（原標題：常青科技：持續發力進口替代 下游領域高景氣創造成長空間）

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高分子新材料特種單體是當前精細化工各細分領域中最具活力的方向之一，其產品種類多、附加值高、用途廣，服務于國民經濟的各個領域。作為中科院“特種聚合單體綠色生產技術聯合研發中心”及江蘇省2022年“專精特新”企業，江蘇常青樹新材料科技股份有限公司（以下簡稱“常青科技”）始終將研發創新作為企業發展的核心驅動力，專注于高分子新材料特種單體及專用助劑研發、生產和銷售，其創新能力、技術水平及產品質量等多個方面均達到了業內領先地位，多項產品填補了國內空白。

受益于高分子新材料下游用途不斷拓寬對上游原材料需求增加，常青科技業績保持了穩健增長態勢，2022年公司實現營業收入9.64億元，實現歸母凈利潤1.91億元，近三年復合增速分別達30.85%和22.16%，此外，公司近三年凈利潤率始終保持在20%左右，這些指標無不體現了公司良好的成長性和穩健的盈利能力。

近日，常青科技成功登陸上交所。在資本助力下，這家高分子新材料特種單體新銳或許值得我們多一份期待。

核心產品競爭力突出持續發力進口替代

常青科技主要產品為高分子新材料特種單體及專用助劑，其中高分子新材料特種單體包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，終端產品廣泛應用于軟化硬水、鋰離子電池特種涂料樹脂、特種橡膠等領域。而高分子新材料專用助劑產品則被廣泛應用于建筑建材、醫用耗材等需要用到PVC塑料的領域以及日用品、塑膠跑道等需要用到彈性體的領域。

立足于自主創新，常青科技多項產品在產品質量、創新性等方面均達到國際先進水平。如低萘且間對比可控的高純度二乙烯苯、低含水量且無酚酮醛的高純度α-甲基苯乙烯、無酚亞磷酸酯系列產品等，均為填補國內空白、實現進口替代的產品。此外，經過持續不斷的研發，公司還前瞻性地儲備了對甲基苯乙烯、二異丙烯基苯、二甲基苯乙烯、2-乙烯基萘、PL-30助劑等多種高品質產品。其中對甲基苯乙烯可應用于特種橡膠的改性，提升橡膠耐候性；二異丙烯基苯可應用于特種涂料樹脂、特種橡膠、軍品級材料等，公司正在進行生產裝置建設；二甲基苯乙烯可應用于更高標準的絕緣浸漬漆，適用于風電、核電線圈等特殊環境的絕緣處理；2-乙烯基萘可用于高端光刻膠的生產；PL-30助劑是丁二烯氫氰化合成己二腈生產工藝的重要助劑。上述儲備產品亦為填補國內空白、實現進口替代的重要產品。

高分子新材料特種單體具有用量少、細分品類多、價值量高的特點，通常某個單品生產企業數量較少，因此市場集中度較高，競爭格局良好。常青科技豐富的儲備產品也是其應對未來市場競爭的重要底氣所在。

下游領域高景氣創造成長空間

目前，高分子新材料行業仍處于蓬勃發展時期，隨著下游用途不斷拓寬，高分子新材料特種單體及專用助劑的市場需求亦隨之增長，常青科技多項現有產品及儲備新產品面臨良好的市場機遇。

常青科技主要產品二乙烯苯下游主要領域離子交換樹脂，目前，離子交換樹脂正從傳統的工業水處理領域拓展至食品及飲用水、生物醫藥、鹽湖提鋰等多個新興領域；另一重要產品——甲基苯乙烯則主要應用于風電電機及高鐵輔助電機絕緣系統的處理，在“雙碳”目標指引下，風電、核電、光電等清潔能源的發展有望進一步提速，從而帶動電機絕緣系統以及上游材料需求的持續增長。

常青科技收入占比中近四成為亞磷酸酯系列，其主要作為螯合劑與熱穩定劑，增強PVC塑料的熱穩定性及抗老化功能。據中國塑料加工協會助劑專業委員會統計數據，我國PVC樹脂產量從2015年的1609萬噸增長到2021年的2120萬噸，而隨著技術水平的提高，PVC塑料的應用領域仍不斷拓展，也逐漸成為電子信息、航空航天等領域中不可或缺的材料，亦將增加對上游原材料的需求。不過，常青科技原有生產規模已日趨緊張，難以滿足下游市場不斷增長的需求。同時受限于生產能力，公司多項儲備產品尚未開展規模化生產。而此次募集資金投資項目建設的特種單體生產裝置、特種單體中間體生產裝置、亞磷酸三苯酯生產裝置和亞磷酸三苯酯衍生物及無酚亞磷酸酯生產裝置將增加公司相關產品產能。

經過多年的發展，常青科技已掌握相關核心技術，并形成完善的創新機制，在產業鏈融合、客戶資源等方面形成綜合競爭優勢。短期來看，隨著募投項目的實施，常青科技將突破產能瓶頸；疊加良好的市場前景，公司業績增長具有確定性。長期來看，常青科技持續發力進口替代，為長期保持行業領先地位奠定堅實基礎，成長空間巨大。而常青科技的發展對于提升整個產業的附加值和國際競爭力也有著重要意義。

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