作為A股上市券商，浙商證券在2020年及今年一季度均交出亮眼“成績單”。但在今年的發展之路上，開年至今，浙商證券的“煩心事”卻一樁接一樁。近日，浙商證券發布公告稱，因解決下屬子公司同業競爭問題存難度，浙商證券實控人將二度延長承諾履行期限。而在前一月，浙商證券雖然完成了非公開發行股票的“補血”計劃，但預期的百億定增卻慘遭“滑鐵盧”。

解決同業競爭期限二度延長

解決同業競爭問題未果，實控人再度延長履行期限。6月7日，浙商證券發布公告稱，公司于近日收到實際控制人浙江省交通投資集團有限公司(以下簡稱“浙江省交通集團”)關于將解決旗下浙江新世紀期貨有限公司(以下簡稱“新世紀期貨”)與浙商證券下屬浙商期貨有限公司(以下簡稱“浙商期貨”)的同業競爭問題履行期限延長一年的函。

事實上，這并非浙江省交通集團首次延長該期限。據悉，早在2018年4月，浙江省國資委將其持有的浙江省商業集團有限公司100%股權無償劃轉至浙江省交通集團。受上述股權劃轉事項的影響，新世紀期貨與浙商期貨經營的業務存在同業競爭關系。

為履行浙商證券在首次公開發行股票并上市時出具的《關于避免同業競爭的承諾函》，浙江省交通集團在2018年11月承諾將在2020年6月30日之前解決上述同業競爭問題。但在首次期限臨近之時，因新世紀期貨的相關整合方案尚未最終確定等原因，履行期限被延長至2021年6月30日。

直至2021年5月6日，浙江省國資委批復同意浙江省交通集團將下屬公司合計持有的新世紀期貨65.74%的股權無償劃轉至浙江省海港投資運營集團有限公司。但由于變更股權尚待證監會核準等原因，浙江省交通集團申請再次將承諾履行期限延長至2022年6月30日。該申請目前已獲浙商證券董事會及監事會通過，但尚需提交公司股東大會審議。

據浙商證券2020年年報數據顯示，浙商期貨為其全資控股子公司，成立于1995年9月，注冊資本10億元。截至2020年末，浙商期貨實現營業收入60.17億元，凈利潤約1.99億元。對比同期浙商證券的財務數據來看，浙商期貨2020年的營業收入在浙商證券當年的合并報表中占比高達56.57%。不難看出，浙商期貨對于浙商證券而言，意義重大。

那么，上述實控人長時間解決浙商期貨與新世紀期貨同業競爭未果，對浙商證券及浙商期貨的營收凈利甚至日常運作而言有何影響?對此，北京商報記者發文采訪浙商證券，但截至發稿前，尚未收到相關回復。

對于延期的影響分析，北京商報記者注意到，上述公告提及“浙江省交通集團嚴格信守在避免同業競爭方面的承諾。本次延長承諾履行期限相關事宜，是基于目前實際情況作出的，有助其進一步有效解決同業競爭，同時，可以避免其與浙商證券未來可能存在或潛在的同業競爭，不存在損害公司和全體股東特別是中小股東利益的情形。”

在券商業資深人士王劍輝看來，若上述改期獲得監管許可，從浙商期貨對母公司的業績貢獻角度來看，下一個財政年度或能繼續保持穩定發揮，且波動較小。對于浙商期貨自身而言，也能夠維持其當前的運營狀態，業務日常經營可能不會發生太大的變化。但解決同業競爭問題延期，對公司的業務發展還是會增加不確定性。

百億“補血”計劃縮水

值得一提的是，上述事件只是浙商證券近期所面臨的其中一件“煩心事”。除面臨子公司同業競爭問題二度延期外，浙商證券此前還一度遭遇百億定增大“縮水”。

據了解，5月21日，浙商證券發布非公開發行A股股票發行情況報告書。內容顯示，浙商證券該次定增募集資金總額約為28.05億元，扣除各項發行費用，實際募集資金凈額為28.01億元。而其此前披露的定增上限則為100億元，不難看出，此次定增實際募集金額較募集預期縮水超七成。

此外，北京商報記者還注意到，浙商證券在進行了首輪詢價后，共有4家認購對象繳納認購金額合計9.19億元，并確認此次發行價格為10.62元/股。

首輪申購報價結束后，浙商證券表示由于獲配投資者認購股份數量低于批文核準的10億股數量，認購資金未達到本次非公開發行擬募集的100億元且認購對象數量未超過35名，故啟動追加認購程序。在隨后的認購過程中，浙商證券獲得中國銀河證券、申萬宏源證券、海通證券、華安證券等15位機構投資者的追加申購，認購金額合計18.86億元。

對于定增“縮水”的原因，浙商證券此前在接受北京商報記者采訪時表示，是受到了多方面因素的影響。一是公司在2020年下半年完成了35億元可轉債轉股，有效補充了資本實力，同時近年來通過利潤滾存也實現了一定的資本補充。二是2020年7月以來，公司股票價格出現大幅抬升，較定增預案的預測基礎發生了變化。三是進入2021年后，市場資金面也發生了重大變化，春節以后市場曾出現較大幅度的調整，疊加前期A股市場對證券行業關注度較低，整體上市場參與情緒較去年有所變化。

整體來看，雖然過去一年浙商證券通過其他途徑也獲得了一定程度上的資本補充，但受市場環境及公司股價等因素影響，浙商證券本輪定增的吸引力下降也成為不爭的事實。

具體來看，股價方面，據同花順數據顯示，截至2020年6月30日收盤，浙商證券的股價為9.91元/股，至7月31日的收盤價則飆升至16.52元/股。但在經歷了7月份的高點后，浙商證券的股價開始波動下降。從2020年8月初至今，股價累計跌幅為20.52%。最新數據顯示，截至6月10日，浙商證券報收13.13元/股，單日下跌0.45%。

對于定增“縮水”的影響，王劍輝認為或會導致公司的一級資本補充減少，也可能會導致未來業務開展的支持力度不及預期。同時，在資本運作方面，或也會因為資本不充足導致發揮受限。“因此，當務之急是要把管理架構包括上述同業競爭等現存問題盡快解決。另外，公司方面也可以通過衍生業務的發展提升部分傳統業務的發展速度，如投行服務、資管服務等，可以朝著特色化經營方向發展。”

雖然“煩心事”不斷，不過，浙商證券的近期業績表現則持續“給力”。截至2021年一季度末，浙商證券營業總收入32.61億元，同比增長73.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.21億元，同比增長31.88%。另外，2020年度，浙商證券的營業收入、歸母凈利潤分別為106.37億元、16.27億元，均實現同比增長。(記者 孟凡霞 李海媛)