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市場概述

加拿大央行在兩次按兵不動后意外加息，市場迅速提升對美聯儲6月加息的押注，7月加息或為板上釘釘，標普500指數和納指收跌，納指100跌1.7%，道指漲近百點，小盤股漲近2%、多日領跑。特斯拉創七個月最高且年內翻倍，九日連漲為2021年以來最長天數。地區銀行股漲超3%至十周最高。英偉達跌3%。周期股表現更好。

(資料圖片僅供參考)

美債收益率全線大漲，2年至30年期美債收益率均較日低反彈15個基點。美元指數重上104，離岸人民幣一度失守7.15元。現貨黃金跌超1%下逼1940美元。油價盤中漲2%。

中國市場方面，創業板指跌1.61%續創新低，新能源賽道集體下挫，AI概念股逆勢大漲，長春高新午后跳水跌停；恒生科技收漲2.26%，閱文集團、快手漲逾4%，蘋果概念股反彈。

【線下課報名 最后5席】資深交易員蜂起資本投資總監潘錡寶，詳解系統化宏觀對沖如何應對黑天鵝事件？

要聞

中國多家大行6月8日起下調人民幣存款利率，3年期、5年期定存掛牌利率下降15個基點。

監管出手，基金估算凈值服務將下線。

中國5月出口同比降7.5%，進口同比降4.5%；鐵礦砂、原油、煤進口強勁。

中國5月末外匯儲備3.1765萬億美元，黃金儲備連續第七個月上升。

摩根士丹利對寧德時代市占率及利潤率質疑，國內多家券商發文反駁。

加拿大央行意外加息，此前為首個暫停加息的G7央行，市場押注美聯儲加息的可能性上升。

日本財務大臣稱政府必須開始調查是否可按賬面價值購買央行持有的ETF，日股大跌。

市場收報

美股：道指漲0.27%，標普500指數跌0.38%，納斯達克跌1.29%。

歐股：歐洲STOXX 600指數收跌0.19%。德國DAX 30指數收跌0.20%。法國CAC 40指數收跌0.09%。英國富時100指數收跌0.05%。

A股：滬指收報3197.76點，漲0.08%，成交額3311億元。深成指收報10708.82點，跌0.60%，成交額4810億元。創業板指收報2129.90點，跌1.61%，成交額2282億元。

債市：美國10年期基準國債收益率漲13.12個基點，報3.7914%。兩年期美債收益率漲9.03個基點，報4.5689%。

商品：WTI 7月原油期貨收漲0.79美元，漲幅1.10%，報72.53美元/桶。布倫特 8月原油期貨收漲0.66美元，漲幅0.87%，報76.95美元/桶。COMEX 6月黃金期貨收跌1.16%，報1958.40美元/盎司。國際銅夜盤收漲0.15%。

要聞詳情

國內宏觀

多家大行6月8日起下調人民幣存款利率，3年期、5年期定存掛牌利率下降15個基點

長期存款成本是主要的壓降對象。此次下調預計將利于緩解銀行凈息差不斷收窄的壓力，進而利于金融系統穩定，同時也將有利于為貸款報價利率（LPR）的進一步下行積蓄動能，從而利好企業和個人融資成本的進一步下降。

監管出手，基金估算凈值服務將下線

日前已有基金公司和第三方平臺收到來自監管方的通知，被要求于6月份下線基金實時估值功能。此外，監管還在摸排目前基金實時估值功能的情況。

中國5月出口同比降7.5%，進口同比降4.5%；鐵礦砂、原油、煤進口強勁

5月中國對東盟出口同比下降15.9%，為2020年5月以來的首次下降，對美國出口同比下降18%；汽車和通用機械出口增速仍亮眼，鋼材出口顯著回落17.7個百分點。今年前五個月，我國鐵礦砂、原油、煤進口量增價跌，天然氣、大豆進口量價齊升，表明需求并未出現急劇下降。申萬宏源宏觀認為，5月出口數據超預期下行的邏輯類似去年四季度，仍是反映疫情對于供給側的短期沖擊，并非顯示全球需求大幅降溫。展望后續預計年內出口增速將較5月低位有所回升，且貨物貿易順差仍有望維持對經濟的適度支撐。東吳證券指出，出口下滑有高基數的因素，但更值得注意的是逆季節性走弱，出口會是今年影響政策態度的重要因素。

