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前日本央行貨幣政策委員會委員櫻井誠(Makoto Sakurai)表示，日本央行可能會采取漸進的加息方式，不會過于注重減少寬松貨幣政策的副作用。櫻井誠周二表示:“3月份不太可能加息。他們只會通過仔細評估基礎經濟和通脹，逐步加息?！睓丫\還說，即使在日本央行行長提名人植田和男4月出任日本央行行長之后，這種情況也同樣適用。他預測，在植田和男的第一次政策會議上，不大可能出現重大的政策轉變。

櫻井誠在2016年至2021年擔任日本央行貨幣政策委員會委員期間與行長黑田東彥密切合作，并與現任日本央行官員保持聯系。櫻井誠指出，在確認工資增長和通貨膨脹之間存在良性循環之后，新行長最早可能會在今年年中左右加息。前日本央行執行董事早川英男(Hideo Hayakawa)周二發表了類似觀點，他說他預計植田和男不會倉促行動。櫻井誠與植田和男相識已有數十年，曾與他討論過各種話題，包括在櫻井擔任日本央行官員時偶爾在央行共進午餐。他說，鑒于植田和男對經濟的深度理解，他是接替黑田東彥的“絕佳”人選。

市場猜測日本央行可能會在3月的會議上改變政策。但櫻井誠認為，日本央行做出政策決定的最重要因素是經濟和通脹。作為全球第三大經濟體，日本上季度的經濟增長低于預期，而工資增長是否足以支撐可持續通脹的前景仍不確定。

櫻井誠指出，金融市場的運作并不是日本央行的關鍵因素，尤其是在該行去年12月調整政策以解決這一問題之后。櫻井稱："日本央行必須意識到投機交易正在發揮作用，這在債券市場造成扭曲。所以他們肯定認為，他們會果斷地與之斗爭?！?/p>

日本10年期國債收益率周二突破了日本央行設定的0.5%上限。此舉突顯出市場預期，日本央行可能會再次擴大收益率區間，或完全取消這一區間。去年12月，日本央行擴大了收益率目標區間，稱此舉是為了改善金融市場的功能。

櫻井誠表示，值得注意的是，日本金融機構對加息過快存在嚴重擔憂。他表示，在海外收益率飆升已經對他們的海外資產造成打擊之后，突然加息將導致所持債券的估值損失。

櫻井誠說，即使日本央行設法提高利率，也可能有一個限度。他指出，10年期國債收益率可能將在1.5%左右。否則，政府的償債成本將變得難以承受，因為它可能從目前的24萬億日元飆升至約35萬億日元(2600億美元)。櫻井誠表示:“如果利率達到1.5%左右，對償債成本來說將是一個太大的負擔?！?/p>

植田和男上周被提名為擔任下任日本央行行長后，媒體進行的一項調查顯示，70%的日本央行觀察人士預計日本央行將在7月前采取緊縮措施。一些人指出，下個月黑田東彥的最后一次會議可能會出現政策意外調整。

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