（原標題：信用債盤前| 收益率多數小幅下行，“21融創03”大漲超208%）

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財聯社7月1日訊（編輯 劉海）周四，各期限信用債收益率多數小幅下行，全天成交較為清淡。Wind數據顯示，昨日銀行間及交易所信用債（企業債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交954只，總成交金額705.56億元。其中360只信用債上漲，79只信用債持平，466只信用債下跌。

昨日中債各期限中短期票據收益率較上日多數小幅下行。其中，AAA級中短期票據中，1年期收益率下行0.32個基點報2.4171%；3年期收益率下行1.95個基點報2.9519%；5年期收益率上行0.03個基點報3.3309%。 AA+級中短期票據中，1年期收益率下行1.32個基點報2.5245%；3年期收益率下行1.94個基點報3.1205%；5年期收益率下行0.97個基點報3.5001%。 AA級中短期票據中，1年期收益率下行0.32個基點報2.6145%；3年期收益率下行0.94個基點報3.3105%；5年期收益率上行0.03個基點報4.0001%。

地產債多數上漲，“21融創03”大漲超208%，“20時代07”漲近9%，“20融創02”漲8%，“19龍控01”和“20時代09”漲超7%，“16融創07”、“19碧地02”漲超6%，“20中駿03”、“21融創01”漲超5%，“15金地01”漲超4%；跌幅方面，寶龍實業債券遭大幅拋售，“20寶龍MTN001”、“19寶龍MTN002”均跌近50%，“21遠洋01”跌超8%，“21碧地02”、“21寶龍01”和“21旭輝03”跌超3%。

從剩余期限分布來看，1年期以內信用債成交金額居首，共成交360只，總金額為294.19億元。此外，1-3年期共成交401只，總成交金額為275.32億元；3-5年期共成交164只，總成交金額為113.99億元；5年期以上共成交29只，總成交金額為22.06億元。從評級分布來看，AAA級信用債成交金額居首，共成交333只，總金額為168.4億元。此外，AA+級信用債共成交122只，總成交金額為76億元；AA級信用債共成交67只，總成交金額為24.73億元；A-1級信用債共成交10只，總成交金額為5.88億元；AA-級信用債共成交3只，總成交金額為0.06億元。

中債各期限中短期票據信用利差較上日集體走闊。其中，1年期中短期票據中，AAA級信用利差走闊1.65個基點至39.99BP；AA+級信用利差走闊0.65個基點至50.73BP；AA級信用利差走闊1.65個基點至59.73BP。 3年期中短期票據中，AAA級信用利差走闊0.44個基點至33.66BP；AA+級信用利差走闊0.45個基點至50.52BP；AA級信用利差走闊1.45個基點至69.52BP。 5年期中短期票據中，AAA級信用利差走闊2.03個基點至53.79BP；AA+級信用利差走闊1.03個基點至70.71BP；AA級信用利差走闊2.03個基點至120.71BP。

6月30日成交活躍券（成交金額超1億元）：“22匯金MTN003”、“22晉能煤業MTN014(科創票據)”、“22港興港投SCP002”、“22濟南城建MTN003”、“22電網CP004”。

漲幅超2%的信用債前三名：“21融創03”、“19國厚01”、“20時代07”漲幅位居前三，分別漲208.62%、8.7%、8.7%，分別成交24510.78萬元、10萬元、16.48萬元。

高收益債：共56只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20世茂G2”、“18龍控05”、“20寶龍MTN001”收益率位列前三，分別為9137.44%、611.3%、220.52%，三只債分別成交27.7萬元、28萬元、976.5萬元。共55只收益率處于8%-15%區間的信用債有成交，其中“19資陽凱利PPN001”、“18百福投資MTN001”、“PR遵經債”收益率位列前三，分別為14.53%、14.5%、14.48%，三只債分別成交1444.96萬元、1818.2萬元、561.09萬元。

城投債：各期限城投債收益率較上日多數下行。其中，AAA級城投債中，1年期收益率下行0.5個基點報2.4124%；3年期收益率下行1.15個基點報2.9285%；5年期收益率下行0.33個基點報3.3252%。 AA+級城投債中，1年期收益率下行0.5個基點報2.4988%；3年期收益率下行1.15個基點報3.0578%；5年期收益率下行0.33個基點報3.4553%。 AA級城投債中，1年期收益率下行0.5個基點報2.5888%；3年期收益率下行2.15個基點報3.2228%；5年期收益率上行0.67個基點報3.7203%。

美元債：久期財經數據顯示，中資美元債高收益回報指數走低，地產板塊收益率上行972bps，城投板塊收益率上行26bps。中國石化SINOPE 4.6 09/12/48上漲1.269pt至94.205，遠洋集團SINOCE 6 07/30/24下跌3.201pt至58.293。

興證固收認為，對于交易盤來說，當前資金利率穩定的情況下，對中短久期+中高等級的套息加杠桿策略依然有可為，但性價比有所減弱，需要防范潛在的估值回調風險。對于高等級拉久期還是短久期下沉不能一概而論，需要適度而為。高等級（AA+及以上）拉久期策略可以獲得較高的騎乘收益，但是更適合對估值波動相對不敏感的賬戶，并且建議持有期能夠相對較長（防御屬性會相對更強）。

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