在全球主要央行加速收緊貨幣政策的影響下，美股三大指數周四集體低開低走，其中納指盤中跌幅接近4%。恒指虎年首日收漲3.24%，恒生科技指數漲3.05%。丘棟榮認為，港股的價值股對應的在A股中的價值股很便宜，但是在港股更便宜，同時對應的分紅收益率保持著非常高的水平。港股的互聯網股承受各種壓力聚集，估值降至低估水平；三是交易上風險釋放較為充分，交易并不擁擠。隨著基本面、監管層面和流動性壓力的逐步緩釋，港股值得關注。

外圍全線重挫！納指暴跌近4%

在全球主要央行加速收緊貨幣政策的影響下，美股三大指數周四集體低開低走，其中納指盤中跌幅接近4%，元宇宙巨頭Meta也創下單日市值蒸發超2300億美元的歷史新紀錄。歐洲股市方面，主要股指全線下跌。英國富時100指數跌54.16點，跌幅為0.71%。德國DAX30指數下跌245.30點，跌幅為1.57%。法國CAC40指數跌109.64點，跌幅為1.54%。歐洲斯托克指數跌近2%。

Facebook母公司Meta Platforms股價收盤暴跌26.4%，該公司在公司季度盈利低于預期，同時發布了弱于預期的本季度營收指引。

受Meta股價下挫影響，包括Snap和推特在內的其他社交媒體股價跟風下跌。

與此同時，Spotify Technology股價走低，該公司的最新季度數據顯示優質用戶增長放緩。

科技股普遍受挫，其中蘋果跌1.67%、特斯拉跌1.60%、亞馬遜跌7.81%、谷歌A跌3.32%、奈飛跌5.56%、微軟跌3.90%、高通跌4.84%、AMD跌2.18%、英偉達跌5.13%。

經濟重啟概念亦全面下跌，其中高盛跌1.15%、雪佛龍跌0.89%、?？松梨诘?.17%、美國航空跌2.30%、聯合航空跌2.36%、達美航空跌1.95%、皇家加勒比郵輪跌2.31%、挪威郵輪跌3.85%、波音跌0.54%。

中概股周四同樣未能幸免，除了阿里小幅上漲外，京東、網易、富途控股、百度等知名互聯網公司跌幅均接近2%。

英國央行18年來首次“背靠背”加息 ！

歐洲市場方面，英國中央銀行英格蘭銀行周四宣布把基準利率從0.25%上調至0.5%，這是自2004年以來英國央行的首次“背靠背”加息。英國央行當天公布的會議紀要顯示，英國目前勞動力市場緊張，而且有跡象表明國內的成本和價格上漲壓力將更加持久。

英國央行預計，英國消費者價格指數(CPI)今后幾個月內將繼續上漲，并在4月達到7.25%的峰值。

此外，歐洲央行維持主要再融資利率于0%不變，存款機制利率于-0.5%不變，邊際借貸利率于0.25%不變。同時為應對疫情而實行的緊急購債計劃也將按原計劃在今年3月終止。歐洲央行第二季度將以每個月400億歐元的速度實施資產購買計劃。第三季度將以每個月300億歐元的速度實施資產購買計劃。

從2022年10月起，將以每個月200億歐元的速度實施資產購買計劃。

歐元匯率和歐洲國家國債收益率盤中集體躍升。歐元兌美元刷新將近三周來高位，英國和德國國債收益率大幅上行，一日升逾10個基點，基準10年期英國和德國國債收益率分別創三年多和將近三年來新高。

市場定價顯示，投資者預計，歐央行到9月會加息兩次，年底以前加息40個基點的可能性幾乎是100%。

美國國債追隨歐債也收益率明顯攀升，基準10年期美債收益率重新站穩1.80%上方，刷新兩周多來高位；歐元走高的影響下，美元指數跌至兩周多來低谷。

大宗商品中，美元走軟的助推下，國際原油進一步上漲，美國WTI原油七年多來首次突破90美元關口。有分析師指出，除了石油需求可能回升到疫情前水平的預期，一些推升油價的因素包括，美國部分地區最近將至的寒冬天氣會傷害油氣生產、導致煉油廠停工，并刺激燃料需求，而美國的日均產油量還比歷史高位低近200萬桶。

10年期美債收益率重上1.8%創逾兩周新高 英德國債收益率升逾10個基點 分創逾三年和近三年新高。

比特幣(BTC)在美股盤前曾跌破3.63萬美元，創1月28日上周五以來六日內新低，此后跌幅收窄，美股盤中曾短線重上3.7萬美元，美股收盤時處于3.6萬到3.7萬美元之間，最近24小時跌0.5%左右。

港股虎年開門紅 恒指大漲3.24%

恒指虎年首日收漲3.24%，恒生科技指數漲3.05%。汽車股、體育用品股、餐飲板塊漲幅居前。理想汽車漲逾12%，小鵬汽車漲逾11%，比亞迪股份漲逾7%，其1月交付數據均強勢。海底撈漲逾8%，李寧漲逾7%。

數據方面，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車此前先后公布了1月份交付量信息，其中小鵬汽車交付了12922輛；理想汽車交付12268輛；蔚來汽車交付9652輛。三家車企均實現了大幅的同比(較上年同期)增長。此外，2月3日，比亞迪股份在港交所公告，1月新能源汽車銷量93168輛，去年同期為20178輛，同比增長361.73%。

