10月10日晚天合光能發布業績預告，預計前三季度實現歸母凈利潤20.33億元-24.58億元，同比增加75.85%-114.92%；預計扣除非經常性損益后公司歸母凈利潤為17.94億元-22.46億元，同比增加84.59%-131.07%。

如果扣除上半年收益，公司預計三季度歸母凈利潤為7.64億元-11.89億元，同比增加69.4%-163.63%，環比增加5.23%-63.77%，顯示出三季度公司盈利有較大幅度提高。

2021年由于硅料價格大幅走高，對下游組件行業利潤侵蝕較大，組件企業2021年業績普遍較差，2022年以來隨著光伏裝機量快速增加，組件企業的業績普遍有所改善，但由于硅料價格仍然呈現出較大漲幅，組件企業的業績雖有所改善但行業利潤仍主要集中在產業鏈上游的硅料等企業，比如組件企業億晶光電發布的業績預告前三季度營收實現翻倍但歸母凈利潤僅實現扭虧轉盈。

(相關資料圖)

資料來源：wind，鈦媒體產業研究部

根據PV-InfoLink數據，多晶硅四季度將會有環比增長25%以上的產能增幅，同時也是2020年至今以來季度環比最大增幅，有望對硅料價格造成一定壓制，降低組件企業的生產成本，業績改善疊加海外市場利好，增加了市場對組件企業的樂觀預期，組件板塊在經歷前期較大幅度的回調后迎來小幅反彈，10月11日至今電池組件指數上漲2.76%。

公司在9月20日至10月18日16個交易日中主力資金連續16個交易日凈流入，至今累計凈流入9.79億元，是同時間段內A股組件行業中主力資金流入最多的公司。

210組件市占率高，海外市場迎來利好

天合光能主要業務包括光伏產品、光伏系統與智慧能源，其中光伏組件業務為公司主要收入來源，2022年上半年光伏組件收入324.63億元，占總收入的90.85%，銷售模式主要以直銷為主。

組件尺寸由硅片尺寸來決定，182組件即由邊長為182mm的硅片制備而成，相應的210組件是由邊長為210mm的硅片制備而成，不同于隆基、晶科和晶澳主要生產182組件，天合光能則與210硅片主要生產商中環等組成“600W+”聯盟，力推210組件，目前公司210組件在行業內市占率達到近50%。

隨著硅片尺寸增加，制備出的組件功率更高，同時在組件生產過程中單瓦BOS成本更低，因此，大尺寸組件被認為是組件行業未來的趨勢，以182和210mm代表的大尺寸硅片市占率由2020年的不足4.5%上升到2021年的42%，其中210硅片市占率為14%，預計到2025年市占率將會達到56%。

資料來源：InfoLink，鈦媒體產業研究部

2021年天合光能組件出貨量24.81GW，其中210組件出貨量占比超過64%，2022年上半年公司組件出貨量18.21GW，預計到2022年底公司電池片和組件產能將分別達到50GW和65GW，210尺寸產能占比超過90%。

近年海外市場收入占天合光能總收入一半以上，2022年上半年公司組件海外市場出貨量占比近70%，目前公司在東南亞泰國、越南等地設有工廠，公司海外市場主要集中在美國、歐洲以及日本市場，2021年美國市場收入占公司總收入的10.54%。

今年3月由于美國商務部對東南亞泰國、越南等4國輸美光伏電池及組件啟動“雙反”調查，使得東南亞相關國家光伏產品出口受阻，隨著10月14日美國宣布暫停對東南亞進口光伏組件增收關稅，也使得公司海外市場收入迎來修復。

關于天合光能完整內容分析，可升級為鈦媒體PRO用戶閱讀全文。 

關鍵詞： 市場加業績催化 這家光伏龍頭怎么看