前期一度陷入虧損的六氟磷酸鋰市場，近一個月來終于迎來反轉。

伴隨上游原材料價格上漲，當前六氟磷酸鋰價格較4月末低點已實現翻倍，市場呈現短期供不應求局面。

證券時報記者了解到，目前上游碳酸鋰廠家惜售觀望心態下，六氟磷酸鋰企業受制于原材料采購困難，部分開工率較低，高成本產線甚至出現停產。不過，目前下游需求端向好表現尚不明顯，大幅漲價可持續性仍需觀望。

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市場價格短期翻倍上漲

陰跌許久的碳酸鋰終于上漲，帶動下游六氟磷酸鋰市場率先受益。

百川盈孚數據顯示，4月份國內六氟磷酸鋰市場月均價為8.87萬元/噸，較上一月均價下降4.8萬元/噸，跌幅達35.13%。而截至5月18日午間，隆眾資訊數據顯示市場報價已達到14.5萬元/噸。

“六氟磷酸鋰價格4月末開始出現上漲，目前市場報價在13萬-14萬/噸之間，有地區報價甚至達到每噸16萬-17萬，情況確實是比前期明顯好轉。”對于行業現狀，六氟磷酸鋰龍頭企業多氟多相關負責人向證券時報記者介紹，目前該公司產能利用率較今年一季度有明顯提高。一季度行業整體庫存出清基本完成，當前市場供給呈偏緊狀態。

隆眾資訊六氟磷酸鋰分析師董弘麗接受采訪時也稱，六氟磷酸鋰價格不足一月間實現翻倍，與上游碳酸鋰價格短期大漲關聯密切。

“碳酸鋰價格從此前60萬元/噸高位下跌，到今年4月末已低至18萬元左右。彼時在情緒面帶動下，碳酸鋰價格啟動回漲，目前報價已經達到30萬-35萬元/噸。”董弘麗表示，在碳酸鋰價格前期大幅回落的過程中，六氟磷酸鋰是整個產業鏈虧損最為明顯的產品。

她還提及，六氟磷酸鋰理論保質期僅為3-6個月，可存放時間較短，所以市場價格敏感度更高。為了促進銷售，在前期市場低迷期，企業紛紛低于市場價銷售，一季度整體以清庫存為主。

到4月末，六氟磷酸鋰行業庫存出清整體結束，加之碳酸鋰價格呈現漲勢，下游企業采購信心增強，六氟磷酸鋰5月份訂單在五一小長假前就已基本簽訂完成，市場外放量較少，短時間確實出現供不應求的局面。

上游惜售致使供給吃緊

碳酸鋰價格上漲帶來成本支撐的同時，六氟磷酸鋰漲價還受開工率較低影響。

“因為買不到原材料，有的廠家每天都做好了生產不下去的準備。”有行業人士透露，雖然碳酸鋰廠家并不缺貨，但整體觀望惜售心態較濃。中小型六氟磷酸鋰企業如果缺乏議價采購能力，目前會面臨原材料供應不足的局面，行業整體開工率僅為三四成。

董弘麗也稱，碳酸鋰目前漲勢已經超出前期市場預期。短期看漲勢還未有停止跡象，廠家也存在囤貨惜售心理，市場流通貨較少。

據百川盈孚不完全統計，2023年4月國內20家六氟磷酸鋰企業總產量約為5700噸，同比下降17.99%，環比下降45.55%。2023年4月六氟磷酸鋰行業開工率為33.13%。

也就是說，雖然近期六氟磷酸鋰價格出現明顯上漲，但受制于原材料端供給制約，行業開工率并未出現明顯提升。

“雖然目前還沒有收到六氟磷酸鋰市場出現缺貨的具體消息，但當前成本下，企業生產盈利水平處于低位，高成本產線依然會出現停產局面。”董弘麗稱，當前市場價格理論上支撐企業處于微盈利狀態。由于企業前期簽訂的鎖單價普遍較低，實際成交中企業處于盈虧平衡，甚至仍略有虧損，因此原材料采購成本較高的情況下，企業恢復開工的意愿并不強。

關注需求端支撐能力

開工率低、庫存量小，六氟磷酸鋰供給端的緊張情緒，支撐起了當前的價格快速上行，但采訪中，行業人士對于后期持續上漲的空間多存謹慎觀點。

“需求如果能支撐這波情緒面推動的話，六氟磷酸鋰價格或能夠維持在盈利水平，但如果下游支撐不足，急速上漲可能會面臨回落。”董弘麗認為，在此輪六氟磷酸鋰價格大漲之前，下游電解液、電池廠的備貨意愿均不高，采購僅為維持生產。目前需求端也尚未見明顯好轉，5月份終端仍以清庫存為主。

從產能布局看，按照此前已披露的投產計劃，六氟磷酸鋰產能將從2022年末的20.3萬噸，提升到2023年末的58.9萬噸。但今年一季度由于市場弱勢運行，基本未有新建產能落地，二季度前期新投產計劃部分出現了延遲，很多萬噸級的產能會否落地，還需觀察市場表現而定。

“2022年末六氟磷酸鋰下游電解液的產量在115萬噸。按照每8噸電解液需要1噸六氟磷酸鋰計算，整體需求量在14萬噸左右。如果2023年前期計劃的50多萬噸產能全部落地，那么行業開工率僅能維持在三四成左右。”董弘麗說。

前述六氟磷酸鋰行業人士也認為，經歷近期大漲后，市場價格持續上漲的空間不會太大。不過，他也表示，一季度的表現并不正常，行業整體陷入虧損，低價不可持續，后期市場會逐步恢復盈利狀態。

東吳證券認為，動力及儲能觀望需求將恢復，且中游材料庫存極低，若需求恢復，將帶來強烈補庫需求。從產業鏈看，5月行業環比10%-20%復蘇，部分電池企業環比提升30%-40%，6月排產有望進一步向上。

終端市場方面，中信建投證券研報認為，4月已公布銷量車企在淡季仍實現環比正增長，預計二季度旺季加持，訂單會創歷史新高。

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