(資料圖片)

五月股市最終以上證指數下沉100多點結束交易，而深證成指和創業板指數則在本周創下今年來的新低。市場依然處于調整走勢，多空雙方的博弈處于休戰狀態，成交量的逐漸萎縮說明了市場的小幅震蕩格局還將維持一段時日。

市場的看點很多，隨便列舉幾個看點，有助于我們對市場的了解。

看點一，一級市場如同嚼蠟，食之無味、棄之可惜。全面注冊制后，發行價放寬，留給二級市場上市的差價空間減小，但滬深兩地交易所的一級市場，再怎么破發，風險度極小，因為這不是一個自主選擇的市場，而是一個博彩概率的市場，有媒體報道，去年同期新股中簽率為萬分之三，如今提升到了萬分之四，說明一級市場趨于理性了。其實對每一個申購者而言，這個提升的幅度依然是無感。萬分之四意味著萬分之九千九百九十六個申購都做了無用功，發行價提高之后，融資者獲得了更多的資金，這是實實在在的，而中簽的股票上市后是盈利還是虧損，還是無感，賺也賺不了多少，虧也虧不了多少。破發率增加是必然的趨勢。

看點二：真正的投資者和融資者的博弈場所還是在小眾的北交所。北交所的破發率是各個板塊中最高的，破發的花色品種還比較多，有上市即破發，也有上市微利然后破發的。最大的風險還不光是破發，還有更精彩的套牢。有一個新股青炬技術（836208），3月30日發行，發行價34.75元，發行市盈率16倍，中簽率高達18.48%，北交所都是股市大戶們博弈的場所，用1000萬資金去申購，184.8萬元變成了股票。不料2個多月了，這個股票被束之高閣，到現在還沒有上市，什么原因不見公告。大戶們申購的活錢一下子變成了“死錢”，這種流動性風險實際上才是最大的風險。如果哪天申購，中簽率50%，然后上市股價打個八折、七折，玩幾個就可能被玩死，這才是一級市場最大的風險。相比北交所，滬深股市的一級市場的破發那真算不了什么。

看點三，二級市場還在等待新題材的介入，調整行情還將維持一段時日。今年五月，多頭期待的“紅五月”沒有出現，這一個月中上證指數估值下沉，而創業板、深證成指創今年來新低，那么空方的“五窮六絕七翻身”是否成為現實，那要到六月底七月底來進行驗證。大盤如此，個股上盡量回避那些低價的ST股票，近期這批ST股票出現了批量的跌進1元的股票，投資者要注意一旦跌到一定價位，即便未來20個交易日中每天5%的漲停也難以回復到1元，那就是鐵板釘釘的退市，財務性退市的坑絕對不能碰。

對市場的整理，每個投資者有自己的習慣做法，即重倉持股做差價和輕倉持幣做回購，兩種做法去面對市場的震蕩，很難說誰對誰錯，關鍵看你的操作習慣。重倉持股者不能死捂股票不動，而是利用籌碼和資金的配比，去做空頭回補或低吸高拋，而輕倉持幣者，每天做做1天的回購，也有2%左右的年化收益率，這也是不錯的選擇，等新一波行情來臨再出擊也來得及的。

（文章來源：金融投資報）

關鍵詞：