本周多家券商策略分析師認為，多項數據顯示，A股底部漸近。

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中信建投策略陳果團隊認為，市場可能形成復合底部。歷史經驗和基本面均提示當前市場已進入底部，進一步下行空間較小，6月困境反轉可能到來。市場已經進入底部區域，但受制于國內經濟與海外擔憂止跌回升難以一蹴而就，構筑“U型”或“W型”的復合底部可能性較大。

中金策略認為，從多項數據來看，A股初步顯現偏底部特征。

包括：1）滬深300指數前向市盈率重新回到10X(歷史均值為11.5X-12.5X)，處于歷史偏低位，股權風險溢價上升至均值上方0.8倍標準差的位置，表明當前投資者風險偏好較低；

2）結合經濟預期變化，十年期國債利率跌至2.69%，已接近去年10月底股市階段底部時期位置（2022年10月31日低至2.64%）；

3）近期兩市日成交額跌至8000億元以下，按自由流通市值對應換手率跌至2%以下，已進入A股歷史換手率偏底部區域（1%-2%）；

4）近期新基金發行遇冷，IPO也再度出現破發，以上往往也是A股歷史常見的一些偏底部特征。

歷史上第一波上漲后，通?；赝虑捌跐q幅的0.5-0.7，對比而言，這次萬得全A和滬深300調整已較顯著。

海通策略荀玉根團隊復盤發現，歷次熊市見底后第一波上漲行情走完，市場往往會獲利回吐，背后的原因是基本面還不夠扎實。歷次回吐過程中上證指數平均下跌46天（剔除2019年），上證指數、滬深300、萬得全A、創業板指平均回撤13%左右、回吐前期上漲行情0.5-0.7左右的漲幅。這次上證指數調整幅度不及歷史，但滬深300、創業板指的調整已經顯著。

而在看好的方向上，人工智能、半導體、中特估、順周期等皆有以及。人工智能的反彈似乎更值得期待，如中銀策略王君團隊提及，AI主線或已率先企穩。

興證策略張啟堯團隊也統計發現，“數字經濟”內部的交易擁擠度已顯著回落，其中多數細分方向擁擠度壓力已回落至低位，來自交易擁擠的風險已顯著化解。

更多A股券商策略觀點如下：

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