%的通脹水平，也低于 Wunsch 最初要求的10.5%的幅度。

但 Wunsch?認為，歐元區已經明顯出現了通脹“第二輪效應”：工人要求提高工資以抵消生活成本的上升，而這將進一步推動物價上漲。

歐洲央行上個月發布了一份由三部分組成的未來政策決策指南，稱未來的利率變動將由其通脹預測、過去基本價格壓力的變化以及其政策的影響程度綜合決定。Wunsch 表示，工資增長是其中的關鍵部分，因為它對通脹預測有很大影響。

Wunsch?還呼吁各國政府在取消廣泛的能源和燃料補貼之前，就開始削減預算赤字：“我們正在考慮另一種財政主導形式。基本情況是，我們可以加息，但有可能發生一些事情，比如一個國家發生政治危機，我們將面臨權衡性財政政策?！?/p>風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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