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12月2日，康比特(833429.BJ)開啟申購，發行價格8.00元/股，申購上限為97.32萬股，市盈率20.71倍，屬于北交所，太平洋證券為其獨家保薦人。

據招股書，康比特是一家集運動營養、健康營養食品研發與制造、數字化體育科技服務為一體的創新型體育科技公司，致力于為競技運動人群、大眾健身健康人群、軍需人群提供運動營養、健康營養食品及科學化、智能化運動健身解決方案。

從技術體系建立方面，截至2022年9月30日，康比特已獲自主知識產權合計220項，其中授權的發明專利101項、實用新型專利7項、外觀設計專利55項、 軟件著作權49項、作品著作權8項，公司的技術體系涵蓋了針對運動人群運動前中后的營養需求。

據悉，康比特曾參與起草并制定多項行業標準和國家標準，包括：QB/T2831-2006（運動營養食品能量補充食品）、QB/T2832-2006（運動營養食品蛋白質補充食 品）、QB/T2833-2006（運動營養食品能量控制食品）、QB/T2834-2006（運動營 1-1-22 養食品食用肌酸）、 QB/T2895-2007（運動營養食品運動人群營養素）、 GB/T24154-2009（運動營養食品通則）、GB24154-2015（食品安全國家標準運動 營養食品通則）等。

2017年，我國首部運動營養食品生產審查規范性文件《北京市運動營養食品生產審查方案（試行）》頒布，而康比特則成為審查方案頒布后全國第一家獲得運動營養食品生產許可的企業。

產品方面，康比特一直緊跟市場變化，調整產品結構，針對性開發相應的生產技術，提升生產工藝水平。例如，蛋白棒、能量棒、能量膠等具有攜帶方便、營養豐富等優點，受到市場追捧，公司通過十多年不斷的技術改進和市場驗證，采用先進設備開發不同材質的包埋劑，進行風味物質、功效物質的靶向包埋，最大限度保持產品在貨架期內的功效與風味并存；壓縮餅干等產品既可作為運動營養產品，又可作為疫情隔離期間、緊急災害期間以及戰時的儲備食品，壓縮餅干制備技術主要解決了餅干類產品在產業化過程中的基料烘烤工藝的問題，從而有效的提升了產能。

康比特表示，此次發行募集資金將用于以下項目：

財務方面，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，康比特分別取得營收約為3.60億元、3.57億元、4.90億元、3.06億元，毛利率分別為56.48%、44.24%、42.93%、43.34%；同一時期，公司凈利潤分別約為4680.31萬元、1681.60萬元、4473.56萬元、2921.28萬元。

值得注意的是，康比特存在存貨跌價的風險。公司主要產品為運動營養食品，均具有一定的保質期。報告期各期末，公司存貨占流動資產的比例分別為12.14%、21.53%、35.42%和 30.83%，整體呈上漲的趨勢，主要系受公司生產及銷售規模增大、原材料采購周期不確定、應對軍需訂單需求等因素的影響，公司增加了對蛋白等原材料儲備及庫存商品備貨。公司存貨占流動資產的比例較大，如因客戶產品質量糾紛、市場需求發生變化、宏觀經濟情況變動等綜合因素影響，導致存貨積壓、難以銷售，則會造成較大的存貨跌價風險，進而對公司經營業績造成不利的影響。

關鍵詞： 智通財經網