今年以來，受新能源汽車終端需求增速減緩等因素影響，國內碳酸鋰現貨價格一度持續下行，從50萬元/噸的水平一路下跌至約18萬元/噸的低點。5月以來，隨著市場預期有所好轉，碳酸鋰價格漸漸回升到30萬元/噸左右。步入5月下旬，鋰價漲勢也戛然而止，呈現多日的報價持平。民生證券指出，短期博弈情緒緩解，此前產業鏈博弈碳酸鋰價格下跌，多數企業持觀望態度，目前碳酸鋰價格已呈現向上反轉態勢，預計后續待產業鏈價格企穩后，企業排產環比將有所改善，下游儲能裝機需求有望起量。

具體來看，5月31日，據上海鋼聯發布數據顯示，今日部分鋰電材料報價上漲，其中，電池級碳酸鋰漲2500元/噸，均價報30.5萬元/噸；鎳豆跌9000元/噸。

(資料圖)

高工鋰電消息指出，上游鋰礦廠商抬價意圖明顯，當前除了老客戶和長協訂單，鋰礦廠商依舊縮減市面碳酸鋰供應；在銷售模式上，部分鋰礦廠商已采用競拍形式提高產品售價。中游電池廠商觀望情緒醞釀，盡管當前電池廠商補庫存意愿較強，不過對于鋰價上漲過快亦引發后續跌價的擔憂。不僅如此，隨著電池廠商自有鋰礦的產能釋放，海外鋰礦項目的投產等，更給市場增加不確定性因素，碳酸鋰價格已進入深度博弈。

據百川盈孚分析，目前下游錳酸鋰及磷酸鐵鋰市場需求有所回暖，整體需求略有增量，終端需求恢復情況有限。目前在成本支撐下，鋰鹽廠挺價惜售意愿較強。盡管鋰鹽廠碳酸鋰庫存仍在高位，但低價貨源多不對外出售。受買漲不買跌心態影響，下游及貿易上多積極入市詢盤，商談氛圍好轉。

最新公布的海關數據顯示，2023年4月，中國碳酸鋰進口量為11313噸，環比減少35%，同比增加96%。4月，碳酸鋰進口均價為55116美元/噸，環比下降10%，同比增長54%。2023年1-4月，中國碳酸鋰累計進口量為50048噸，累計同比增加50%。

中國汽車動力電池產業創新聯盟公布的數據顯示，4月份，我國動力電池產量共計47GWh，同比增長38.7%。中間商及下游電池企業補充原料庫存，對碳酸鋰價格有一定支撐。

供應上，TrendForce集邦咨詢表示，目前中國動力電池廠商去庫存已接近尾聲，供需關系經過一個季度的市場化調節后已逐漸走向正常。目前電池材料價格逐漸企穩，市場需求穩健增長，中國動力電池產業鏈有逐漸回暖跡象，6月份有望迎來全面復蘇。

鋰礦相關上市公司一季度利潤集體下滑

根據上市公司公布的2023年一季度年報顯示，贛鋒鋰業、江特電機等一批鋰礦企業均出現業績同比下滑現象。

其中盛新鋰能一季度凈利潤4.64億元，同比增長率為-56.67%，江特電機一季度利潤僅5064萬元，同比大幅下降92.39%，西藏礦業、西藏珠峰等也都出現大幅下滑。

贛鋒鋰業對于業績下滑表示，一季度贛鋒鋰業利潤表項目中資產減值損失為11.79億元，同比下降93458.72%，這主要受鋰行業周期性影響，對存貨進行減值測試計提存貨跌價準備所致。

而針對碳酸鋰價格走勢，多家機構則表示看好后市行情

國海證券指出，供需格局同時改善的背景下，近期碳酸鋰價格有望保持強勢，維持行業“推薦”評級。建議關注深度開發國內資源，有持續擴產潛力，成本可控的鋰企以及提鋰吸附材料企業。

平安證券表示，下游廠家的鋰鹽庫存已降至2021年初以來的低點，二季度旺季行情催化下，下游或將有一波集中補庫需求，冶煉廠的鋰鹽庫存有望加速去化，而上游鋰資源短期難以大規模放量，二季度鋰資源供需將縮緊，價格有望回升。

國泰君安稱，節后鋰價延續回暖態勢，5月下游企業整體排產向好，另外國內需求正由淡季向旺季過渡，生產廠家惜售挺價情緒明顯。但是碳酸鋰庫存仍在高位，需求復蘇力度暫未落地，預計鋰價仍在筑底過程，但股票價格或領先于鋰價修復。產業鏈下游從車企到電池廠均開始白熱化競爭，降本壓力向上游傳導短期對鋰價有所壓制，但上半年歷來為需求淡季，在下游車企規?；祪r的情況下，下半年旺季需求仍可期待。

相關概念股：

天齊鋰業(09696)：截至2022年末，天齊鋰鹽年產能6.88萬噸，其中國內射洪、張家港、銅梁工廠合計4.48萬噸，澳洲奎納納一期2.4萬噸。目前公司已公告的產能規劃包括：遂寧安居工廠碳酸鋰產能2萬噸、奎納納二期氫氧化鋰產能2.4萬噸；上述產能投產后，公司鋰鹽總產能11.28萬噸。

贛鋒鋰業(01772)：截至2022年末，贛鋒持有的權益鋰資源超4500萬噸LCE，穩居全球第一梯隊；碳酸鋰、氫氧化鋰、金屬鋰設計產能各為41000、81000、2150噸，合計124150噸。從長期來看，隨著后續Marion擴產、Goulamina產出鋰精礦，以及Cauchari-Olaroz、Mariana、PPG、Sonora等海外一體化項目投產，贛鋒權益鋰資源占比有望從2021年的30%逐步升至2025年的70%左右，平滑鋰鹽成本；此外公司計劃在2030年或之前形成總計年產不低于60萬噸LCE的鋰產品供應能力。

中創新航(03931)：2021-2022年，公司動力電池裝機量在國內、全球排名躍居第3、第7，在國內第三方動力電池企業中排名第2。公司目前動力電池核心產品包括高電壓三元電池、彈匣電池（與廣汽埃安深度合作開發）、全極耳疊片電池、One-Stop電池，形成較為完備的產品矩陣。

天能動力(00819)：公司是以動力電池制造與服務為主，集新能源動力電池、汽車起動啟停電池、儲能電池、電動特種車動力電池等多品類電池的研發、生產、銷售，及廢舊電池回收和可再生資源循環利用、綠色智能制造產業園、智能物流平臺等為一體的能源集團。

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