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5月11日，寧新新材(839719.BJ)開啟申購，發行價格為14.68元/股，申購上限為110.54萬股，市盈率15.07倍，屬于北交所，方正證券為其獨家保薦人。

寧新新材位于有“亞洲鋰都”之稱的宜春市，為宜春市“新能源(鋰電)產業鏈共同體” 單位之一。公司專業從事特種石墨材料及制品的研發、生產和銷售，截至目前具備年產量超過 1.6 萬噸(以二焙化口徑計算)特種石墨的生產能力，根據中國炭素行業協會的統計確認，公司銷售規模均位于國內細結構特種石墨行業前列，在行業內具有較高的知名度和影響力。

公司是業內少數擁有從磨粉、混捏、焙燒、浸漬和石墨化處理到深加工的一體化生產加工能力的企業之一，主要產品用于制造下游行業生產過程所需的耗材或零部件，已被廣泛用于鋰電、光伏、人造金剛石、冶金、化工、機械、電子等多個領域。

公司為高新技術企業，經過十余年的發展，已建立了一支專業成熟的研發設計團隊，公司研發中心于 2019 年被江西省科學技術廳認定為江西省石墨工程技術研發中心；同時，公司先后與多家高校和科研院所建立了產學研一體化合作關系。2020 年 11 月，公司被國家工業和信息化部認定為國家第二批專精特新“小巨人”企業之一；2021 年 5 月，公司被國家工業和信息化部列為第一批第一年“建議支持的國家級專精特新‘小巨人’企業”。此外，公司近年來承擔了多項省級科技項目，并正在參與多項國家標準和行業標準的起草制定。

財務方面，于2020年度、2021年度及2022年度，該公司實現營業收入分別約為2.40億元、3.78億元、5.56億元；凈利潤分別約為4536.34萬元、7920.90萬元、9807.49萬元人民幣。

值得注意的是，公司面臨原材料價格波動風險。生產特種石墨的主要原材料及輔料為煅后石油焦、瀝青焦、中溫瀝青、高溫瀝青等，為石油化工和煤化工的副產品，其價格受全球及國內的經濟環境和政策、市場的供需變化、上游原材料及下游產品的價格波動以及參與者的心態變化等多重因素的共同影響，波動較為頻繁，原料價格的變動與產品價格變動在時間上和幅度上存在一定差異，這給特種石墨行業企業的運營及風險控制帶來了一定的難度。

尤其是 2021 年以來，隨著全球通脹預期的升溫，大宗商品價格呈現加速上漲，而鋰電等新能源行業的高景氣度亦帶動了相關原材料價格的大幅上漲，受此影響，發行人 2022 年毛利率較上年有所下滑。盡管公司在一定程度上可以向下游傳導原材料格上漲帶來的不利影響，但如果未來主要原材料的價格在短期內發生大幅上漲，將給發行人經營業績造成不利影響。

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