今天的市場，確實太低迷了，早上大盤還一度出現反彈，但下午再次呈現陰跌走勢，最終滬指、深成指還有創業板指數全線收低。

(資料圖)

市場的低迷，主要體現在成交量的嚴重萎縮。

今日，滬市僅成交2269億元，比昨天萎縮了約350億元；深市僅成交3478億元，比昨日萎縮約300元。兩市合計成交5747億元，這幾乎是今年以來兩市最低的成交額了。前不久，兩市一度出現萬億成交的熱鬧景象，如今萎縮了將近一半。

近期市場成交額持續縮量，主要還是由于臨近年末，整體情緒比較謹慎。此外，有猜測認為，近期由于很多私募人士、基金經理可能都“陽了”，所以也抑制了交易的欲望——記者覺得有一定道理，畢竟記者自己也“陽過”，很能理解生病對于交易的影響。

不過換個角度想，今天的成交額，已經是年內地量水平了。而回顧今年以來的市場，凡是創下階段性地量成交的，往往都發生在一輪調整的尾聲階段。

上一次出現類似情況，是國慶長假前的9月30日，當天滬市成交2403億元。接下來，國慶節假期之后的第二天，滬市也只成交了2467億元，隨后大盤調整結束，迎來10月份的反彈。

而這一次，時間臨近年末，一方面主力機構本身處于比較謹慎的狀態，另一方面，指數連續走低，處于階段低位，也說明市場做空動能逐漸枯竭。

再看今天的市場，由于行情低迷，多數板塊收跌，但大消費賽道可謂全面爆發，旅游酒店、商業百貨、食品飲料、釀酒等板塊走強。

其中，表現最好的還是旅游酒店，西安旅游、同慶樓、西安飲食漲停，全聚德更是連續第4個漲停板。

其次，商業百貨板塊也表現不錯，友阿股份、徐家匯、通程控股、人人樂等漲幅居前。

接下來，食品飲料和釀酒這兩大消費賽道也重返強勢。

消費股走強的核心邏輯，可能還是對于疫情之后消費復蘇的預期。此外，中信證券認為，后市如果伴隨消費刺激政策的出臺，則可能進一步刺激消費股的走強。

中信證券認為，考慮明年國內宏觀經濟面臨外需走弱的預期，預計內需的修復將成為確保經濟回穩向上的重要力量。近期消費數據仍疲弱，政策層面關注擴大內需和促消費。2020年以來短期疫情后多地通過發放消費券的形式來刺激消費的恢復，未來可能進一步推廣范圍、擴大力度。

四季度消費數據持續低迷，消費券關注度回升。11月社零同比降幅加深，疫后消費困局并未隨著防疫政策優化措施落地而立即破除。隨著防疫政策優化措施落地，線下消費場景重現，地方政府積極出臺“消費券”相關政策以刺激消費需求回升。各地政府積極推出針對特定消費領域的滿減、折扣等活動，“消費券”概念重回市場視野中。

最后再聊一個話題，根據今天中庚基金發布的公告，中庚港股通價值18個月封閉運作股票型基金將于2023年1月9日發行。據了解，該基金由中庚基金知名基金經理丘棟榮管理，值得關注的是，中庚基金公司、基金經理(擬任)及員工將共同出資不低于6000萬元認購這只即將發行的布局港股的產品。

丘棟榮無疑是中庚基金的頂梁柱基金經理，而且今年業績非常不錯，也可以說是今年百億級別里業績表現最好的。

他目前管理四只產品，總規模接近300億。而這四只產品，今年以來只有中庚小盤價值略虧了2%，其他產品全部正收益，而業績最好的是中庚價值品質，今年取得了近10%的收益。

這一次，中庚公司，還有丘棟榮，以及公司員工，共同出資不低于6000萬元，用于認購中庚港股通價值18個月封閉運作基金，可以說是對港股市場的“ALL IN”式的投注。

此前，中庚的產品之所以能夠取得不錯的成績，其實也有賴于丘棟榮對港股市場機會的把握。

中庚基金表示，公司看好港股市場、進入港股市場的時間其實是在2年前發行中庚價值品質前，當時中庚基金投資團隊認為港股中的藍籌股、價值股、煤炭石油等除了新興產業之外的公司估值非常便宜、有較好的投資機會。

站在當前時點，中庚基金認為，隨著中國經濟復蘇、海外資金流出邊際改善、南向資金定價權加大，港股市場蘊藏戰略性和系統性的投資機會。自下而上看，代表中國傳統經濟基石的龍頭企業、央企；以及代表新興力量的公司如科技、醫藥等創新型公司，這類公司在香港市場估值定價便宜、基本面風險低、甚至不乏盈利彈性和成長性。總體來看，可選擇的投資標的非常多，通過低估值價值投資策略有機會構建高性價比的投資組合。

而這一次發行的18個月封閉運作產品，意味著一旦認購該基金，就必須要持有長達18個月時間，這是一個不短的持有期，也意味著相對不小的風險。誰能預測到一年半之后，港股市場會發生怎樣的變化呢？

對此，中庚基金表示，根據投研團隊的量化統計，無論港股、A股甚至海外成熟市場，市場持續呈現低估狀態一般不會超過18個月。所以，中庚基金認為，在當前估值較低的階段，設置18個月的封閉期，持有18個月獲得超額收益的概率較大。

另外，由于港股流動性一般，所以通過封閉機制，可以將流動性相對不好、但預期回報率較高的投資標的納入投資組合，有利于基金經理在投資管理中高效執行中長期投資策略，同時也避免投資者頻繁申贖、追漲殺跌等非理性投資行為，進一步提升持有體驗。

（文章來源：每日經濟新聞）

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