就港股而言，大佬們動向近乎一致，從頭部基金四季度持倉，調倉方向來看，港股成為配置港灣。

交銀施羅德基金百億級基金經理王崇旗下的資產總規模達266.53億元。在四季度，王崇對于港股的配置在加大，旗下的交銀瑞豐三年封閉混合在2021年四季度減持食品飲料、計算機、物業以及化工行業部分個股，調倉軟件互聯網行業內的相關個股，加倉電子、醫藥等。港股的保利物業、快手-W等個股獲得較大幅度加倉。

而其他兩只基金在四季度的前十大持倉都新進了巨星科技、卓勝微、三環集團、紫光國微等，展望后市，王崇認為，拉長投資視角，目前震蕩階段的A股和持續陰跌的港股，可能給中長期投資人提供非常好的布局機會。他表示自己將繼續堅守能力圈，在廣泛的制造業和服務業領域精選未來三四年企業競爭力強，競爭格局較好、估值處于合理或偏低的優質公司股票做中期布局。

此外，去年表現優秀的中庚基金丘棟榮也亦如此，執掌的中庚價值領航在2021年10月份港股修改基金合同后，開始抄底港股資產，其他基金也是如此。

在開年以來，丘棟榮基金的收益排在前列，截至18號的數據，丘棟榮管理的中庚價值領航和中庚價值品質一年持有的年內凈值增長率也分別達到了6.98%和6.23%，在2670只同類基金中分別位列第2位和第3位。

具體來看，價值領航基金當中，兗礦能源、中國海洋石油等港股被新進重倉，對金地集團也首度進入該基金重倉行列，并且對蘇農銀行、常熟銀行繼續持有。另一只基金，中庚價值品質一年持有的前十大重倉股中，港股的數量已經達到了6只，包括兗礦能源、中國海洋石油、中國海外發展、中國宏橋、中煤能源和中國光大銀行。在四季報中，基金經理表示看好港股中的大盤價值和部分互聯網股。

丘棟榮認為：一是港股的價值股基本上都是龍頭企業或者央企，這些資產質量非常高、最能承受基本面壓力，因此風險較小。比如電信運營商、地產、銀行、保險、能源、煤炭的龍頭公司，都是中國經濟體中最好的、最中堅的力量。港股的互聯網股業務是深深嵌入中國經濟中的，格局清晰但其核心業務壁壘仍較為堅實。二是價格較低或價格出清徹底。

港股的價值股對應的在A股中的價值股很便宜，但是在港股更便宜，同時對應的分紅收益率保持著非常高的水平。港股的互聯網股承受各種壓力聚集，估值降至低估水平；三是交易上風險釋放較為充分，交易并不擁擠。隨著基本面、監管層面和流動性壓力的逐步緩釋，港股值得關注。

沒有“開門紅”，A股經歷“糟糕1月”

2022年1月，對于股民而言是備受煎熬的一個開局。當月，創業板跌幅達12.45%，在全球主要指數墊底；上證指數累跌7.65%，一個月的跌幅超過了2021年整年的漲幅。然而，上證指數2019-2021年漲幅是22.30%，13.87%，4.80%。創業板更甚，三年的漲幅分別是43.79%，64.96%，12.02%。

素有“聰明錢”之稱的北向資金凈流入額在2021年創下歷史新高。2021年，北向資金實現了4321.69億元的凈流入量，全年累計凈流入量較2020年同比增長106.85%。

2022年1月A股不僅沒能迎來“開門紅”，甚至迎來了比較慘烈的下跌，但當月北向資金累計凈流入依然有167.75億元。

然而，面對著在農歷新年假期開始反彈的全球各主要市場，大多數股民最大的疑問還是A股開年之后，能迎來上漲嗎？

“綜合考慮經濟、資金、股市估值三大因素來看，A股市場2022年有結構性機會。”中歐基金周蔚文表示，全球疫情好轉的概率在提高，宏觀經濟會保持一定的增長。

中國經濟因地產新開工、國外供應鏈可能逐步恢復、去庫存等原因，增長率在緩慢下降。與經濟增長趨勢相對應的是國外低利率環境將會改變，物價上漲，美聯儲未來將回收流動性。中國在處理疫情過程中一直比較主動，央行的政策更具前瞻性，在宏觀經濟增長預期不高的背景下，貨幣會相對寬松，對降低股市波動有利。

目前A股經過兩年結構性牛市，整體估值不低，有部分結構性泡沫，也有估值合理或低估的板塊，還存在結構性機會。

此外，既然即將到來的加息，對美股走勢的影響最大，那么，美聯儲加息又是如何影響A股呢？

道瓊斯市場數據結果顯示，自1989年以來，在美聯儲加息期間，道瓊斯工業平均指數的平均回報率接近55%，標準普爾500指數的回報率為62.9%，納斯達克綜合指數的平均正回報率為102.7%。

而美聯儲降息期間道指平均回報率為23%，標普500指數為21%，納斯達克指數為32%。

雖然數據表明加息周期期間，美股漲多跌少，但加息初期的波動是難免的。高盛首席美股策略師提到，在美聯儲最近幾個加息周期中，首次加息后的三個月內，標普大盤會平均下跌6%。不過，首次加息后的六個月內回報率會轉正至5%。

至于A股方面，海通證券研報數據顯示，A股市場雖建立時間相對不長，但也經歷了四輪美股的加息周期。復盤以往美聯儲四次加息周期，發現美聯儲加息周期內全球股市往往出現先跌后漲的走勢，A股市場表現則相對獨立。

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