（原標題：【財聯社時評】業績變臉的公司 監管應該多些關注）

4月26日，科創板上市公司固德威發布一季報稱，今年一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤僅523萬元，同比降幅達92%。受此消息影響，固德威當日股價大跌11.31%。其實，公司自去年7月底高點至今已跌去70%以上。

為何在上市僅一年多就出現如此變故？公司給出的解釋是成本和費用的增加，且不論這一解釋能否服眾，但公司股價當日大跌反映投資者選擇了用腳投票。

事實上，今年以來科創板上市公司業績大變臉、上市首日股價即巔峰、大幅跌破發行價的案例并不少見，甚至出現上市一年多即觸及退市標準的恒譽環保、接連因造假被上交所和證監會懲處的紫晶存儲。雖然這些企業暴雷的原因不盡相同，但一致的是，股價不斷創新低讓投資者損失慘重。

試行注冊制的科創板設立初衷是為科技創新企業提供直接融資渠道，注冊制下，監管層通過建立以信息披露為中心的掛牌審核機制，由掛牌企業和中介機構保證信息披露的真實性、準確性和完整性，信息披露審核的重點在于所披露信息的齊備性、一致性和可理解性，投資者根據披露的公開信息自行決定是否參與。目前看這一模式總體而言是成功的，截至目前上市企業達417家，累計直接融資達5000億元之多。

不過，最近上市企業頻頻暴雷的現象負反饋已經開始顯現，科創板出現了明顯的新股棄購現象和交投熱情不足。截至26日收盤科創50指數已跌至868.07點，遠低于基點。

如此實非科創板乃至資本市場之福。雖然不排除有部分暴雷企業是因行業和宏觀經濟背景等原因折戟，但短短時間內情勢大變，背后原因仍然值得監管層關注。這是因為，企業上市后往往市值倍增，動輒幾十億數百億，對于利潤微薄甚至尚未實現盈利的企業而言，誘惑不小。于是，一些企業就想方設法利用注冊制到科創板上市，造富效應帶動下，部分企業隱瞞重大風險事項，甚至和保薦機構協作做假，為的是實現上市早日套現。

比如因涉嫌信息披露違法違規已被證監會立案調查的紫晶存儲，雖然最終結果未出，但公司相關負責人和中信建投兩名涉事保代已被上交所監管警示與批評，足見公司和保薦機構在信披違規問題上出現了明顯瑕疵。

為維護資本市場穩健發展，更好發揮服務實體經濟功能，監管層對頻現暴雷的科創板企業應該多幾分關注，力求查找出企業形勢突變的真正原因，如果涉嫌上市時隱瞞重大事項、造假等信披違規問題，務必根據新《證券法》嚴懲不貸，并將處罰對象聚焦在負主要責任的自然人。目的是防止注冊制下有企業渾水摸魚，造成劣幣驅除良幣現象。

至于因企業或保薦券商問題造成的個人投資者蒙受損失問題，則應該通過集體訴訟制度，讓相關責任方賠償投資者的損失。

關鍵詞：