本周各家券商策略分析師觀點依舊較為積極?？春玫姆较蛏弦琅f是人工智能、中特估以及部分景氣細分。

中金策略王漢鋒團隊依舊維持偏積極的觀點。其認為：1）投資者對增長預期有繼續改善空間。2）二季度上市公司業績增速有望相較一季度明顯回升。3）外部不確定性仍需繼續關注，基準情形下對A股影響可能有限但需警惕潛在沖擊。上述因素結合當前A股市場整體估值水平不高且仍處于歷史中低位，因此當前位置市場機會仍大于風險。

華西策略李立峰團隊指出，此次中央財經委首次會議釋放了積極信號，尤其是再次強調了重視和愛護民營企業，將有利于增強場外資金入市信心。盈利端，一季報上市企業業績底探明后，A股將迎來盈利上行周期，預計五月A股“先抑后揚”。

(資料圖片僅供參考)

浙商策略王楊團隊認為，紅五月可期，仍是TMT和中特估雙主線。其特別提及，橫向比較TMT內部，盈利維度，傳媒和計算機具備率先啟動的基礎。

復盤13年計算機、19年半導體、20年新能源等結構牛市，可以發現盈利階段對股價表現有指引意義。其一，牛市第一波行情啟動時，指數上行斜率陡峭，此時盈利處在反轉初期，往往對應盈利增速為負，相應的基金配置尚未明顯提升。其二，隨著牛市主升段展開，指數上行斜率放緩，此時盈利進入上行通道，相應的基金配置往往在此期間開始提升。

結合23一季報，計算機和傳媒盈利同比自22Q4觸底向上，而電子仍在探底，一級行業維度看通信趨勢不明確。這意味著，從盈利階段看，計算機和傳媒應率先啟動。

基金持倉視角，TMT中傳媒的配置比例最低，以“股票型和偏股混合型基金”為統計口徑，截至23Q1，相較于計算機8.26%，傳媒僅1.08%。

進一步綜合產業邏輯和盈利確定性，傳媒具備比較優勢。其一，從盈利確定性看，游戲版號恢復發放，以及疫后修復，傳媒的反轉確定性較強；其二，從產業邏輯看，就AI潛在應用受益領域而言，傳媒的行業構成以To C端為主，邏輯上看想象空間和受益順序上都具備比較優勢。

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