1月4日-5日，華潤三九(000999.SZ)在接受調研時表示，四季度通常是公司感冒品類銷售旺季，12月份疫情放開后，對感冒及相關產品需求有進一步增長，公司預計可實現2022年中報披露的全年預期。CHC業務中核心品類增長較好，感冒、止咳類藥物需求量較大、訂單充足，但由于生產有一定周期，產能已飽和，因此供應不能滿足市場需求。配方顆粒業務預計明年(2023年)增速會加快，主要在于配方顆粒業務今年(2022年)下滑比較明顯，配方顆粒大規模集采預計要等到國標數量達到400種以后啟動，公司也會做好相應準備。展望未來，公司計劃十四五末期營收實現翻番。CHC業務將不斷拓展線上渠道，十四五期間希望將線上業務占比提升至10%以上。

據華潤三九介紹，公司2022年前三季度比上半年營收、利潤增速都更快一點，目前公司四季度營收、利潤基本保持前三季度態勢。四季度通常是公司感冒品類銷售旺季，12月份疫情放開后，對感冒及相關產品需求有進一步增長。處方藥業務受集采等影響表現相對弱一點。公司預計可實現2022年中報披露的全年預期。

具體品類方面，CHC業務中核心品類增長較好，感冒、止咳類藥物需求量較大、訂單充足，但由于生產有一定周期，產能已飽和，因此供應不能滿足市場需求。兒科品類總體表現比較好，其中澳諾業務持續表現較好，四季度以來小兒感冒藥也處于需求旺盛狀態。皮膚藥和胃腸用藥全年保持較快增長。大健康業務增速良好。CHC業務中康復慢病業務表現相對較弱，主要在于血塞通軟膠囊未中選湖北集采，在湖北集采區域進入實施后，院內市場受到一定影響。

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處方藥業務方面，配方顆粒業務全年表現低于預期，主要在于省標品種各地備案進度，12月單月業務有比較好的表現在于疫情管控放開后預防方、治療方等需求增加，對12月份配方顆粒表現有正向影響，但是全年趨勢較難扭轉。

飲片業務增速較快，對銷售規模有一定貢獻，但是業務總體毛利率較低。處方藥中主要受集采政策影響的是中藥注射劑業務。

配方顆粒業務預計明年(2023年)增速會加快，主要在于配方顆粒業務今年下滑比較明顯，基數較低。同時，基于到年底約20個省份實現300個品種(國標+省標)以上備案的目標基本能達到，明年的增長具備一定的業務基礎。如果明年各省備案進度比較快或者國標出臺速度快的話，銷售進度可能會更好。配方顆粒大規模集采預計要等到國標數量達到400種以后啟動，公司也會做好相應準備。

除此之外，其他處方藥業務預計全年實現增長，主要來源于易善復、諾澤、骨科產品、示蹤劑等增長帶動。明年昆藥并入后會在營收和利潤方面有一定增量貢獻。

龍角散產品，22年8月份公司完成第一個合約年銷售，總體符合雙方預期，因此順利簽了后續的代理協議。目前龍角散產品的使用人群還有進一步拓展空間，此輪疫情促使需求增加，公司也在和對方溝通加大產能增加供貨?；邶埥巧⒌膭┬秃褪褂皿w驗較好，長期來看具備較好的增長潛力。感冒藥產品，在經歷過一輪疫情后，預計伴隨春節返鄉人員流動可能還會有一小波疫情反復，初步預計會持續3個月左右，之后預計會有一輪補庫存需求，計劃2023年上半年會處于訂單充裕的狀況。

庫存方面，社會庫存通常在2個月左右，目前感冒藥的庫存很少。采集方面，目前三九中藥大品種基本已納入兩個省際聯盟集采，納入新一輪中成藥集采的主要是華蟾素片，該品種規模有限，公司也在持續關注相關集采動態。

關于公司整合圣火和昆藥，公司稱整合啟動時點將結合最終方案及二級市場表現確定，包括業務整合計劃及支付方式是現金支付或通過發行股份等，業務上希望能盡早進行統一規劃和布局。此外，三七產業方面公司已擬定發展規劃，三七地域性比較強，和昆藥整合到一起后，三七業務具備一定的規模，可對上游資源品質和標準提升有更大影響力，同時云南省也非常支持華潤帶動產業發展。未來將在三七種子種苗繁育方面長期投入，提升標準。

針對公司原料藥方面是否受到影響，公司表示之前做了一定的準備，成立了專門小組，根據疫情變化做相應應對，包括供應鏈準備等，主要原材料供應方面做了一定儲備。配方顆粒業務原材料近期價格上漲較快，貨源緊張，配方顆粒和飲片產品定價相對市場化。

公司表示，外延并購項目主要圍繞戰略領域開展，CHC業務優選有影響力的品牌并關注消費升級方向的產品，幫助公司盡快實現全域布局。處方藥方面關注：1、中醫藥領域具備獨特資源的產品和有潛力的業務；2、關注創新藥機會；3、有一定壁壘的仿制藥品。

展望未來，公司計劃十四五末期營收實現翻番。CHC業務將不斷強化品牌、持續提升線下覆蓋率，不斷拓展線上渠道，十四五期間希望將線上業務占比提升至10%以上、持續引入產品豐富品類。處方藥業務方面，國藥預計明年將有恢復性的增長。處方藥業務有增長潛力的產品包括易善復、諾澤，以及不斷推出的新產品，如示蹤劑、五代頭孢等。五代頭孢預計將于明年上市。此外公司未來發展和投入方面會更加重視線上發展。

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