光伏產業鏈全線降價的趨勢仍在蔓延，其中，硅片降幅尤其劇烈，182mm及210mm兩種型號硅片的最新報價周環比下調幅度均超過10%，價格戰漸行漸近。值得注意的是，光伏產業鏈全線降價背后，各環節并非完全同步變動，以本周報價為例，硅片環節降幅最大，其次是電池片，硅料和組件的降幅相對較小。這種差異促進了產業鏈利潤的重新分配，特別是下游電池、組件環節的盈利能力在增強。

InfoLink Consulting最新數據顯示，182mm、210mm兩種型號硅片價格跌幅均超10%，其中，182mm硅片人民幣均價為6.15元/片，周環比跌幅11.5%，美元均價跌幅11.6%，210mm硅片人民幣、美元均價雙雙下跌10.6%，其中，人民幣均價為8.1元/片。

(相關資料圖)

在業內人士看來，近年來，硅料環節新進入者及新擴產能大幅增加，但硅料的增幅遠不及下游硅片環節的新擴產能規模，這些新擴硅片產能為了保障利用率有動力繼續搶硅料，從而延緩硅料降價的幅度。

今年底，兩大龍頭隆基綠能、TCL中環的硅片產能目標分別為150GW、140GW，加之晶科等一體化廠商以及上機數控等硅片新玩家，全行業2022年末的硅片產能超過500GW已無懸念。而據開源證券預測，2023年全球光伏新增裝機或達350GW。

集邦資訊表示，目前硅片企業庫存壓力仍存，或將繼續走跌，隨著下游硅片環節對硅料采購動作的放緩，硅料市場庫存水平將不斷提升，價格仍有進一步下降可能。

PV InfoLink發布的價格顯示，多晶致密料均價下跌3.8%；硅片跌幅區間為6.4%-11.6%；電池片各尺寸均價跌幅在5.8%-8.4%；組件價格跌幅在2%左右。

PV InfoLink 指出，單晶硅片價格戰已開啟，從上周開始主流規格的價格進入 " 加速下跌 " 區間，以硅片龍頭大廠為代表的硅片價格下跌速率發生 " 逐日更新 "，且下跌幅度驚人，硅片環節價格踩踏嚴重，競爭激烈。

華福證券認為，光伏需求旺盛已成共識，23年起釋放出的利潤將向產業鏈中下游傳導，因此后期核心在于判斷硅料價格下跌后哪個環節能夠截留住最多的利潤，這需要回歸各個細分環節中，競爭格局好的環節相對能夠截留更多的利潤。其指出，今年H2以后電池片新建產能以大尺寸新技術產能為主，產能處于爬坡中，23年全年供需狀況相對偏緊，龍頭企業的盈利能力更強。據其測算，硅料降低10元，對應成本下行3分/W，當前頭部廠家的大尺寸PERC電池片盈利平均為4-5分/W。

中銀證券預計，短期內未來2-3個季度內，相對硅片、組件環節，電池片環節產能更為緊缺，電池片環節盈利有望維持相對高位。

另外，中信證券表示，產業鏈價格的下降本質上有利于推動需求的增長。隨著后續產業鏈價格的下行，光伏地面電站以及和地面電站相配套的儲能預計有比較快速的增長，該機構預計2023年全球新增光伏裝機將同比增長40%。

光伏產業鏈面臨重新分配，通威股份(600438.SH)一體化布局加速推進。12月12日晚間，該公司發布公告稱，擬在南通市投資25GW高效光伏組件項目，項目預計固定資產投資金額約40億元。通威股份表示，項目計劃于2023年開工建設，并力爭于2023年底前投產。專業人士分析認為，一體化發展有利于光伏企業在降本增效的背景下降低風險，有利于保持經營的穩定性。因此，無論是垂直一體化還是橫向一體化，一體化發展都將成為光伏行業大勢所趨。

相關概念股：

通威股份(600438.SH)：全球光伏多晶硅料及電池片龍頭。主營業務是高純晶硅、太陽能電池等產品的研發、生產和銷售。

愛旭股份(600732.SH)：公司擁有業界領先的PERC電池制造技術和生產制造供應能力，全世界PERC電池的關鍵經銷商之一，主營業務高效率太陽能電池的研發、生產制造與銷售。

隆基股份(601012.SH)：公司在HJT、IBC 等下一代N型高效電池以及鈣鈦礦、疊層等新型電池等技術方面儲備了大量研發成果，其中HJT電池研發轉換效率達到25.26%。

鈞達股份(002865.SZ)：公司持有捷泰科技51%股權，該公司是國內最先進光伏電池片生產商之一，產能規模在A股上市的獨立電池廠商中僅次于通威股份和愛旭股份。

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