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“袁駿說·全球宏觀第一線”

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【袁駿說15】方法論：從巴菲特日本投資看利差交易

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市場不停歇，宏觀不缺席。歡迎來到我與華爾街見聞共同推出的年度專欄「袁駿說·全球宏觀第一線」。

今年以來利差交易Carry Trade的投資非常盛行，無論是在國內還是在海外，都有越來越多的投資者涌入這類的交易，在內地和香港市場，以中特估為代表的這條主線本質上就是一種Carry Trade，中特估主要是買那些高股息和低估值的國央企股票。低估值意味著低波動，而高股息在一個低波動的資產上面，相對于資金成本或者融資成本，會是變得非常劃算的一件事情。同樣的，在海外。巴菲特近年來的主要觀點是在未來市場會見到一個比較低的回報的一個時代，那在這樣的一個時代里面去投資日本股票，本質上也是在一個低波動的市場里面換取個相對股息的收益。同樣的，還有很多海外的投資者會考慮將現金換成美元，放到定存或者貨幣基金里面，換得大概 4.5-5%的收益，這些都是我們今天這講的主題，利差交易 Carry Trade，以及如何去管理背后的利率&匯率風險。

但是并不是不是一個高利率、高股息的條件就一定值得投資的，這里面有的太多太多的坑了，這一期我們就重點來看下......

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