【資料圖】

3月20日，光線傳媒在互動平臺上表示，近日，公司已在內部部署對于AI技術的探索式實踐，積極尋找與內容創作的結合點。同時，公司已經參與了百度文心一言的測試，海外動畫制作團隊也已經摸索ChatGPT在業務上的應用。此外，公司也會嘗試在影視細分領域主動參與AI的開發和應用。

華西證券研報指出，本周GPT4及搭載GPT4的新版Office(Copilot)上線，正式開啟了AI技術對生活的變革。我們認為，考慮到GPT4早在2022年8月便已訓練完成，而GPT4相比GPT3.5并未有實質性的改變(對比GPT3.5之于GPT3)，微軟新產品對公眾的震撼只是前期技術突破后的余波，從投資角度而言，是應用、變現的加速帶動了本輪行情。

行業長期想象空間大，內容消費、社交娛樂會迅速接棒，國內廠商具備布局能力。微軟不會實現一家獨大，目前Meta、谷歌兩個AI架構巨頭還未拿出實際產品，但是其技術積累和微軟相比更雄厚，應用場景也更直觀，因此通用人工智能領域的想象空間不會止于SaaS軟件服務，內容消費、社交娛樂等海外巨頭更擅長的領域會迅速接棒，而這些領域也是國內廠商的長項。國內頭部廠商具備成熟的應用轉化及分發能力，產品本身已經建起規模及心智壁壘，且變現路徑可以復用，商業模式無需再探索，如要落地AGI相關應用，獲客成本遠低于新進入者。

對于國內科技企業而言，布局AGI既有需求上的緊迫性(不做可能會出局)，也能看到確定的變現可能，企業會分化為兩類：1)有能力復現ChatGPT的頭部科技企業，既可以向應用開發者出售API接口，也或放進自有國民級應用里獲取增值服務收入，其邏輯會更接近國產替代。國內有能力、有意愿做的企業，依然重點推薦百度，公司目前仍處于低估區間，盡管“文心一言”差距依然存在，我們看好人工智能領域投入對公司業績及估值的長線提振。2)下游應用的開發者，視頻、游戲、營銷、閱讀等相關細分領域都會存在機會。①微軟系：微軟系指主營業務布局海外，可直接調用微軟API的企業，重點推薦藍色光標，受益標的包括昆侖萬維。②游戲：游戲是最直接受益的場景，重點推薦網易、三七互娛、完美世界。③虛擬人：虛擬人營銷會受到多模態模型技術的直接影響，人力成本極大降低，推薦捷成股份，子公司世優科技的虛擬人產品已接入ChatGPT。④文字創作、文案生產：推薦中文在線，受益標的包括閱文集團。⑤視頻編解碼：直接受益于多模態大模型技術進步，推薦當虹科技、數碼視訊。

關鍵詞：