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12月13日-15日，新諾威(300765.SZ)在接受調研時表示，12月以來，公司維生素類保健食品市場需求出現了明顯上升，出現供不應求的情況，公司工廠正在加緊生產，保障市場供應。公司稱，現有保健食品產能約25億片，并未對保健食品出廠價格進行調整。通過公開的阿卡波糖制劑銷售額估算2020年國內阿卡波糖原料需求量400噸以上，預計未來一段時期內國內阿卡波糖原料整體市場需求增速亦超過10%以上。因此公司認為其阿卡波糖產能消化不存在較大問題。

據新諾威介紹，2020年疫情發生后，公司保健食品業務受線下藥店客流下降的影響，其業績出現了一定下滑。隨著近期防疫新政策的實施，特別是2022年12月以來，公司維生素類保健食品市場需求出現了明顯上升，出現供不應求的情況，公司工廠正在加緊生產，保障市場供應。公司稱，現有保健食品產能約25億片，可滿足現有市場供應，此外，公司近期未對保健食品出廠價格進行調整。在保健食品方面，未來陸續上市新產品，豐富產品線，進一步擴大品牌矩陣，帶來新的使用人群及增量機會;同時持續加大保健食品類產品市場拓展力度，提升營銷網絡水平。

公司目前已取得特醫食品注冊證書2項，分別為電解質配方食品及碳水化合物組件配方食品。另有6項在研，涵蓋非全營養、全營養及特定全營養。

國內阿卡波糖原料藥生產廠家需要獲得原料藥生產批文，目前國內擁有阿卡波糖原料藥產能的廠家僅4家，石藥圣雪為國內生產規模最大的企業，阿卡波糖原料生產主要應用現代生物發酵技術，具有較高的生產技術壁壘。此外，阿卡波糖原料還具有較高的客戶壁壘和資金壁壘，而且生產線建設、生產批文獲批直至形成規模化生產也需要相當長的時間周期，因此阿卡波糖原料新廠商短期進入市場的可能性較低，短期內阿卡波糖原料藥競爭格局不會發生太大變化。

通過公開的阿卡波糖制劑銷售額估算2020年國內阿卡波糖原料需求量400噸以上。根據米內網數據測算，國內阿卡波糖制劑銷量歷史增速超過10%。結合集中采購后阿卡波糖制劑價格下降帶來需求量的增長，以及國內糖尿病患者不斷增加的情況，合理預計未來一段時期內國內阿卡波糖原料整體市場需求增速亦超過10%以上。同時，在進口替代進程加快的趨勢下，國內阿卡波糖第三方原料市場需求將持續增加，未來國內阿卡波糖制劑及原料將逐步取代拜耳等國外競爭對手的市場份額。石藥圣雪也將積極布局海外市場，通過技術的先進性和產品的領先性，進一步加快開拓國際市場的步伐。因此產能消化不存在較大問題。

咖啡因產品屬于國家第二類精神藥品，國家藥品監督管理部門對精神藥品實行定點生產制度。需嚴格按照《麻醉藥品和精神藥品管理條例》進行生產和銷售。公司根據當年產能情況以及銷量情況，于每年第四季度向河北省藥品監督管理局申請下一年度咖啡因生產計劃產量，河北省藥品監督管理局根據國家確定的需求總量對公司的生產計劃產量進行調整和批復。此外，公司稱，結合歷史情況，咖啡因沒有表現出行業周期性，綜合咖啡因使用場景，供給與需求，競爭格局等因素，其不具有周期性行業的條件。

去年底以來咖啡因產品價格上漲主要是自2021年以來咖啡因上游原材料價格出現了較為明顯上漲，同時在咖啡因供給與需求端產生了變化。根據咖啡因產品的自身特性、競爭格局、使用場景，公司認為歷史期間咖啡因價格存在被低估的可能，此次上漲是回歸相對合理的水平。公司表示，如果原料價格大幅下降，不排除會對咖啡因價格進行調整。但屆時隨著成本的降低，仍將保持合理利潤率，公司盈利情況不會受明顯影響。

公司收購石藥圣雪主要是因為，石藥圣雪主營業務為大健康領域功能性原料的研發、生產和銷售，產品主要應用于人體糖類攝入等營養調控領域的健康管理用途。公司主營業務為大健康領域功能食品的研發、生產和銷售，產品主要應用于精力管理和營養素補充的健康管理用途，其中主要產品咖啡因產品亦可歸屬于大健康領域功能性原料。石藥圣雪和公司產品均可用于營養調控領域，同屬于大健康行業的企業，石藥圣雪的功能性原料業務屬于公司大健康產業鏈的延伸和產品的進一步豐富。

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