4月19日，截至發稿，洛陽鉬業(03993)漲超10%。消息面上，洛陽鉬業公告，TFM混合礦項目基建剝離與土建施工任務圓滿完成，中區項目已實現短流程投料試車，東區工程進度按照里程碑進程順利推進。公告稱，公司與剛果(金)國家礦業公司(Gécamines)就TFM權益金問題達成共識。

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公司認為，該項目的順利推進，將進一步釋放TFM銅鈷礦產能，有利于進一步提高公司盈利能力，在強化公司主業、夯實公司國際礦業領先地位的同時，與已有項目和待開發項目產生良好的協同效應，持續增強公司核心競爭力及盈利能力。該項目預計于2023年投產，實際情況取決于項目的實際建設情況。

對于剛果（金）TFM銅鈷，該礦中的80%權益是由洛陽鉬業間接持有的。TFM銅鈷礦擁有6個采礦權，礦區面積超1500平方公里，是全球范圍內儲量最大、品位最高的銅、鈷礦產之一，資源開發潛力巨大。TFM銅鈷礦業務范圍覆蓋銅、鈷礦石的勘探、開采、提煉、加工和銷售，主要產品為陰極銅和氫氧化鈷。

值得一提的是，3月17日晚，洛陽鉬業發布2022年業績報告，公司實現營業收入1729.91億元，保持平穩；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤60.67億元，同比增長19%，再創歷史新高；剛果（金）TFM銅、鈷產量及洛鉬巴西磷肥產量也均刷新歷史記錄。

據悉，洛陽鉬業所處的行業是有色金屬礦的采選業，主要從事基本金屬、稀有金屬的采掘加工和礦產貿易業務。與一般礦業公司不同，洛陽鉬業開辟了獨特的產品組合：鉬、鎢、鈮戰略金屬，磷肥與以銅、鈷、鎳為主的新能源金屬，在資源品種上占據了先機。

鉬是一種重要的過渡金屬，添加在鋼鐵中可以改善其強度和韌性，提高鋼的抗腐蝕性和耐熱性，被大量用于鋼鐵冶煉中。隨著科技的發展，鉬也開始在光伏、LCD、傳感器等新興領域占據一席之地。

與之類似，鈮也能夠顯著改善鋼材的微觀組織和耐蝕性，其部分化合物和合金具有較高的超導轉變溫度，因此被大規模應用在鋼鐵行業、超導材料工業、航空航天工業、核能工業等關系國家重大安全和經濟命脈的行業，此外還在鋰電材料中擁有不俗的表現。

中信建投研報指出，鉬下游需求大多是較高景氣領域，主要集中在軍工航天、汽車、新能源設備（例如鋰、鈷、鎳生產設備、管道等）、風電、石油石化天然氣管道、LNG儲罐及船舶制造，需求前景廣闊。但目前海外品位下滑，國內環保限制，未來鉬供給端無明顯增量；消費端預計全球維持5%—10%復合增速，預計全球鉬市2023年缺口仍將達到2萬噸以上。

實際上，2021年以來國際市場上鉬資源總體處于供不應求的狀態。在鉬精礦招標市場，價格從不到1500元/噸的低位開啟成倍式上漲，今年2月，45%品位的鉬精礦一度漲至5500余元/噸，創下近17年以來的新高。

另一方面，鎢被譽為“工業的牙齒”，用鎢制造的合金具有優異的硬度和耐磨性，廣泛應用于軍工、原子能、航空航天、汽車工業、化學工業等重要領域，是國民經濟和現代國防不可替代的基礎材料和戰略資源。

值得注意的是，近年來新能源汽車行業蓬勃發展，上游新能源金屬的熱度也隨之高漲。

作為鋰電池的重要原料、全球能源轉型過程中的關鍵金屬之一，2021年鈷的消費需求達到13.5萬噸，其中約有34%來自新能源汽車動力電池。據申萬宏源預測，2023年和2024年全球鈷需求將分別達到20.4萬噸和23.9萬噸，同比增速分別為18.2%和17.2%。

而隨著“十四五”規劃加大電網投資，加上風光裝機量和新能源汽車用銅量高速擴張，銅消費在維持支撐的基礎上獲得了新的增長點。

民生證券認為，2022 年銅價受到需求預期走弱以及加息壓制影響價格有較大回落，但銅庫存仍處于絕對低位，隨著地產需求反轉及國內疫情政策調整帶來的消費復蘇，2023年銅的需求有望提振，銅價或將經歷從“雙殺”到“雙擊”的反轉。

此外，針對公司未來發展戰略，洛陽鉬業總裁孫瑞文表示，今年是“三步走”路徑中的“提升年”，“一方面，TFM混合礦和KFM保投產、早達產、爭超產，為未來發展打開新空間。同時，在巴西管理提升、中國區戰略轉移、埃珂森變革落地等方面取得重大突破。另一方面，錨定全球能源轉型的重大機會，在新能源金屬領域持續深耕，圍繞重點品種、重點區域，推動新的項目陸續落地?！?/p>

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