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把脈資本市場新契機，剖析A股投資的勢與道。在“第十一屆富國論壇”首場圓桌論壇討論中，來自富國基金、廣發證券(行情000776,診股)、天風證券(行情601162,診股)、興業證券(行情601377,診股)、民生證券、華創證券的六大首席論道資本市場新機遇，分別就中國經濟復蘇的趨勢、亮點和風險點，機構與個人的資產如何配置，以及中特估、人工智能和數字經濟等熱點問題展開深度探討。

談及怎么看TMT和中特估？民生證券首席策略分析師牟一凌表示，站在當前，舊的產業賽道增速整體在放緩，中國經濟向上周期也未開啟，AI為代表的產業方興未艾，但是應用產業化需要時間。全球“滯脹”可能也制約了產業周期發展。比如2008年就有iphone3，但iphone4到09/10年爆發，主要是3G網絡沒有建設起來。而3G網絡建設是08年金融危機，國家要對沖經濟下行時，新型基礎設施建設獲得了機會。這其實牽涉到一個概念，創新的產業化的騰飛可能需要危機導致要素成本下降為新興行業重組要素提供空間。

在經濟周期與產業周期都在“青黃不接”的時候，有一些行業提供穩健的回報，是很有韌性的，他們其實是紅利資產。

"中特估這個概念相對比較容易凝聚共識，是增量資金進入的一個比較好理解的渠道。 "牟一凌稱，上游資源和部分壟斷行業都是大家說的“中特估”的資產，他們有紅利的韌性，部分資源品上市公司也有抵抗通脹的特性，且都以國企央企居多。

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