受新能源電動車需求拉動，下游動力電池企業需求大幅增長等影響，包括容百科技(688005.SH)、長遠鋰科(688779.SH)、振華新材(688707.SH)在內的數家三元正極材料企業的2022年業績被普遍看好?！罢龢O材料企業2022年業績表現應該都不錯?！庇惺煜や囯姰a業人士表示，雖然還有多家三元正極材料公司尚未披露業績預告，但得益于下游動力電池需求旺盛，相關公司大概率會有不錯的業績表現。

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據GGII研究數據顯示，三元材料投資穩步增長，預計2022年產值規模仍超鐵鋰材料。其中，三元正極材料行業出貨量有望接近70萬噸，市場規模有望超過2000億元，主要原因是新能源汽車市場增長超預期帶動三元動力電池需求增長，帶動上游三元材料企業需求增加。GGII還預計，2022年受市場需求及鋰鹽價格上漲帶動，2022年我國磷酸鐵鋰正極材料出貨量將達到95萬噸，市場規模有望超過1800億元，同比增長超過5倍。

從已發布2022年度業績預測的三元正極企業上看，容百科技在近期投資者交流會上表示，公司預計2022年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為13.2億元到14億元，與上年同期相比，將增加40,895.87萬元到48,895.87萬元，同比增長44.89%到53.67%。其業績變動的原因主要有兩點：一方面，公司全年出貨量同比增長70%，四季度高鎳正極銷量環比增速約30%；另一方面，公司全年平均單噸凈利較為穩定，且未來可持續。今年原材料鋰、鎳高位波動，但從全年來看，去除原材料影響公司單噸凈利潤保持平穩水平，盈利能力可持續。

同時，容百科技近期與力勤資源簽訂《長單采購協議》，自2022年11月起至2026年12月止，力勤資源每年穩定向容百科技供應電池鎳鈷產品(MHP或硫酸鎳、硫酸鈷)年度總出貨量的20%，20%的電池鎳鈷產品長單范圍之外有余量情況下優先供應給容百。與上游資源的合作，有助于公司打造穩定的供應鏈及更具成本競爭力的高鎳三元材料產業鏈，有利于高鎳電池繼續保持其在國外市場的主流地位的同時，擴充公司在國內的市場份額。

1月3日，長遠鋰科發布2022年業績預告，公司預計2022年歸母凈利潤14億到16億元，同比增長99.82%到128.36%。報告期內，下游客戶對公司新型號、新技術產品需求量快速增長，且公司4萬噸/年車用鋰電池正極材料擴產項目全面實現滿負荷運營，二期項目部分產線完成建設并試運行，公司產品產銷兩旺，產銷量同比實現大幅增長。

長遠鋰科表示，隨著部分新產線的投產，新技術、新設備投入使用，極大提高了產線生產效率，降低了生產成本，同時產能規模擴張帶來的規模效應下，公司成本控制能力進一步提升，凈利潤實現增長。另外，公司目前已完成及在建項目一共包括12萬噸三元正極材料及6萬噸磷酸鐵鋰正極材料產能。

1月5日，振華新材公告，預計2022年年度歸母凈利潤12.2億元到13億元，同比增加195.70%到215.09%。對于業績大幅預增的原因，公告解釋稱，報告期內新能源汽車動力電池市場快速增長，下游客戶對公司三元正極材料產品需求旺盛，且公司義龍二期2萬噸/年鋰離子電池正極材料項目運行投產，產能規模得以有效提升，產銷量同比實現大幅增長；在報告期內，由于新能源汽車動力電池市場快速增長，下游客戶對公司三元正極材料產品需求旺盛，產銷量同比實現大幅增長，高鎳、中高鎳低鈷產品開始大批量出貨，超高鎳9系三元材料、鈉離子電池正極材料已實現十噸級銷售。

從成本變動上看，東吳證券發布電動車2023年年度策略報告稱，電池壁壘最高，格局穩定，中游材料2023年降價推動成本下行，2023年盈利有望小幅上升。中游材料新增供給釋放，部分材料環節價格承壓，盈利分化。其中，三元正極2023年加工費預計正常年降，鐵鋰正極新增產能釋放加工費下行，預計盈利逐步回歸至正常水平。這也從側面反映，相關三元正極材料企業有望在材料成本端獲取一定的市場競爭優勢。

浙商證券發布研報表示，受益于新能源車需求高增，近年來鋰電池產業鏈快速發展。三元電池高鎳技術迭代下能量密度優勢增強，疊加原材料價格趨穩，三元電池性價比回升，市場滲透率有望走出下降頹勢，無懼磷酸鐵鋰替代。在三元電池需求拉動下，作為三元電池重要原材料的三元前驅體出貨量有望穩步增長，預計2022年市場規模超1000億元，2025年有望超2000億元。重點關注前驅體產能及上游鎳資源布局較多的華友鈷業、中偉股份。

此外，浙商證券還認為，三元前驅體是電池產業鏈關鍵中間產品，決定三元正極性能三元前驅體上游為鎳、鈷、錳、鋁等金屬鹽，下游為鋰電正極材料，是電池產業鏈中銜接上游鎳鈷錳資源與下游正極材料的關鍵中間產品。三元前驅體在電池產業鏈中價值量較大，按2021年平均原材料價格估算，三元前驅體占三元正極成本約六成。三元正極材料對前驅體的理化性能具有良好繼承性，決定三元電池性能。

相關概念股：

容百科技(688005.SH)：公司在發布2022年業績預測時表示，公司基于新一體化戰略轉型升級為全市場覆蓋的綜合正極材料供應商。基于高鎳先發優勢，公司高鎳低鈷、超高鎳9系等前沿材料已實現千噸級出貨;公司加快布局發展磷酸錳鐵鋰(LMFP)和鈉電正極材料業務，目前LMFP累計出貨近千噸級，鈉電正極累計出貨幾十噸級，商業化進度行業領先。

長遠鋰科(688779.SH)：公司自成立之初便從事高效電池正極材料的研發與生產，也是國內最早具備三元正極材料量產能力的企業之一，經過多年的技術積累與產業化經驗，公司在三元正極材料領域形成了顯著的技術先發優勢，是正極材料領域龍頭企業之一。此外，公司作為中國五礦成員企業，將借助集團公司鎳、鈷、錳、鋰等資源長遠保障優勢和全產業鏈優勢，有效提升公司經營質量和效益。

振華新材(688707.SH)：專注于鋰離子電池正極材料的研發、生產及銷售，主要提供新能源汽車、3C消費電子所用的鋰離子電池正極材料。值得關注的是，公司還與孚能科技達成戰略合作，協議內容涉及三元正極材料的采購與合作、鈉電池正極材料合作、廢料及廢舊電池回收、鋰資源的共同開發等多個領域。其中在三元正極材料領域斬獲長單。

孚能科技(688567.SH)：公司近期在投資者互動平臺表示，公司鈉離子電池產品已處于集中送樣階段，產品已滿足A0級車需求。并且，公司計劃2023年全面進入產業化階段，目前已與江鈴集團等多家知名兩輪車企和乘用車企開展深入合作。

關鍵詞： 新能源電動車 三元正極材料 智通財經網