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隨著歐美經濟衰退臨近，與經濟前景關聯最為密切大宗商品——原油，遭遇了來自對沖基金的兇猛做空。

在所有主要石油合約中，對沖基金等非商業參與者的交易頭寸接近至少2011年以來最看跌的水平。

根據美國銀行的對基金經理們的最新調查，65%的受訪人預計全球經濟將走軟，這將導致原油需求下行。除此之外，美國債務危機談判的僵局、以及OPEC+會不會兌現減產承諾的前景，都可能推動油價走低。

不過，盡管原油熊市前景聽起來很可怕，但至少現在，現貨市場仍然火熱。煉油廠正在加工自新冠疫情開始以來同期最多的原油。幾乎所有地方的航空旅行都在增加，美國的汽油需求現在處于2021年12月以來的最高水平。與此同時，美國汽油和柴油的燃料庫存低于季節性標準，OPEC+減產和加拿大野火限制了原油供應。

布油價格目前仍在76美元/桶上下震蕩，較四月底僅略微下滑。

在對沖基金之外，那些為原油生產商工作的商業交易員，對能源市場的未來似乎更具信心，近期許多交易員甚至減少了對油價下跌的對沖。

庫存持續下降、上游鉆井投資不足、以及OPEC+進一步減產的可能性，都有助于原油跑贏大市，成為經濟衰退中表現最佳的資產。

Pimco公司分析師Greg Sharenow對媒體表示：“如果你相信我們處于一個資本渙散和投資不足的環境中，那么當經濟真的穩定下來時，大宗商品以及其中的石油可能會在很長一段時間內表現優異?！?/p>

本文轉載自“華爾街見聞”，作者：常嘉帥；智通財經編輯：黃曉冬。

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