中國5月末外匯儲備3.1765萬億美元，黃金儲備連續第七個月上升

中國5月外匯儲備3.1765億美元，4月末為3.205萬億美元，環比下降0.88%。黃金儲備為6727萬盎司，較4月末增長51萬盎司，環比增長0.76%，為第七個月上升。

經濟日報：房地產市場企穩，還需一些耐心

經濟日報發文稱，當前，房地產市場仍處于調整期，有關部門和各地持續出臺支持政策，放松購房限制，減輕資金壓力，加大金融支持，而政策的落地見效需要一定時間。

國內公司

摩根士丹利對寧德時代市占率及利潤率質疑，國內多家券商發文反駁

摩根士丹利發布研報“看空”全球動力電池龍頭寧德時代，對市占率及利潤率質疑，將公司評級從同等權重下調至低配。寧德時代周三一度放量大跌逾6%，市值跌破9000億元。國內多家券商發文反駁稱，寧德與福特的合作值得期待，全球份額仍可維持在35%，且盈利水平穩定，業績確定性強。

海外宏觀

加拿大央行意外加息，此前為首個暫停加息的G7央行

加拿大央行并非近來首個出其不意加息的央行，本周澳洲聯儲意外加息25個基點。分析稱，美國與加拿大面臨類似的經濟狀況，因此市場押注美聯儲加息的可能性在上升。加拿大央行決議公布后，美國國債收益率延續升勢，跟隨加拿大國債收益率走高，美股顯著走低轉跌。

美國財政部萬億美元國債發行來襲，分析稱市場準備迎接震蕩

美國財政部表示，計劃增加國債發行量，以繼續為政府融資，并逐步重建現金儲備。摩根大通預計，到今年底，美國政府將需要借入1.1萬億美元短期國債。市場擔憂，如此規模的美債發行將壓倒買家，令市場陷入震蕩并推高短期利率。周三納斯達克指數大跌。

耶倫：銀行再有合并也不意外，商業地產可能出問題，通脹會再降，但就業市場還會強勁

美國財長耶倫認為，可能有小銀行被合并，銀行系統流動性高，能應對壓力；消費者支出強勁，但一些經濟領域放緩；降通脹會繼續有進展，失業率會在4%左右；系統有漏洞，適合增加對幣圈監管。

美國4月貿易逆差環比擴大23%至-746億美元，為去年10月來最大

美國4月貿易逆差大幅擴大，主要因商品進口反彈和出口下降，可能拖累其二季度經濟增長，顯示美國經濟承受巨大壓力。

達利歐警告：美國經濟將惡化，我們處在大周期債務危機的開端

全球最大對沖基金橋水的創始人達利歐認為，美國的通脹率將居高不下，同時實際利率上升，若政治分裂持續，美國經濟惡化可能導致更多的內部沖突。

日本財務大臣稱政府必須開始調查是否可按賬面價值購買央行持有的ETF，日股大跌；海外投資者對日股的興趣還在上升

日本央行持有的ETF是日本股市里的一只“巨鯨”，有關這只”巨鯨“撤離的任何討論都可能嚇壞市場。此前有人提議將日本央行手里的ETF按賬面價值轉讓給日本財政部，用于向年輕一代分配財富。分析稱，把3700億美元的日本股票給年輕人而不是印錢購買ETF，是一次規模龐大的財富轉移，但同時也是一次金融條件的收緊。瑞銀表示，即使對日本經濟和日本企業知之甚少，海外投資者對日本股票的興趣也在大幅上升，這主要是由于日本經濟的良性循環、日特估概念催化以及股神巴菲特的加持等原因。

