5月4日，銀行股集體走高，截至發稿，招商銀行(03968)漲3.99%，農業銀行(01288)、中信銀行(00998)、工商銀行(01398)等股跟漲。六大行Q1業績報相繼出爐，資產規模持續擴張，一季度合計總資產規模達174.5萬億元。中銀證券發布研報指，今年1季度重定價壓力釋放后，凈息差壓力或緩解，去年和今年1季度規模貢獻延續，收入邊際壓力緩解，改善可期。當前大行股息率仍高，估值仍低，行情尚未結束，空間仍可期待。

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數據顯示，一季度，六大行合計實現歸母凈利潤3590.4億元，同比增長1.24%，日賺約39.89億元。資產規模繼續擴張，一季度，合計總資產規模達174.5萬億元。其中，工行總資產規模達42.03萬億元，建行總資產規模達36.94萬億元。

具體來看，凈利潤方面，一季度，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行的歸母凈利潤分別為901.6億元、887.4億元、715.5億元、576.6億元、262.8億元、246.3億元，同比分別增長0.02%、0.26%、1.75%、0.50%、5.22%、5.63%。

資產規模來看，六大行擴表態勢明顯，一季度總資產由高到低分別為工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、郵儲銀行和交通銀行。其中，工商銀行是資產規模唯一超過40萬億元的國有大行，創歷史新高。相較于上年末的資產規模情況，六大行總資產均實現正增長。農業銀行增速8.51%為六大行之首。

此前中國農業銀行副行長張旭光在該銀行2022年度業績發布會上表示，目前隨著房地產市場的企穩回暖向好，目前整個按揭貸款需求也在轉好。從農行的儲備可以看出來，到2月末個人住房按揭貸款的儲備已審批未發放為433億元，月度環比增長了31%，月度新收單是873億元，月度環比增長57%。

張旭光還表示，展望今年，首先房地產宏觀形勢在積極向好，同時農業銀行會積極按照國家的穩地價、穩房價、穩預期的要求積極助力房地產行業的良性循環和健康發展。農行會堅持“房住不炒”的定位，因城施策做好房地產政策，特別是積極支持那些有剛需改善性住房的要求，特別是在農業銀行長期穩定的縣域地區。同時農行考慮到有產業支撐、人口支撐地區加大個人按揭住房貸款投放。

此外，央行公布的統計數據顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。其中3月份新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元。而今年1月份、2月份新增人民幣貸款分別達4.9萬億元和1.81萬億元。社融方面，在1月社融接近6萬億的背景下，2月規模仍達3.16萬億元，且同比大幅多增1.95萬億元，明顯超出市場預期。

中銀證券表示，經濟持續修復，重申看好銀行股表現。選股方向，第一，宏觀經濟整體修復可持續，更傾向大行、扎根實體的銀行，選擇大小兩頭。當前股息率和估值位置看，經濟信心提振不止于此，大行仍有上行空間。第二，城商行延續推薦。第三，行業有整體修復邏輯，行業內主線不清晰，建議組合持有銀行股。

銀河證券分析指出，銀行板塊今年一季度信貸實現開門紅，實體融資需求逐步回暖，疊加貨幣政策趨穩、空間仍存，銀行經營環境良好，基本面預計維持穩健，地產風險對資產質量影響有限。中特估催化下，銀行面臨估值重塑機遇。因此，繼續看好銀行板塊投資機會，優選區域資源稟賦突出、信貸增長動能強勁的城農商行。

湘財證券認為，近期房地產融資政策轉寬，商品房需求端寬松政策加碼，預計房地產資產風險趨于收斂。未來經濟復蘇將有助于改善信貸需求，優化信貸結構，二季度起息差降幅或縮窄。建議關注銀行股估值修復兩大主線：一是區域行業績具有韌性，有望率先受益于銀行基本面改善，經營表現或將領先同業;二是隨著樓市風險趨于收斂，股份制銀行估值有望繼續修復。維持行業“增持”評級。

相關概念股：

中信銀行(00998)：截至2022年末，中信銀行累計服務“專精特新”企業15294戶，較上年末增長5905戶，服務上市公司、擬上市公司4580戶，較上年末增長592戶，持續提升新經濟、新動能客群的綜合金融服務質效。

民生銀行(01988)：民生銀行戰略客戶22年末貸款余額較年初+19.7%，比對公貸款增速快17.3pc。戰略客戶貸款在對公貸款中的占比較20年末+16.7pc至47.6%。同時，民生銀行以戰略客戶為支點將服務向上下游、生態圈延伸，帶動線上供應鏈重點產品資產余額較年初+137.2%，個人客戶+14.65萬戶。資產結構明顯改善，戰略轉型初見成效。

工商銀行(01398)：2022年對公客戶和賬戶均歷史性突破1000萬戶，新增對公客戶帶動對公存款較2021年年底增長2838億元，新增個人客戶帶動儲蓄存款較2021年年底增長1780億元;日均金融資產1萬元以上公司客戶與日均金融資產5萬元以上個人客戶大幅增長，客戶質量不斷優化。公司有貸戶數量增長近30%，公司類貸款較2021年年底增長1.63萬億元，創歷史新高。

中國光大銀行(06818)：光大銀行烏魯木齊分行與新疆40家融資擔保公司簽訂戰略合作協議，雙方達成意向授信合作金額近40億元，共同支持全疆各類特色產業小微企業發展。

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