4月10日，山西汾酒(600809.SH)公告，1-3月，公司預計實現營業總收入126.36億元左右，同比增長20%左右；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤44.52億元左右，同比增長20%左右。中信建投指出，關注酒企春糖動作，把握估值低位機會。當前從估值水平看，貴州茅臺(600519.SH)、五糧液(000858.SZ)、瀘州老窖(000568.SZ)、舍得酒業(600702.SH)，山西汾酒等都處于近三年相對偏低水平，市場基礎不斷夯實，部分酒企已經有提價動作顯現，Q1業績預期較好，建議積極把握低估值機會。

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據悉，有著“白酒行業景氣度晴雨表”之稱的糖酒會，將于4月12日至14日在成都舉行。在歷經疫情三年的平淡后，今年展會熱度明顯回升，也折射出白酒行業正在復蘇。但對今年行業形勢研判，不少業內聲音認為，去渠道庫存仍將是行業主基調。“預計渠道庫存恢復到良性水平，大約要在今年末?！辟Y深白酒行業專家在券商的糖酒會專題策略會上表示。

近日，有媒體記者從糖酒會主辦方獲悉，今年春糖會預計將有超6500家展商參展，相較于去年約5000家食品和酒類企業參展，參展商數量增長了約30%。而今年糖酒會規劃總體展覽面積32萬平方米，將刷新紀錄。

受疫情影響，2021年秋糖以及2022年秋糖氛圍皆較為平淡。作為疫后首屆糖酒會，本屆糖酒會無論是上市公司、經銷商以及資本市場的關注度均高于前兩年。

“隨著庫存消化，醬酒依然會螺旋式上升、波浪式前進。今年肯定比去年好，而好到什么程度，取決于廠商共同努力的內因與外因（經濟復蘇等）的綜合作用。”4月8日，國臺酒業總經理張春新也對外稱。

此外，調研顯示，23年初至今，白酒上市公司銷售壓力均有不同程度緩解，大部分標的銷售進度基本符合預期。當下酒企銷售隊伍及經銷商信心顯著回暖，部分酒企適時推出激勵并重提全國化策略，多信號驗證產業復蘇。

整體看，需求復蘇主要依靠場景修復驅動，酒企策略普遍“量在價先”，且行業份額集中趨勢加劇，總需求處于底部爬坡階段。

值得一提的是，今年以來，瀘州老窖、山西汾酒、洋河股份、舍得酒業等名酒企紛紛推出停貨或提價的政策，這一定程度上也體現了酒企對于行業發展的信心。

國泰君安證券稱，白酒板塊復蘇趨勢確定，節奏略緩?？偭恐笜诵盘柗e極，白酒向上趨勢確定，景氣上行疊加北向資金流入，板塊整體趨勢上行可期。

中信建投指出，關注酒企春糖動作，把握估值低位機會。2023年度春季糖酒會將于本周在成都召開，鑒于過去兩年的市場環境限制，本次糖酒會有望引起更高的關注度，產業鏈各方將積極參與。參考歷史經驗，部分酒企有望在糖酒會期間舉行新品發布、產品價格調整、招商推介、經銷商聯誼會等活動，對渠道及市場信心有積極引導作用，建議對此要高度關注。當前從估值水平看，茅臺、五糧液、瀘州老窖、舍得酒業，山西汾酒等都處于近三年相對偏低水平，市場基礎不斷夯實，部分酒企已經有提價動作顯現，Q1業績預期較好，建議積極把握低估值機會。

中泰證券研報表示，站在當下的時間點，該行認為后市商務宴請有望起來，高檔以及次高端有望更為受益，考慮到動銷、報表、估值等要素，該行認為投資重點從地產酒轉向高檔酒，次高端一季報之后或許更優：持續關注貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒、今世緣、洋河股份，擇機布局次高端白酒。

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