海外公司

機構普遍“踏空”英偉達，近日開始爭先恐后回補；傳奇投資人Druckenmiller再度力挺AI，稱會持有英偉達兩三年或更久

不止“木頭姐”，機構普遍“踏空”英偉達。證券文件顯示，眾多機構都在今年一季度削減了對英偉達的頭寸，而且共同基金在今年初也大幅減倉英偉達，但在隨后的5月，英偉達股價瘋漲，市值一度突破萬億美元。媒體報道稱，過去兩周，基金經理們又開始增持。盡管估值已經很貴，但人們還是怕錯過?！八髁_斯戰友”Druckenmiller周三表示，人工智能（AI）將繼續存在，可以像互聯網一樣具有創新性。如果我在AI上的判斷正確，我可以再持有英偉達兩到三年、甚至更長的時間。他的這一立場，與羅斯柴爾德家族對英偉達的高位減持形成對比。

微軟154頁刷屏論文作者：內部版GPT-4更驚艷，已展現出AGI的特征

Open AI內部GPT-4模型比現在面向大眾公開的模型強大得多，GPT-4完全知道它在做什么且展示了對不同領域的理解和應用能力。GPT-4已經展現出了許多通用人工智能（AGI）的特征。當前的模型存在許多錯誤，而這些錯誤大多是因為它思考得太快了。在接下來的一兩年內，全球最大的2000家公司可能會真正開始應用GPT技術和大型模型。

亞馬遜或推出帶廣告Prime視頻流媒體分層服務，效仿奈飛和迪士尼

如果亞馬遜推出帶廣告的視頻流媒體服務，那么美國前三大流媒體提供商都將提供這一服務。在宏觀條件愈發具有挑戰性的當下，亞馬遜高層更注重各個業務的盈利能力。推出帶廣告的分層，有助于進一步提振亞馬遜廣告業務收入和盈利。

行業/概念

1、體育丨農業農村部辦公廳、體育總局辦公廳發布關于舉辦全國和美鄉村籃球大賽 (村BA)的通知，大賽將分為基層賽、大區賽和總決賽。各省份利用農閑自行組織基層鄉村籃球賽，鼓勵各地將賽事活動與農事農季和民俗節慶相結合。

點評：專家認為一方面，當前我國已經處于服務消費較快增長的階段;另一方面，經過三年疫情以后，不少服務消費具有恢復發展的內在動力，特別是文旅、體育、互聯網醫療等。

2、光纜丨中國移動近日發布2023年至2024年普通光纜產品集中采購招標公告，預估采購規模約338.90萬皮長公里(折合1.082億芯公里)，招標內容為光纜中的光纖及成纜加工部分，預計本次采購需求滿足期為一年天風證券表示，對比2021年至2022年的集中采購，本次招標限價單價提升2.35%。

點評：此前中移動蝶形光纜招標量價齊升，中國電信室外光纜招標量提升16%，整體光纖光纜招標情況良好，反映供需格局仍在改善，行業景氣向上趨勢不變。此外，光纖光纜作為流量傳輸管道，未來AI帶來的流量增大也將使需求端受益。

3、AI影視丨首屆文化強國建設高峰論壇6月7日召開本次主論壇主題為推進文化自信自強，促進文明交流互鑒，八個分論壇包括數字出版前沿技術發展與應用、電影業高質量發展、共建互聯網版權新生態等。

點評：天風證券認為，AI支持下可以為劇本創作提供新思路，創作者根據ChatGPT的生成內容再進行篩選和二次加工，激發創作者的靈感，開拓創作思路，縮短創作周期。另外，AI技術應用于動畫特效、虛擬拍攝、衍生產品開發等，提高內容創作效率。

4、黃金儲備丨截至5月末，中國央行黃金儲備報6727萬盎司，環比上升51萬盎司，連續7個月增長業內人士認為，這相當于我國國際儲備余額的3.92%，環比上升了0.03個百分點但仍遠低于全球平均14%左右的水平。我國國際儲備資產多元化、分散化配置還有較大空間。

點評：國泰君安證券認為，在美國銀行業承壓背景下，美聯儲6月加息概率降低。同時，據世界黃金協會報告，在全球央行購金量達歷史高位后，有24%的央行計劃在2023年增持黃金。各國央行對美元的看法比之前更為悲觀，央行持續的購金需求為金價提供強大動力。

5、自動駕駛丨據報道，近日特斯拉首席執行官埃隆?馬斯克在推文中表示，特斯拉樂意授權自動駕駛技術給其他車企，馬斯克表示，特斯拉渴望為其他汽車公司提供盡可能多的幫助。據悉，特斯拉自動駕駛產品可分為3個類別，包括AP、EAP和FSD。

