美國銀行業警告稱，美國商業地產將是“下一個暴風眼”。

(資料圖)

隨著今年以來市場利率上升、房屋價格下跌，以及遠程工作和電子商務的興起削弱了對辦公和零售空間的需求，美國商業地產市場受到了重大沖擊。硅谷銀行、簽名銀行 Signature Bank 和第一共和銀行的破產危機加劇了這一問題，因為這些地區性銀行提供了大量的商業房地產貸款。

據英國金融時報報道，美國一家大型銀行的首席執行官表示：

未來幾年，很多此類房地產貸款將到期，其中很大一部分是由地區性銀行提供資金的。

商業地產是杠桿上的杠桿。如果人們被迫迅速解除這種杠桿，它可能會在其他地方突然出現。

金融服務公司?Guggenheim Partners?的首席投資官 Anne Walsh?認為，商業地產的痛苦將集中在美國的某些地區，包括舊金山和紐約等大城市的中心，以及需要維修的辦公大樓：“我們可能會進入房地產衰退，但不會是整個房地產市場。貸款人會對他們愿意發放的貸款非常挑剔。”

Walsh 指出，一些貸款機構要求房產所有者提供個人擔保，即借款人以自己的資產作為抵押，這是貸款標準收緊的一個信號，也是銀行貸款規模收縮的跡象。在美聯儲周一公布的一項調查中，多數美國銀行表示，它們在第一季度收緊了非住宅物業擔保貸款的信貸標準，而沒有一家銀行放松其標準。

商業地產是典型的利率敏感型資產，抵押貸款利率大多由長端美債利率加成而得。美國商業地產過去曾擁有過輝煌時刻。根據MSCI Real Assets的數據，從1993年底到2022年中，美國商業房地產價格上漲了近四倍，輕松超過了通脹。

但近年來，屋漏偏逢連夜雨，美國商業地產已經“危機四伏”。根據美國最大的商業房地產數據服務商 CoStar Group 的統計，今年第一季度美國寫字樓空置率達到12.9%，創下紀錄新高，超過了2008年金融危機期間的空置率峰值。

越來越多的華爾街分析師們開始提出，商業地產將成為美國經濟的“定時炸彈”，這關系到的不僅是大小銀行，還有廣泛的美國經濟，而一旦商業地產暴雷，緊隨其后的很可能是美聯儲的再次QE。摩根士丹利分析師上月警告稱，美國寫字樓和零售商業地產可能將出現30-40%的回撤。

上個月，伯克希爾哈撒韋公司副董事長查理·芒格也警告稱，美國商業地產市場正在醞釀一場風暴，隨著地產價格下跌，美國銀行業“充斥著不良貸款”。他表示：

很多房地產的情況已經不太妙了。我們有很多陷入困境的辦公樓，很多陷入困境的購物中心，還有很多陷入困境的其他房地產。外面哀鴻遍野。

上周六，在伯克希爾公司的年度股東大會上，巴菲特也提醒，在美國和其他一些國家，商業地產問題可能會非常大，“情況比較負面，但是我們會度過這場危機”。芒格則表示，伯克希爾從未在商業地產上表現活躍，預計不會受到巨大影響，但美國和全球其他地方的市中心空心化將是“相當突出和令人不快的”。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：