（原標題：期價創近十年高位，豆粕ETF一騎絕塵，年內漲幅居首，機構稱仍有上行空間）

財聯社（北京，記者 黎旅嘉）訊，近日豆粕ETF“火”了，昨日豆粕ETF盤中漲幅超4%，年初以來更是漲超28%，居全市場ETF首位。由于當前國內大豆與豆粕庫存均降至近年同期低位，豆粕供應偏緊，國內飼料價格持續上漲。

2月24日豆粕期貨主力合約再漲超5.86%，芝加哥期貨交易所CBOT豆粕期貨價格近日來更是持續上漲，截至2月24日收盤，CBOT豆粕年內漲幅已達13.90%，價格更是創下自2014年以來的新高。

上述背景下，作為首批獲批的商品期貨ETF之一——華夏飼料豆粕期貨ETF近期受到不少投資者關注。展望后市，華夏基金表示，南美干旱加劇已經逆轉南美大豆增長預期，而國內目前大豆、豆粕庫存偏低，節后需求恢復，但油廠開工率偏低，短期內國內供需偏緊，在外盤走高刺激下，豆粕期貨或仍有上行空間。

豆粕ETF表現不俗

受多重因素影響，近期，油脂油料價格持續上漲。

具體看最近4個交易日豆粕期現貨價格，以沿海主要區域廣東、江蘇、山東、天津為例。出現豆粕現貨單邊價格與基差價格齊飛盛況，豆粕現貨價格每個交易日超100元/噸的速度飛奔。據Mysteel農產品數據顯示，沿海主要區域2月18日-2月22日現貨價格由4080-4450元/噸，漲至4430-4800元/噸，累計上漲350元/噸，累計漲幅7.87%-8.58%；現貨基差價格由299-699元/噸，漲至524-894元/噸，累計上漲195-225元/噸，累計漲幅2.79%-7.53%。

與此同時，截至2月24日，年內豆粕期貨價格漲超24%，而芝加哥期貨交易所CBOT豆粕期貨價格近日來更是持續上漲，截至2月24日收盤，CBOT豆粕年內漲幅已達13.90%，價格更是創下自2014年以來的新高。

國元期貨認為，供應偏緊豆粕高位運行。近期豆粕市場邏輯變動不大，主線仍在南美天氣炒作及產量憂慮，副線在于美豆出口窗口受南美大豆擠占、以及中國大豆榨利惡化所引發的需求預期不佳。

2月22日，中央一號文件出臺。相較往年，今年文件以更大的篇幅明確提出，大力實施大豆和油料產能提升工程，并提出了多個具體措施與路徑。

2月22日晚間，國家糧食和物資儲備局發布公告表示，根據當前國內外市場形勢，國家有關部門決定安排部分中央儲備食用油輪出，并將啟動政策性大豆拍賣工作，以增加大豆及食用油市場供應。

上述背景下，作為首批獲批的商品期貨ETF之一的華夏飼料豆粕期貨ETF，也受到不少投資者關注。2月24日，豆粕ETF全天高開高走，漲超4%，年初以來更是漲超28%，居全市場ETF首位。

針對近期豆粕ETF的上漲，華夏基金表示，今年以來，國際大豆價格已經上漲了20%以上，超過了玉米和小麥的價格，成為了國際大宗商品市場上漲勢最猛的品種之一。芝加哥期貨交易所的大豆期貨交易價格正在逼近去年5月創下的十年歷史高位，活躍合約報價每蒲式耳16美元上方。國內方面，2022年開年后飼料價格持續上漲。2月中旬，包括正邦、新希望、海大、大北農、嘉吉、通威、龍鳳胎、天邦等逾30家飼料企業，陸續宣布將豬料價格提高75-300元/噸。飼料價格持續攀升，豆粕ETF隨之大幅上漲。

仍具配置價值

事實上，相較于直接投資商品期貨市場，門檻高、杠桿風險大，適宜現貨企業套期保值、高水平投機者等；而作為普通投資者借道商品期貨ETF市場似乎是不錯的選擇。

華夏飼料豆粕期貨ETF于2019年12月上市。作為首批獲批的商品期貨ETF之一，資料顯示，該基金主要采取被動式管理策略，根據標的指數編制方法，通過買入持有標的指數成份期貨合約即豆粕期貨主力合約以達到投資目標，其余資產將主要投資于高流動性的固定收益類資產以獲取收益增強。主要投資策略包括組合復制策略、貨幣市場工具投資策略等。

2014年12月，證監會發布《商品期貨交易型開放式基金指引》。作為一類重要的資產類別，商品期貨基金在大類資產配置中的作用不可忽視。2019年8月，國內首批商品期貨ETF獲批，華夏飼料豆粕期貨ETF及其聯接基金、大成有色金屬期貨ETF及其聯接基金、建信易盛能源化工期貨ETF拔得頭籌。

分析人士表示，商品可以和股票、債券形成互補與輪動，在股票、債券市場不景氣時，為投資人提供新的投資渠道與標的。商品是一種獨立的資產類別，抗通脹的作用突出。同時，商品的風險收益有別于股票和債券，并且與傳統類資產的相關度較低，貴金屬還有避險功能，這些特性決定了商品類基金良好的資產配置價值。

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