在互聯網領域中，亞馬遜(AMZN.US)是一家充滿傳奇的企業，其創始人貝索斯同樣是一位傳奇式的人物。自公司上市后，貝索斯連續二十余年將企業價值觀、理念等，以股東信的方式傳遞出來。在這些股東信中，最為人印象深刻的便是那句關于“被稱重的企業”名言。

投資者本杰明·格雷厄姆曾說過，短期內，股市是一臺投票機，從長遠來看，它是一臺稱量機。貝索斯在給所有投資者的信中說“股價上漲10%，不能讓我們的智慧提高10％，反之，當股價下跌時，我們也不會愚蠢10%。我們想要被稱重，我們一直在努力打造一個更重的公司?！?/p>

(資料圖片)

“更重的公司”在業內看來即是一家更有長遠價值的企業，無獨有偶，在剛剛上市的陽光保險(06963)身上也看到了這樣的認知。

陽光保險的創始人、董事長張維功也曾在給股東的信中談到，“我們決定不了行業的估值與資本市場的變化，但可以決定企業自身的發展能力，決定在行業的地位與企業價值。”

那么陽光的企業價值究竟如何呢？不妨一同為這家準上市企業“稱重”。

稱重一：穩健與均衡

2007至2021年，陽光的保費收入、資產規模年均復合增長率分別高于市場11和13個百分點，陽光財險成立不到2年即實現盈利，陽光人壽成立6年即實現盈利，并雙雙保持持續盈利。陽光也成為同期公司中發展最快、規模最大、盈利最多的公司。但高速的發展并不來源于盲目擴張急于求成，在保險業短期整體承壓的背景下，陽光依舊實現穩健增長。數據顯示，2019年、2020年、2021年，公司總保費收入分別為879.07億元、925.69億元、1017.59億元；實現歸母凈利潤分別為50.86億元、56.19億元、58.83億元，年均復合增速達7.6%，增速行業領先，經營韌性凸顯。

作為集團，陽光旗下產壽險業務發展得很均衡，在同業間構造出自身的競爭壁壘。于2021年，陽光總保費收入中人身險占比59.8%，財產險占比40.2%。截至2022年6月30日止六個月，陽光總保費收入為人民幣629.52億元，其中人身險占比66.8%，財產險占比33.2%。

資產端，陽光保險同樣具備潛力，截至2022年6月30日，陽光保險總投資資產規模為4162.67億元。2019年、2020年、2021年及2022年前六個月，該公司總投資收益率分別為5.8%、6.5%、5.4%及4.2%（經年化）。這一數據優于業內平均水平，且可比上市險企前列。

稱重二：基因與底蘊

對比于其他金融企業來說，陽光保險的創業經歷較為罕見，這也奠定了其獨特的競爭優勢與內核精神。

2004年5月，陽光保險的創始人張維功懷揣陽光夢想，毅然放棄公職，帶領5個人的創業團隊，從零開始艱難創業之路。由于原有投資者“態度”和“理念”的突變，只能依靠張維功個人不足百萬的積蓄作為創業經費，這也更加堅定了他“必須以財務投資者為前提，以價值觀認同為根本”的股東的選擇理念。經歷了220多個日夜，走遍中國17個省，商談389家企業，他以價值觀選擇投資者，以完全市場化的方式創業、組建陽光財險，并在此基礎上成立了陽光保險集團。公司獲得批籌文件后，第一件事就是研究并確立陽光文化，它集中體現了陽光的風格、品質與價值觀， 在一定意義上，它是陽光保險此后一系列行動的旗幟和指南。

當時，國內保險行業還處于人員粗放管理階段，行業中 “重規模、輕管理”“重發展、輕風險”的痕跡十分明顯，陽光運營之初，就旗幟鮮明反對業界一切不良傾向，遵從“一切為了客戶”“創造價值、共同成長”的核心價值觀，采取文化培訓。在之后的十幾年的發展中，陽光保險恪守“文化是陽光之魂，是實現公司戰略的行動指南”的經營理念，在發展實踐中持續推進文化在工作中的落地。

事后證明，這種對公司文化和價值觀共識的鞏固，可以有效地防止陽光各機構在經營方向上的偏離，使陽光的業績始終保持在價值增長的正軌。

業內分析人士對陽光這種客戶理念與戰略定力堅守表示認可，“短期看，陽光以實力趕超競爭對手，贏得顧客；從長遠來看，銷售額的增加反過來又會推動利潤的增長，這對股東來說是最好的?！?/p>

如今，陽光邁向資本市場，分析指出，2019年至2021年，陽光保費收入增速、凈利潤增速、新業務價值增速、投資收益率方面，均在可比上市公司前列，且陽光保險與中國平安十分類似，具有同樣的市場化機制優勢、價值成長的發展理念和積極的科技創新能力，但陽光作為2000年以后成立的唯一能夠上市的國內傳統直保公司，具有更不同尋常的創業基因，更加聚焦保險主業，同時沒有過重負載的影響，其長期投資價值頗受投資者看好，更具發展活力。

正如本文開篇所說，股市不僅是投票器，更是稱重機，因此，即將迎來2023年的資本市場，或許可以為這樣一家既具備定力又具備活力的企業稱稱“重”。也期待陽光在上市后創造更多驚喜，為投資者帶來更豐厚的回報。

關鍵詞： 陽光保險 智通財經網