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上周五大盤股指全天表現分化，滬深主板探底回升雙雙小幅收漲，滬指3200點失而復得，創業板指盤中創出1年以來新低后收窄跌幅。滬深兩市上周五成交額8205億，較上個交易日縮量364億。截至收盤，滬指漲0.35%，深成指漲0.12%，創業板指跌0.66%。周五美股高開高走，三大指數集體收漲。納指漲2.19%，標普500指數漲1.3%，道指漲1%。

在今日的券商晨會上，中金公司認為，四大指標初步提示A股偏底部特征，當前位置不必悲觀；中銀證券指出，AI主線或已企穩，下場布局正當時；廣發證券認為，回調后不必過度悲觀，23年配置繼續聚焦“思變”三重奏。

中金公司：四大指標初步提示A股偏底部特征 當前位置不必悲觀

中金公司稱，綜合來看，目前指數的快速回落，已經引至部分指標初步提示A股偏底部特征。首先，滬深300指數前向市盈率處于歷史偏低位，股權風險溢價上升至均值上方0.8倍標準差的位置，表明當前投資者風險偏好較低。其次，十年期國債利率已經接近去年10月底股市階段底部時期位置。“再次，近期兩市日成交額跌至8000億元以下，按自由流通市值對應換手率跌至2%以下，已經進入A股歷史換手率偏底部區域。最后，近期新基金發行遇冷，IPO也再度出現破發，以上往往也是A股歷史常見的一些偏底部特征?！敝薪鸸具M一步指出。中金公司判斷，雖然結合當前的國內經濟環境及外部擾動，在沒有出現明顯利好因素催化之前，短期投資者風險偏好的回落可能會繼續影響資產價格表現，但中國內需市場潛力大，政策空間足，當前位置對A股市場不必悲觀，中期市場機會大于風險。

中銀證券：AI主線或已企穩 下場布局正當時

中銀證券指出，今年市場的強主線是TMT科技的AI方向，當前或已企穩。以同花順ChatGPT指數（886031）為例，本輪從高位1582點回調幅度近40%，部分個股回調超過50%，符合強勢主線回調的空間。從投資角度，雖然當前AI產業鏈公司大部分財務質量仍不佳，比如沒有持續的凈利潤增長，高現金流量等；但積極的投資屬性正在累積：高概率預期成長率，估值PEG不高；行業具備重大轉機和價值催化題材；強產業趨勢，內部人積極樂觀，行業龍頭公司擁有較強的競爭優勢；技術指標上高動量，相對強弱高等。因此下半年一旦經濟復蘇確認，硬件半導體庫存周期見底，業績高增長有望落地，尤其對于輕資產的軟件公司估值或會迎來大幅提升的機會。

廣發證券：回調后不必過度悲觀 23年配置繼續聚焦“思變”三重奏

廣發證券指出，目前“估值填坑”完成后將逐漸進入“業績確認”階段，勝率因素變得重要?？梢躁P注：1.“政策反轉”：“中特估—央國企重估”和“數字經濟AI+”是本輪寬信用新抓手（電力/通信運營商/交運/算力整機芯片/傳媒/光模塊等）；2.“困境反轉”：優選低估值高Δg（重卡/服裝家紡/中藥/休閑食品等）；3.“美債反轉”：“港股天亮了”，配置聚焦：穩定+成長。把握三條主線：數字經濟AI+（互聯網巨頭/AI服務器/通信主設備商）、央國企重估（電力/通信運營商/建筑）；廣義流動性敏感+成長：創新藥/器械/黃金；精選必選消費：啤酒。

本文轉載自“財聯社”；智通財經編輯：黃曉冬。

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