點評：特斯拉自動駕駛技術全球領先。向更多車企開放，意味系統將能夠收集更多數據，以進一步完善軟件。一旦模型規模、數據積累邁過某一個門檻，也會像ChatGPT一樣開始爆發式增長。相關專家表示，特斯拉自動駕駛技術放開，有望加速國內自動駕駛領域快速發展。

6、細胞免疫丨據報道 ，新興生物技術公司 Iovance Biotherapeutics（IOVA.US）宣布，美國食品藥品監督管理局（FDA）接受了其治療晚期黑色素瘤患者的腫瘤浸潤淋巴細胞（TIL）療法 Lifileucel 的生物制劑許可的申請（BLA），這也是首個向FDA提交BLA的TIL療法。

點評：免疫治療癌癥優勢明顯，第一，可以增強其他治療手段的效果；第二，可以減少其他治療的副作用；第三，可以降低肺癌復發和轉移的風險。人體的免疫系統有一定的記憶能力，如果它學會了如何識別和清除癌細胞，那么即使有少量的癌細胞殘留或者再次出現，免疫系統也能夠及時地發現和消滅它們，從而讓癌癥成為可控制的慢性病。

7、消費電子丨2023MWC上海世界移動通信大會（簡稱“2023MWC上?！保⒂?月28至6月30日舉辦。今年MWC上海的主題是“時不我待”，包含三大主題方向5G變革、數字萬物與“超越現實+”。旨在展示中國及亞洲在科技創新和新一代信息技術賦能經濟社會發展上的領先成果。

點評：作為全球移動通信技術發展的風向標，MWC上海已經成為移動通信產業各方凝聚共識、深化合作、共謀發展的重要國際交流平臺。據了解，今年MWC上海共設5個展館，200多家來自整個連接生態系統的參展商展示最新創新成果，來自全球的演講嘉賓將在20多場主題論壇上，通過主題演講分享行業干貨與未來發展趨勢。

8、裸眼3D丨在近日舉行的2023年中國國際信息通信展覽會上，IMT-2020 (5G) 推進組攜手中國信通院、TCL華星光電、班度科技、宏碁、華為、聚力維度、藍深科創、全息信息科技、榮耀、維超智能、小米、云視科技、臻像科技、中信科移動、中興等3D領域產業鏈上下游伙伴，共同發布裸眼3D產業推進倡議，支撐裸眼3D關鍵技術標準化和產業構建。

點評：國家高度重視裸眼3D發展，發布了一系列扶持政策，創造了良好的產業環境。例如將之納入《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》，明確提出“提升創作生產技術裝備水平，加快裸眼3D等核心技術創新發展”。加上光學、動態眼球跟蹤、AI等關鍵技術的快速發展以及終端品類和款型的日益豐富，裸眼3D產業拐點將至，預計未來1-2年內將成為新的主流業務。

今日要聞前瞻

日本、歐元區一季度GDP。美國上周首申失業金人數。第十四屆陸家嘴論壇在上海舉辦。世界動力電池大會在宜賓召開。

會議回放：宋雪濤——宏觀大年，一致預期為何總是出錯?

華爾街見聞特邀天風證券的首席宏觀分析師宋雪濤老師為我們帶來市場一線的宏觀市場分析，幫助我們理清市場脈絡，分析目前市場最主要的矛盾。

宋雪濤是天風證券的首席宏觀分析師，也是中證協的培訓講師，保險資管業協會百人，美國北卡州立大學經濟學博士，曾任人民銀行研究局訪問研究員。

在本次大咖電話會中，宋老師將從發展的視角出發，分析當前中美的經濟狀態及未來發展趨勢，在此基礎上，宋老師還將為我們展望未來美聯儲貨幣政策的調整方向及主要影響因素，并為我們展望未來的市場機會。

「大咖電話會」是華爾街見聞最新推出的一檔服務會員用戶的專欄項目，主要針對當期市場最關注的熱點問題，連線市場一線的嘉賓進行對話解答，以期幫助各位見聞的朋友們及時更新市場的觀點與看法。

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