近期國際二手油輪價格上漲，主要受新船訂單上漲影響。大量新船訂單面臨著船廠產能相對不足的限制。從目前來看，新接訂單積壓至數年之后，已經成為各大船廠面臨的共同局面。其中不少船廠在一季度新增訂單數量已經超過去年全年，更有船廠目前在手訂單已遠超過歷史最高年份。華西證券發布研報表示，當前造船行業基本面處于20年一輪的船舶大周期與訂單高增長、業績即將兌現的小周期，民船方面是周期復蘇邏輯。

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中船防務近日表示，公司近年來承接了多型防務裝備、支線集裝箱船、散貨船、多用途重吊船、海上風電平臺等重點產品，在手訂單飽滿，目前手持造船訂單交船期最遠已排至2027年。此外，造船業巨頭中國船舶此前也表示，其訂單排期已經到了2026年。

工信部統計數據顯示，今年一季度全國承接新船訂單1518萬載重噸，同比增長53%，3月當月接單量593萬載重噸，環比增長28.1%。3月底，手持船舶訂單11092萬載重噸，同比增長14.8%。本輪訂單爆發周期從2021年開始，全球新船訂單量從2020年的1058艘7500萬載重噸急劇增加到21年1765艘1.32億載重噸，創下過去10年來的次高紀錄。目前船位排期普遍已經到2025-2026年。

二手油輪價格方面，據中國船舶集團經濟研究中心觀察，近日5年船齡的Aframax型油輪二手船價為6250萬美元，同比增長了27.6%，已達到新船價格6500萬美元的95%。并且，根據克拉克森數據，LNG船二手船價格也在上漲。其中，船齡5年的17.4萬立方米LNG船二手船價為2.5億美元，同比增長35.1%；船齡10年的16.0萬立方米LNG船二手船價為1.65億美元，同比增長29.4%；船齡15年的14.5萬立方米LNG船二手船價為0.65億美元，同比增長32.7%。

船舶經紀公司克拉克森數據顯示，與新造船價格相比，購買現代二手船舶(包括二手油輪、散貨船和貨輪)的成本達到了13年來的最高水平。該機構分析師Trevor Crowe表示，如果投資者認為市場條件足夠強勁或者新造船的等待時間過長，他們或將愿意支付一定的溢價來收購二手船舶。

據了解，船價比是指船舶的價格比率，同類船舶二手船價與新造船價之間的比率，是一個典型的航運市場指標。通過計算船價比可以了解：與簽約訂造2-3年交期的新船相比，投資者有多大意愿購買已投入運營的二手船舶。船價比基準線一般為80%，克拉克森研究最新發現，目前油輪各主要板塊船價比均高于基準線。

與此同時，據英國調查公司Vessels Value報告，MR型油輪二手價格自2022年開始穩步上升，今年4月已達到2008年10月以來的最高水平。MR型油輪通常指適合中程運輸的成品油船。Vessels Value曾于3月預測，船齡五年的油輪價格，在2023-2024年之前將維持每季度5%左右的上漲，拐點至少要等到2025-2026年。

對此，航運資深專家、信德海事總經理陳洋表示，油輪市場一直比較火，二手油輪船價上漲也在情理之中。據其分析，由于前兩年大量集裝箱船、LNG船、滾裝船等訂單產生，全球船廠產能已經相對飽和，現在新造船下單很難，這一因素也促使近期國際二手油輪的價格上漲。

中信證券發布研報指出，此輪航運和造船周期驅動因素更多出現在供給端，相較于上一輪航運和造船超級周期(2002-2008年)，本輪周期中不同船型周期峰值相對錯位，因此整體看本輪周期相對平緩，但持續性更久。該行預測2023-2024年全球整體船市新船訂單價值量為1157.81億、1285.94億美元，分別同比-11.2%、11.1%，油輪、干散貨船、海工裝備中FPSO和風電工程船相對景氣，同時船廠產能緊張將使船價維持高位、鋼材價格持續下跌將有利于造船廠盈利能力大幅改善。

相關概念股：

中船防務(00317)：公司是集海洋防務裝備、海洋運輸裝備、海洋開發裝備和海洋科技應用裝備四大海洋裝備于一體的大型綜合性海洋與防務裝備企業集團。2023年第一季度，中船防務實現營業總收入18.99億元，同比增長68.27%;歸母凈利潤虧損2666.55萬元，上年同期虧損1231.88萬元。

中國船舶租賃(03877)：截至2022年12月31日，中國船舶租賃船舶組合規模達到158艘，位居全球領先地位。其中，運營船舶129艘，29艘正在建造，運營船隊平均年齡為3.2年。當年新簽造船合同20份，總價值15.1億美元，創歷史新高，為該公司未來發展提供了穩定支撐。

中遠?？?01919)：2023年一季報顯示，公司營業收入473.53億元，同比下降55.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤71.27億元，同比下降74.20%;基本每股收益0.44元。截至2023年3月末，集團經營船隊包括475艘集裝箱船舶，運力達289.34萬標準箱。2023年1季度，集團集裝箱航運業務的貨運量為545.29萬標準箱，較上年同期下降11.50%。

中國船舶(600150.SH)：公司船舶在手訂單飽滿，高端船型持續突破。2022年公司全年共承接民品船舶訂單70艘，共計450.77萬載重噸。截至22年末，公司累計手持造船訂單214艘，共計1744.68萬載重噸。

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