隨著歐美經濟瀕臨衰退、全球IPO和風險投資活動的冷卻，備受投資人看好的快時尚新秀Shein，如今也面臨更多的不確定性。

周三，據華爾街日報引述知情人士消息稱，Shein已在最新一輪融資中募資20億美元，但本輪融資后估值為660億美元，較一年前的1000億美元縮水逾1/3。

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知情人士表示，Shein2022年營收為230億美元，超越H&M（223億美元），緊逼Zara母公司Inditex（353億美元），凈利潤為8億美元。Shein今年定下的營收增長目標是40%。

IPO市場冷卻，Shein估值下滑

去年4月，Shein完成由Tiger Global Management、紅杉中國、泛大西洋投資集團、順為資本等參與的10億美元融資，估值達到1000億美元，超過H&M和Inditex的總和。

Shein的上一輪融資，正是科技股牛市的末期，科技公司現金充裕，IPO市場火熱，投機機構相信等Shein上市之后，能獲得豐厚回報。

隨后，美聯儲啟動了80年代以來最迅猛的加息步伐，科技行業發展放緩、啟動大規模裁員，股價承壓，IPO市場進入冰點。

熊市之下，Shein的估值同步回落。

據華爾街日報報道，Shein最新一輪融資由紅杉資本、泛大西洋投資集團和阿聯酋主權財富基金Mubadala領投，其中紅杉資本和泛大西洋投資集團均參與了Shein此前的融資。此外，參與去年4月融資的投資者都將按照新的估值重新定價他們的投資，這意味著參與上一輪投資的投資者將獲得更多的公司股權。

華爾街日報稱，一些現有的投資者認為，較低的估值為Shein留出了空間，如果IPO成功，估值可以進一步提高。

來自Temu的挑戰

Shein的成功，主要來自于其超低價策略和按需生產的模式：它沒有實體店，網站上低至5美元的T恤和20美元的雞尾酒裙，在美國、歐洲等地的年輕消費者中廣受歡迎；并且，SheIn采用算法預測市場需求，然后進行小批量生產，因此庫存堆積比競爭對手少得多。根據波士頓咨詢發布的報告，Shein的庫存周轉率僅為40天左右，不到H&M和Inditex的一半，同時減少了降價和浪費。

不過，另外一家來自中國的公司——拼多多旗下的Temu，正在對Shein發起挑戰。2月份，Temu在“美國春晚”超級碗上斥資一億美元播送了一條“像百萬富翁一樣購物”的廣告，引起廣泛關注，Sensor Tower的數據顯示，Temu于9月在美國推出，僅僅兩個月后，App下載量就超過了Shein，活躍用戶數量也在不斷增加。

有分析稱，盡管這兩家公司都是便宜產品的代名詞，但Shein為自營品牌，而Temu則是一個平臺，不進行設計和生產，而是招募第三方賣家在其平臺上開設網店，賣家將產品送到Temu的倉庫后，公司負責發貨、營銷和推廣以及售后服務。?

華爾街見聞此前提及，撐起Temu發展速度的，不僅在于拼多多復制了自己過往的成功經驗，也包含背后龐大供應商群體的配合。但由于Temu掌控核價權，供應商在合作中頗為被動，供貨被不斷壓低價格，賺錢并非易事，目前，已有部分商家因不賺錢對未來持懷疑態度。

而現在，Shein也即將在美國啟動平臺模式目前，Shein已經在巴西、墨西哥啟動了平臺式商城了，并在招募新賣家（new seller）。無論是Shein在擴大品類（多品牌運作），還是推出平臺模式，與同樣背靠中國供應鏈、主打低價的Temu必有一戰。在性價比賽道，2012年成立的Shein的訪問量是Temu的3-4倍。

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