（原標題：【BT金融分析師】思科股價漲幅超過26%，分析師稱人工智能需求不斷激增所致）

(資料圖)

思科公司（Cisco Systems）的股票最近錄得強勁增長，在過去一年中該股漲幅超過26%。這家網絡設備巨頭一直在發布穩健的財務業績。與此同時，該行業的前景仍然非常樂觀，特別是在人工智能蓬勃發展之后，世界各地的超大規模企業都通過該公司的核心網絡技術來維持運營。

鑒于思科的盈利增長預期相當強勁，盡管該股最近有所反彈，但該公司股價仍處于合理估值水平，因此我看好該股。

增長催化劑

思科有著眾多增長催化劑，為持續的成功做好了準備。市場對尖端網絡設備、強大的網絡安全解決方案、最先進的物聯網（IoT）技術以及最新的人工智能的需求不斷激增，這使得思科處于這一不斷變化的領域的最前沿。

盡管思科已經是一家成熟的公司，但在不斷重新定義連接技術和引領創新的過程中，該公司的護城河依然堅不可摧。思科仍然占據著行業主導地位，并實現了強勁的增長軌跡。

最近的業績顯示了思科在這些有利因素下的變化。第三財季財報顯示，該公司總收入為146億美元，同比增長14%。其中，產品收入為111億美元，同比增長17%；服務收入為35億美元，同比增長3%。

具體來說，在產品收入方面，思科最大的業務部門——Secure Agile Networks實現了29%的顯著增長。此外，由于思科的Catalyst 9000、Meraki和Nexus 9000等產品在校園和數據中心交換領域的強勁表現，該公司交換機收入經歷了強勁的兩位數增長。

與思科致力于塑造互聯網未來的承諾一致，“Internet for the Future”業務實現了5%的增長，這主要歸功于該公司核心路由產品的顯著增長。

此外，思科的軟件總收入達到了令人印象深刻的43億美元，同比增長18%。其中包括軟件訂閱收入，增長了17%。顯然，思科的產品和服務全面受益于當前科技和通信行業的環境。

在盈利能力方面，該公司服務部門調整后的毛利率為67.3%，同比下降160個基點。然而，這一下降被調整后的產品毛利率所抵消，后者毛利率為64.5%，同比增長40個基點。

產品毛利率的同比增長是由思科有利的定價和銷售組合推動的，這證明了對該公司連接解決方案的強勁需求。此外，思科調整后每股收益增長了15%，達到1.00美元，這得益于思科正在進行的股票回購。

未來增長動力

展望未來，思科將從幾個強勁的增長動力中獲得回報。這些催化劑可合并為三大類。

首先也是最重要的是，思科十分關注增加訂閱量和產生經常性收入。如前所述，該公司在軟件收入方面取得了18%的顯著增長，在本季度末，基于訂閱的收入占其軟件總收入的82%。

這種向訂閱模式的轉變不僅確保了良好的現金流能見度，而且還為思科建立了堅實的基礎，因為軟件收入將逐漸形成其整體收入流的大部分。

其次，新興的安全領域為思科提供了巨大的機會。以其強大的思科安全云戰略為基礎，該公司管理層預計將在未來幾個季度發布突破性的創新。

最后，生成式人工智能的指數級增長將給全球各行業帶來革命性的變化，而思科正處于充分利用這一趨勢的有利位置。該公司的核心網絡技術已經為Alphabet和微軟等全球超大規模企業采用的領工智能模型提供了支持，這使思科在這一領域獲得了“先發優勢”。

此外，在其產品組合中，思科利用了生成式人工智能，這有可能加速其創新。

分析師觀點

再來看看華爾街，根據過去三個月分析師們給出的5個買入和11個持有評級，思科股票獲得了“適度買入”的一致評級。思科股票的平均目標價為55.75美元，意味著該股的上漲潛力為7.6%。

結論

在不斷變化的技術領域，思科繼續展示其實力和韌性。該公司憑借穩健的財務業績和積極的行業前景，為取得持續成功做好了準備。思科對尖端網絡設備、網絡安全解決方案、物聯網技術和人工智能進步等增長催化劑的關注鞏固了其喊個與主導地位，并有利于該公司實現強勁的增長軌跡。

隨著思科利用基于訂閱的收入，擴大其在市場的影響力，并受益于生成式人工智能，該公司將保持在創新的前沿，以確保未來的發展。

與此同時，根據思科今年迄今的財報業績及其管理層發布的強勁的第四季度指引，市場普遍預計該公司2023財年的每股收益約為3.81美元。這一數字不僅意味著思科的年增長率將達到13.3%，還意味著思科目前的遠期市盈率僅為13.4倍。

這一市盈率明顯低于標準普爾500指數，考慮到該公司正以兩位數的速度增長，而且未來還會有多個催化劑，因此，盡管思科股價在過去一年中持續上漲，但我認為未來該股還可能會進一步上漲。

作者：Nikolaos Sismanis

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