受累于應收賬款壞賬損失等信用減值損失增長，巖土科技上市公司中巖大地(003001.SZ)上市首年業績下降。

4月7日晚間，中巖大地發布年報。2020年公司實現營業收入11.29億元，同比增長10.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(凈利潤，下同)1.01億元，同比減少21.34%。

長江商報記者注意到，近年來隨著業務規模的不斷擴大，中巖大地應收賬款規模快速提升，不僅對公司現金流造成影響，同時公司計提壞賬損失沖減利潤，使得公司上市首年增收不增利。

數據顯示，2018年至2020年末，中巖大地的應收賬款凈額分別為2.43億元、3.74億元、5.2億元，較期初分別增長120.59%、54.05%、39%，均大幅超過同期公司營收增速。

在應收賬款周轉天數加長等因素影響下，去年中巖大地經營活動產生的現金流量凈額為1190.98萬元，同比下降87.65%，降幅超過凈利潤降幅三倍，占當期凈利潤數的比例僅為11.8%，業績“含金量”極低。

中巖大地進一步披露，2020年公司對各類資產應計提信用減值準備4689.3萬元，其中應收賬款壞賬損失4209.32萬元;合計減少2020年利潤總額4689.3萬元，占當期利潤總額的比例為42.44%。

計提信用減值準備4689.3萬

公開資料顯示，中巖大地是一家巖土科技公司，主營業務為巖土工程、環境修復等領域的服務，其中，巖土工程業務貢獻超9成營收。

據招股書披露，2017年至2019年，中巖大地分別實現營業收入3.92億元、7.59億元、10.24億元，凈利潤分別為5241.47萬元、9188.05萬元、12851.51萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤分別為5401.49萬元、9010.28萬元、12747.32萬元，整體分別增長161.38%、144.9%、136%。

但在上市首年，中巖大地增收不增利。年報顯示，2020年公司實現營業收入11.29億元，同比增長10.31%;凈利潤1.01億元，同比減少21.34%;扣除非經常性損益后的凈利潤約為1億元，同比減少20.81%。

值得關注的是，此前中巖大地曾在招股書中披露，2020年上半年公司的營業收入和凈利潤分別為5.07億元、6464.46萬元，同比分別增長12.66%、6.05%。

中巖大地稱，雖然2020年上半年疫情及春節停工對公司項目的施工進度和回款情況有一定影響，但2020年1-6月的經營狀況未出現重大不利變化。

長江商報記者注意到，在發布年報的同時，中巖大地還披露了一份計提信用減值準備的公告，或是公司下半年業績變動較大的主要原因。

公告顯示，2020年中巖大地對各類資產應計提信用減值準備4689.3萬元，核銷12.72萬元。其中，本年度公司計提應收票據壞賬損失440.31萬元、計提應收賬款壞賬損失4209.32萬元、計提其他應收款壞賬準備37.34萬元，匯率差額為2.33萬元，合計減少2020年利潤總額4689.3萬元，占當期利潤總額的比例為42.44%。

而在2019年，公司的信用減值損失為2282.41萬元，占當期利潤總額的15.44%，其中應收票據及應收賬款壞賬損失2268.65萬元。

值得一提的是，自3月30日開始，中巖大地股價已連續六個交易日漲停，4月7日收盤價55.81元/股，六個交易日內上漲77%，年內最高漲幅高達109%。在年報披露后次日，中巖大地打開漲停板，尾盤報收60.8元/股，當日上漲8.94%。

連續三年應收賬款增速遠超營收

事實上，在IPO之前中巖大地應收賬款快速提升，較高的應收賬款規模也帶來了一定的風險。

招股書中顯示，2017年至2019年各年末，公司應收票據及應收賬款賬面價值分別為1.12億元、2.71億元、3.83億元，占當期流動資產總額的比例分別為27.9%、40.84%、40.07%。

截至各報告期末，公司應收賬款凈額分別為1.1億元、2.43億元、3.74億元，占當期營業收入的比重分別為28.12%、32.01%、36.55%。其中，2018年和2019年末公司應收賬款凈額增速分別為120.59%、54.05%，大幅超過同期營收增速93.73%、34.92%。

彼時，中巖大地表示，由于公司所屬的巖土工程行業，受房地產市場和金融市場影響較大，進入2019年，國家繼續維持對房地產企業的調控政策，房地產企業的資金仍然偏緊張，繼續影響公司應收賬款的回款速度。

截至2020年末，中巖大地的應收賬款凈額進一步提升39%至5.2億元，增速依然超過營收增速。

不過，由于首次公開發行股份募集資金6.67億元到賬，報告期末公司總資產和凈資產分別較上年末提升81.04%、150.53%至19.65億元、12.75億元，使得應收賬款占總資產的比例由上年末的34.47%下降至26.47%。

不僅如此，截至2020年末，中巖大地的應收票據為1999.08萬元，較上年末增長129.78%，占總資產的比例由0.8%提升至1.02%。

而隨著應收賬款周轉天數加長資金回收速度變慢以及經營活動的應收款項以票據以及房產等形式收回增加，去年中巖大地經營活動產生的現金流量凈額為1190.98萬元，同比下降87.65%，降幅超過凈利潤降幅三倍，占當期凈利潤數的比例僅為11.8%，業績“含金量”極低。

此外，從募資使用進度來看，去年中巖大地IPO募集資金總額6.67億元，計劃分別投入到工程服務能力提升、環境修復、研發中心建設、信息化系統建設以及補充流動資金等五大項目，承諾投資額分別為1億元、0.42億元、0.38億元、0.22億元、4.65億元。

截至2020年末，上述IPO募投項目中，補充流動資金已100%完成，占募資總額的69.7%，環境修復項目投入2.74萬元，進度0.07%，其余三大募投項目進度均為0。

中巖大地表示，本次募投項目在前期雖經過充分的可行性論證，但實際執行過程中受到募集資金到位時間、市場經濟環境等多方面因素影響，未能在計劃時間內達到預定可使用狀態。公司決定將工程服務能力提升項目、環境修復項目的達到預計可使用狀態日期調整至2022年6月末，研發中心建設項目和信息化系統建設項目達到預計可使用狀態日期調整至2021年末。

值得一提的是，在上市首年，中巖大地也制定了回饋股東的方案。年報顯示，公司推出10轉3派3.6元(含稅)的利潤分配預案，預計派發現金紅利3498.31萬元，占公司當期凈利潤總額的34.6%。(記者 徐佳)

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