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（原標題：【財聯社時評】按流程退市，企業應更多反思自身）

在退市前的最后一個交易日前，ST德奧突然宣告狀告深交所，試圖推翻退市決定。這是首個瀕臨退市企業狀告交易所的案例。

對于德奧通航，外界最熟知的莫過于其“A股最強停牌釘子戶”的名號。由于2017、2018年度連續兩年經審計的凈資產為負值，德奧航空于2019年4月29日停牌。2019年5月15日，深交所決定德奧股票暫停上市，停牌時間接近三年。今年2月，因保薦機構聯儲證券認定公司已不符合恢復上市條件，監管部門拒絕了德奧通航恢復上市的申請，并依法依規予以退市。

值得注意的是，在此次狀告交易所之前，德奧通航還就退市一事提請過復核，可見其對保留上市身份的執念之深。按照現行規則，德奧通航的本次起訴只能算是最后的掙扎，這種“不要你覺得，我要我覺得”的做法只能起到吸引眼球的效果。但此番表演，對當下的A股上市公司和那些正在沖刺上市的企業來說，仍然有警醒意義。

隨著注冊制的全面鋪開，盡管登陸資本市場的企業會越來越多，但目前逾4700家的上市公司和國內數以千萬計的企業總量相比，仍然具有非常大的稀缺性。因為這種稀缺性，社會各界對上市公司都有諸多優待，比如大部分省份都會為本地IPO成功的企業提供巨額物質獎勵。在再融資、對外投資等諸多領域，上市公司相比一般企業也有明顯優勢。德奧航空對上市身份的執念之深，以及此前不少公司臨近退市大炫財技的做法，無不證明了其價值所在。

德奧航空不想放棄上市身份，無外乎是不想舍棄背后的諸多利益。但既然不愿退市，德奧通航的實控人、管理層早干嘛去了？雖然可能因為所處行業陷入衰退周期、大環境不景氣導致上市公司業績不佳，但如果企業真有誠意，完全可以通過并購重組等方式積極自救，要么跨界轉入有前景的領域，要么引入戰略投資，這樣的案例在A股并不少見。

因此，德奧通航走到今天這一步，其實控人需要反思的地方應該更多，把不能恢復上市的怨氣撒向交易所是無事于補的。畢竟，退市和上市一樣都有公開的法規可以參照，交易所依規辦事并無不妥，退市前也按照流程，通過監管函、關注函等方式給予該公司多次自救機會。

對于當前A股的數千家上市公司來說，這出鬧劇也是一個極好的提醒。上市公司應當時刻保持警醒，聚焦核心主業、拓展產能布局，借助資本的力量做大做強，切不可掉以輕心。市場競爭是殘酷的，如果未來在業績、利潤率等方面不能滿足相關要求，那么德奧通航等當下不斷退市的企業就是最好的例子。

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