近日XBC電池技術重新引起了市場關注，主因是堅守BC電池技術的愛旭股份攜多款組件新品亮相德國慕尼黑光伏展，一向神秘低調的愛旭，一直對其ABC技術秘而不宣，此舉高調亮相拳頭產品，是否意味著已有十足的把握，顛覆光伏主流電池技術？

愛旭ABC組件亮相國際光伏展，會顛覆光伏電池現有格局嗎？

6月14日-6月16日，2023年德國慕尼黑太陽能光伏展覽會 Intersolar Europe 在德國慕尼黑舉行，一直神秘低調的愛旭股份攜24.27%轉換效率新紀錄的ABC單玻組件、ABC雙玻高效組件、ABC輕質組件以及一站式光伏解決方案等產品亮相。并且在展會召開期，愛旭還與歐洲頂級太陽能和儲能分銷商德國Memodo集團正式簽署1.3GW的ABC組件采購協議。此舉引起了國內市場的關注，以TOPCon和HJT為主的N型電池格局是否要被愛旭打破？

見智研究認為，想要打破現有格局，獨樹一幟，至少要做到優勢凸出，劣勢不明顯。

(資料圖)

1、愛旭ABC電池的優勢：

1）轉換效率吊打市場主流產品：在上個月的國內SNEC展會上，愛旭已發布了最新款ABC單玻組件，最高效率24.27%，為目前全球晶硅光伏組件效率的最高水平。而同為BC系列電池的隆基HPBC產品Hi-MO 6最高量產效率才23.2%。

2）美觀度高，產品具備“顏值”溢價：除了效率高，美觀度高是愛旭的第二大優勢。愛旭ABC的拳頭產品分為“黑洞”和“白洞”兩個系列，黑洞正面全黑；白洞不是全黑，但正面無柵線，視覺美感也遠超市面主流產品。不要以為組件是工業品，所以美感不重要，事實已經證明美觀可以帶來高溢價，在歐洲市場銷售中，顏值帶來的溢價約0.1歐元；在美國的溢價約0.2美元。

（天風證券研究所）

3）不僅適用于分布式場景，集中式也可應用：目前ABC組件應用場景主要是分布式場景，尤其以歐美高端市場為主。但也有專利顯示IBC同樣能被制成雙面組件，同樣可以應用于地面電站，所以市場空間不必狹隘的圈定在分布式。

2、愛旭ABC電池的劣勢：

但是只談優勢不談劣勢屬于“耍流氓”行為，畢竟，如果全是優勢，為什么還沒大量占據市場份額。

1）經濟性存疑：愛旭ABC重要的被質疑的點就是經濟性問題，就像HJT一樣，為何放量沒有TOPCon快，就是因為降本不及預期，盡管你效率再高，再美觀，如果成本將不下來，就很難放量。僅從單GW設備投資成本看，N型IBC電池目前就不占優勢，TOPCon的單GW投資成本約2億；HJT約4億，N型IBC約4-5億，而且降本路線沒有HJT清晰，且由于愛旭為了避免同質化競爭，技術保密做的非常好，做的ABC電池直接用在自己的組件上，不外售，所以也很難清晰知道其降本路線。

2）后發劣勢：后發劣勢即，愛旭雖在2021年就把“身家性命”壓在了ABC上，但是由于這兩年TOPCon憑借極高的性價比優勢，已經搶占了大量市場份額，HJT或者IBC綜合多方面的原因，在市場份額上是較TOPCon落后了。如果想顛覆目前的格局，恐怕不容易。

所以見智研究認為，效率高，美觀的確是重要亮點，但是如果想顛覆現有格局，成為光伏電池主流技術路線，難度還較大，言之過早。

只做高端市場，差異化競爭

如果說TOPCon是靠經濟性，靠走“親民”“百搭”路線取勝。愛旭的目標定位卻不是與TOPCon比性價比，而是只做海外高端分布式市場。海外市場沒有國內競爭激烈，同時對于

美觀性和效率更高的ABC電池的接納度更高，公司可以憑借此賺取部分溢價。

產能方面，目前愛旭珠海6.5GW的ABC電池組件產能6月底滿產；3.5GW的ABC電池組件在今年9月底滿產，今年年底ABC電池將實現25GW產能；義務的15GW的ABC電池組件預計在2023年底投產。目前在歐洲和國內還是MW級別出貨狀態，今年預計ABC電池出貨量樂觀估計能達到5-6GW。

可以看出，目前公司ABC的銷售規模還不大，如果樂觀估計，放量期也要等到2024-2025年。

所以見智研究認為，近兩年如果說ABC電池想顛覆國內N型電池的格局難度很大，按照PERC的發展歷程，明后兩年仍會是TOPCon的紅利期。但是并不是說，ABC電池沒有機會，因為畢竟光伏技術革新非常快，TOPCon的效率上限也是可以看到的，且隨著ABC逐漸放量，成本下降，扭轉格局，不是沒可能。

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