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指數既沒有能力持續向上突破，也沒有理由持續往下探底，每一次指數的下跌，實際上為下一輪個股的炒作提供了指數的上升空間，而這種上升空間從結構性行情來說，通常意味著有一部分股票要下跌對沖盤面。

滬指5月9日的高點3418點，恰好位于今年1月30日的高點3310點和3月7日的高點3342點連線的延長線所在的位置，所以過去一段時間，滬指并沒有脫離這個階段所揭示的箱體結構，單純根據盤面指示去看空或者看多，實際上并不能夠給真實的交易帶來更多的幫助。

因為滬指的運行狀態跟市場絕大多數人的持股狀態其實是脫節的，只有泛科技板塊和“中特估”股及部分醫藥股呈現出板塊效應，其他個股絕大部分無人問津 。

科技股主要以快漲快跌為主，所以在實際交易當中能夠把握住行情，并且能夠保留持倉利潤的其實并不多，往往是曾經買過，但是很快賣掉它又漲了，或者說沒有賣出它卻下跌了，也就是行情的復制性相對來說是比較差的。

但是，因為整個科技的概念，很有可能成為中長期炒作題材，所以它又不是那么容易消亡的，這就造成了指數既沒有能力持續向上突破，也沒有理由持續往下探底，每一次指數的下跌，實際上為下一輪個股的炒作提供了指數的上升空間，而這種上升空間從結構性行情來說，通常意味著有一部分股票要下跌對沖盤面。

問題的關鍵是，越是不上漲的個股，越是容易盤跌，一直到變成容易上漲的個股，歷史上是此起彼伏的，不斷轉換。但是現在市場的市值太大，相當一部分個股若干年也未必有一次上升行情，很多資金既怕高又恐懼踏空，就不斷抄底那種其實不太可能真的反轉連說故事也說不完美的個股，賺一段就賣的思維不在少數。

所以，這個時候看其他的分類指數，或者說看其他的指數，可能是比較有效的。創業板綜(399102)就長期形態來看，未來可能意味著一次特大型的調整的時間段趨于結束，考慮到其是在大B浪反彈月線結構上面表現最充分的指數，甚至最高點已經接近大A浪的起點段，這是非常強勢的反彈，而且五浪一般不會單獨存在，它還會歷史再現，所以就中長期而言，可能這個指數未來會帶來一定的驚喜。

滬指短期靠近3225點后輕松拉起，后在3270點到3310點之間構建分時面，之后無論向上還是往下，不太可能脫離靠近3225點拉起、靠近3310點到3342點連線下跌的基本大格局。

(作者為職業投資者)

（文章來源：大眾證券報）

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